理解市场 | 腾讯控股涨近 3% 一季度公司国内重点游戏流水年增率较快 AI 方向布局明显提速

智通财经 APP 获悉，腾讯控股 (00700) 涨近 3%，截至发稿，涨 2.76%，报 484 港元，成交额 56.87 亿港元。

中金发布研报称，腾讯控股 SPARK 2025 腾讯游戏发表 4 月 22 日举办，本次发表会共发布 46 款产品的最新动态，包含多款新游的测试信息。整体看，中金认为腾讯游戏 2025 年趋势仍然较好。2025 年下半年国内游戏虽面临去年较高流水基数，但公司长青游戏内力深厚，新游有条不紊推进，预期腾讯游戏营收全年同比仍有望增 10%。

该行指出，除了新游以外，腾讯仍将自己的大部分精力聚焦在长青旗舰产品中，如《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟》IP、《穿越火线》IP、《地下城与勇士》IP 等。根据 SensorTower，中金计算腾讯 2025 年第一季度国内重点游戏流水年增率较快，其中《和平精英》同比涨幅最快，《王者荣耀》《穿越火线》等亦有不错的同比增长，《三角洲行动》环比增长较快，认为这证明腾讯聚焦长青游戏运作的能力。

值得一提的是，据了解，今年以来，游戏厂商在 AI 方向的布局明显提速，投入重心从早期的辅助开发、测试工具，逐步转向游戏玩法设计、剧情交互等核心体验环节，行业正处于由 “工具赋能” 向 “原生融合” 的关键转折点。SPARK2025 腾讯游戏发布会上，《和平精英》公布了在 AI 科技方面的最新进展：和平精英作为首款接入 DeepSeek 大模型的腾讯手游，将推出可指挥的 AI 队友，可实时自由对话的 “吉莉”，成为大模型可持续进化的新尝试案例。