现在购买亚马逊股票是否比开市客股票更好？这个答案可能会让你感到意外

2025 年到目前为止对 亚马逊(AMZN 3.31%) 来说是一个糟糕的年份。由于主要市场指数下跌，这家电子商务和云服务巨头的股价年初至今已下跌超过 20%。根据 富国银行 分析师的说法，亚马逊甚至暂停了某些新数据中心租赁的推进。不到一个月前，首席执行官安迪·贾西表示，他并不认为公司会放慢建设新数据中心的计划。

与此同时，开市客(COST -0.02%) 几乎没有受到股市动荡的影响。折扣仓储商的股价年初至今上涨了约 7%，几乎与 2024 年前四个月的股价涨幅相当。

简而言之，开市客今年开局良好，而亚马逊则陷入困境。但现在购买亚马逊的股票是否比购买开市客的股票更好呢？答案可能会让你感到惊讶。

开市客的明显优势

开市客在 2025 年表现优于亚马逊的原因很简单。它的业务受到经济逆风的影响较小。特朗普政府的关税让许多投资者担心更高的通货膨胀和经济放缓。

当然，开市客并非对关税的影响免疫。首席执行官罗恩·瓦克里斯在 2025 财年第二季度的财报电话会议上指出，开市客在美国的销售中大约三分之一是来自其他国家的进口产品。然而，他补充说，这些产品中不到一半是从中国、加拿大和墨西哥进口的，这些国家的关税是特朗普政府征收的最高的。

瓦克里斯表示，开市客已准备好 “尽量减少” 任何与关税相关的成本增加对会员的影响。他还强调：“在不确定的时期，我们的会员历史上对高质量商品的价值更加重视。”

投资者认识到开市客在经济衰退期间表现出的韧性。因此，该股票在高市场波动和经济不确定性时期被广泛视为避风港。

亚马逊超越开市客的地方

虽然开市客在经济下滑期间可能会优于亚马逊，但亚马逊在一个对长期投资者更重要的领域超越了开市客。我指的是增长。

亚马逊最近一个季度的销售额同比增长了 10%，而开市客的销售额增长了 9.1%。这看起来似乎两家公司在增长方面几乎相当，但事情并非如此简单。

首先，亚马逊第一季度的收益同比几乎翻了一番，达到了 200 亿美元。开市客的净收入仅增加了微不足道的 2.6%。华尔街预测，亚马逊的收益明年将飙升 19.6%。分析师预计开市客的收益将增长约 10.7%。

亚马逊能否在长期内比开市客更好地增长其底线？我认为可以。首先，亚马逊有更多的杠杆可以继续提高其盈利能力，而开市客则相对较少。更重要的是，亚马逊拥有比开市客更多的选择性或增长路径。

人工智能（AI）对亚马逊的推动作用应该远大于对开市客的影响。亚马逊已经扩展到医疗保健领域。它拥有 Zoox，一家自动驾驶汽车公司，如果机器人出租车市场蓬勃发展，该公司将具有巨大的增长潜力。亚马逊计划很快推出其 Project Kuiper 卫星，提供全球高速互联网。

也许令人惊讶的关键因素

我认为亚马逊的增长前景超过了开市客的避风港吸引力。如果你是一个关注长期的投资者，我怀疑你会同意这一点。

然而，有一个关键因素可能会让人感到惊讶，为什么现在购买亚马逊的股票更好。历史上，亚马逊的股票几乎可以忽略传统的估值指标。它看起来极其昂贵，但仍然不断上涨。然而，现在与开市客相比，亚马逊看起来便宜。

亚马逊的前瞻市盈率为 26.2。这看起来可能很高，直到你看到开市客的前瞻市盈率为 54.4。我认为亚马逊的增长前景证明了其更高的市盈率是合理的，但开市客的则不然。

开市客可能会在一段时间内继续提供比亚马逊更强的收益。但我认为（无论是比喻上还是字面上）亚马逊将在未来十年及更长时间内成为更大的赢家。