特斯拉的股票今年已经下跌了 30%。在购买之前你需要了解的一件事

特斯拉（TSLA 6.83%）的股票自年初以来大幅下跌。今年迄今为止，股价下跌了大约 30%，市盈率从 15 倍以上降至仅 9.2 倍。

从表面上看，特斯拉的估值看起来很有吸引力。但在投资者跳入之前，有一个因素必须理解。

特斯拉的股票并不像看起来那么便宜

毫无疑问，特斯拉的股票比四个月前便宜得多。但当你进一步放大视角时，很明显这次崩盘大部分只是将特斯拉的估值恢复到其历史交易平均水平。

近年来，特斯拉的估值通常在销售额的 5 到 10 倍之间。然而，在 2024 年末，特斯拉的估值飙升至超过 16 倍的销售额。这次近期的修正只是将估值倍数拉回到历史正常水平。事实上，即使在修正之后，特斯拉的市销率仍高于其多年来的平均水平，即使包括 2024 年底和 2025 年初的异常水平。

TSLA 市销率数据来自 YCharts。市销率 = 市价与销售额的比率。

自 2024 年末以来，特斯拉的增长预测有所上升。但即使在考虑到这一更高预期销售增长的前瞻性市销率时，特斯拉的股票仍然交易略高于其长期平均水平。而且，再次强调，这些长期平均水平包括 2024 年底和 2025 年初的异常水平。

这些是否意味着特斯拉对长期股东来说是一个糟糕的投资？绝对不是。但考虑到修正始于异常高的估值水平，修正后的股票并不像看起来那么便宜。