美股触发罕见技术性看涨信号 中期看涨但短期震荡难免

智通财经 APP 获悉，美国股市本周以强势表现画下圆满句号，而真正令投资者情绪高涨的，却是周四盘中罕见触发的一项技术性看涨信号，茨威格广度推力指标 (Zweig Breadth Thrust)。这一经典技术指标的出现，被视为美股可能进入新一轮上涨周期的重要信号。

本周，美股受到总统特朗普表态的提振。他表示对华关税将从现有高达 145% 的水平下调，并表示无意解雇美联储主席鲍威尔，市场随即强劲反弹。更令人振奋的是，这一轮上涨覆盖面极广，几乎所有板块股票均参与上涨，触发了茨威格广度推力指标。

这一指标由传奇投资人马丁·茨威格四十年前提出，其核心思想是：当市场从低迷中快速恢复、广泛反弹时，往往是市场底部信号。

据 SentimenTrader 的高级分析师 Dean Christians 介绍，该指标通过计算纽约证券交易所中上涨股票占上涨 + 下跌股票总数的比例，并以 10 日指数移动平均线 (EMA) 平滑处理。当该比例从低于 40% 跃升至高于 61.5%，并且在 10 个交易日内完成，就会触发买入信号。

历史数据显示，这种信号极为罕见，但命中率颇高。数据显示，自 1982 年以来，标普 500 指数在出现茨威格推力信号后 12 个月内均录得上涨，10 次中 100% 上涨，其中最大涨幅可达两位数。

尽管如此，技术分析师普遍提醒，投资者仍需保持警惕。Fundstrat 技术策略主管 Mark Newton 表示：“虽然这一信号可能意味着 4 月低点已经确立，周线动能仍为负，技术面尚未完全转多。”

Newton 认为，从中期来看，这是一个积极的技术信号，但短期内仍需面对关税谈判等宏观不确定性带来的波动。

Christians 进一步指出，并非所有茨威格信号都能顺利兑现。例如 2015 至 2016 年的股市修正就是一个典型案例。当时受 “增长恐慌” 影响，尽管茨威格推力出现，标普 500 最多上涨 4.8%，随后却又出现超过 9% 的回撤。

他认为，如今若出现类似回测走势，触发因素可能包括贸易谈判失败，或初始关税冲击导致的实体经济数据恶化，进而使消费者与企业推迟投资与支出。

不过，并非所有分析师都认同这是 “买入时机”。知名市场评论人、《McClellan Market Report》编辑 Tom McClellan 就指出，他不认为这次是茨威格信号的 “黄金范例”。

McClellan 表示，这一波上涨更像是 “熊市反弹” 中的一次典型逆趋势修正，“可能很快就会熄火”。他本人对短期与中期趋势维持中性看法，但对长期趋势则仍持悲观态度。“我们仍处在一个熊市之中，恐怕还没结束。”

无论分歧如何，市场表现的确回暖。截至周五收盘，标普 500 指数上涨 0.74%，道琼斯工业平均指数上涨 0.05%，纳斯达克综合指数涨幅达 1.26%，三大股指均实现连续四日上涨，并录得亮眼周线涨幅。