关税不确定压制美股冲高，科技股护盘，特斯拉大涨近 10%，黄金回落超 1%、全周转跌

关税不确定性再度压制美股涨势。中美释放矛盾信号，中国再次否认中美在进行磋商或谈判。美股指一度在特朗普周五提及关税后冲高回落。特斯拉为首的科技巨头护盘。媒体称中国考虑豁免部分关税，贸易关系缓和的希望支持欧美股指普遍收涨，黄金随之回落。

美国经济放缓预期升温，关税前景不明，阻碍周五美股冲高：

• 美股盘前，周五中国外交部例行记者会上，有记者提到，媒体称，中国正考虑对部分美国进口商品免征 125% 的关税，并要求企业确定可能符合条件的商品。外交部发言人郭嘉昆表示，不了解具体情况，建议询问中方主管部门。

• 美股早盘，美国密歇根大学消费者信心公布数据，处于历史最低位附近，长期通胀预期创 1991 年以来最高。数据公布后，经济放缓的预期升温，标普和纳指早盘刷新日低，美债收益率进一步下行。

• 美股午盘时段，特朗普就关税发声，暗示希望某重要经济体让步，称不会取消对该国的关税，除非对方提供实质性的回报。标普和纳指回吐多数涨幅，道指重新转跌并曾跌超百点。

本周伊始市场承压，投资者普遍处于 “抛售美元资产” 的交易中。但特朗普周二 “改口”，不再威胁要罢免美联储主席鲍威尔，且对华态度缓和，风险偏好回归，欧股美股指普遍全周累涨。避险品种黄金在周二创盘中历史新高后震荡回落，周五未能保住周四的反弹势头。

特朗普 “改口” 后，三大美股指连涨四日。周五科技巨头 “七姐妹” 继续集体收涨，成为大盘上行支柱，全周至少累涨超 6%。特斯拉受自动驾驶监管放宽及印度市场动向提振，一日大涨近 10%。谷歌一季度业绩超预期强劲，股价盘初曾涨超 4%。大客户谷歌重申今年资本支出计划，英伟达涨超 4%。

美股三大股指：

• 标普 500 指数收涨 40.44 点，涨幅 0.74%，报 5525.21 点，本周累计上涨 4.59%。

• 道琼斯工业平均指数收涨 20.10 点，涨幅 0.05%，报 40113.50 点，本周累涨 2.48%。

• 纳指收涨 216.90 点，涨幅 1.26%，报 17382.94 点，本周累涨 6.71%。

• 纳斯达克 100 指数收涨 218.16 点，涨幅 1.14%，报 19432.56 点，本周累涨 6.43%。

• 罗素 2000 指数收涨 0.00%，报 1957.62 点，本周累涨 4.09%。

• 恐慌指数 VIX 收跌 6.04%，报 24.87，本周累跌 16.12%。

美股行业 ETF 涨跌不一：

• 可选消费 ETF 收涨 1.8%，科技行业 ETF、半导体 ETF、网络股指数 ETF、全球科技股指数 ETF 至多涨 1.48%。

• 能源业 ETF、全球航空业 ETF、金融业 ETF、生物科技指数 ETF、银行业 ETF、区域银行 ETF 则至多收跌 0.92%。

特斯拉涨幅近 10%，领涨 “科技七姐妹”：

• 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数收涨 2.24%，报 144.91 点，本周累计上涨 8.25%。

• 特斯拉收涨 9.80%，英伟达涨 4.30%，Meta Platforms 涨 2.65%，谷歌 A、亚马逊、微软涨 1.68%-1.17%，苹果涨 0.44%。

• 本周，特斯拉累计上涨 18.06%，亚马逊涨 9.49%，英伟达涨 9.38%，Meta 涨 9.13%，谷歌 A 涨 7.14%，微软涨 6.54%，苹果涨 6.24%。

芯片股：

• 费城半导体指数收涨 1.03%，报 4251.61 点，本周累涨 10.94%。

• 公布 Q2 指引欠佳、下调全年资本开支目标后，英特尔收跌 6.7%。AMD 收涨 2.30%，台积电 ADR 涨 0.56%，本周累涨 8.80%。

AI 概念股：

• Applovin 收盘涨幅达 3.34%，Tempus AI 收跌 1.12%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.5%，本周累涨 7.1%。

• 热热门中概股小马智行初步收跌 8%，蔚来和小鹏跌超 3%，小米 ADR 跌超 2%，B 站、百胜中国、理想跌超 1%，京东、拼多多、阿里则至多涨 0.8%，腾讯 ADR、新东方、百度涨超 1%。

其他重点个股中：

• “特朗普关税输家” 指数收跌 0.15%，报 83.23 点，本周累计上涨 6.47%。成分股 Fluence Energy 收涨 6.91%，百思买、Aptiv、Gap、孩之宝涨 2.59%-1.03%。

• 美国电信运营商 T-Mobile 收跌 11%，创 2013 年 5 月份以来最差单日表现。

• Summit Therapeutics 收跌 36%，BionTech ADR 跌 15%。

英国股指连涨十天创 2019 年以来最佳连涨天数，本周德国股指涨约 4.9%。

泛欧欧股：

• 欧洲 STOXX 600 指数收涨 0.35%，报 520.45 点，本周（四个交易日）累计上涨 2.77%。

• 欧元区 STOXX 50 指数收涨 0.77%，报 5154.12 点，本周累涨 4.43%。

各国股指本周累计均上涨：

• 德国 DAX 30 指数收涨 0.81%，报 22242.45 点，本周（四个交易日）累计上涨 4.89%。

• 法国 CAC 40 指数收涨 0.45%，报 7536.26 点，本周累涨 3.44%。

• 意大利富时 MIB 指数收涨 1.47%，报 37348.38 点，本周累涨 3.82%，富时意大利综合股价银行指数累涨 4.57%。

• 英国富时 100 指数收涨 0.09%，连续第十个交易日上涨（4 月 9 日结束交易以来累涨 9.68%）、创 2019 年以来最长连涨天数，报 8415.25 点，本周累涨 1.69%。

• 欧洲其他国家里，荷兰 AEX 指数本周累计上涨 2.42%，丹麦 OMX 哥本哈根 20 指数累跌 1.19%、哥本哈根 25 指数累涨 1.37%。

板块和个股：

• 明晟公司 MSCI 北欧国家指数跌 0.1%，报 332.10 点，北欧保健板块表现最差。工程设备供应商 Indutrade AB 跌 6.2%，在一众成分股里表现最差。

• 富时泛欧绩优 300 指数收涨 0.38%，报 2067.25 点，本周累涨 2.84%。

• STOXX 600 汽车指数本周累计上涨 5.76%，基础资源指数涨 5.19%，科技指数涨 5.10%，银行指数涨 4.77%。

本周美国所有国债收益率均走低，其中长期国债收益率表现优异。5 年期收益率回落至 4.00% 以下——特朗普宣布所谓对等关税前。欧元区法意西希四国主权债收益率本周至多跌约 7 个基点，10-50 年期英债收益率本周至少跌约 9 个基点。

美债：

• 纽约尾盘，美国 10 年期国债收益率下跌 6.03 个基点，报 4.2546%，本周累跌 7.22 个基点，周二亚太午盘涨至 4.4341%，周三美股盘初跌至 4.2472% 后反弹，周四和周五持续回落并逼近周三底部。

• 两年期美债收益率跌 4.09 个基点，报 3.7561%，本周累跌 4.21 个基点，周一跌至 3.7140% 之后持续反弹，周三美股盘后涨至 3.8729%，周四和周五持续回落。

• 2/10 年期美债收益率利差跌 1.934 个基点，报 +49.438 个基点，本周累跌 2.990 个基点，周一纽约中午曾达到 +66.377 个基点，周三至周五低位震荡。

欧债：

• 欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率上涨 2.1 个基点，报 2.469%，本周（四个交易日）累计下跌 0.2 个基点，整体交投于 2.520%-2.435% 区间。

• 两年期德债收益率涨 3.5 个基点，报 1.719%，本周累涨 3.3 个基点，整体交投于 1.622%-1.776% 区间；

• 英国 10 年期国债收益率累计下跌 8.7 个基点，周五（4 月 25 日）欧市尾盘报 4.478%，周二至周三持续走低后反弹，周四和周五再度下挫。

• 法国 10 年期国债收益率累计下跌 5.1 个基点，周五（4 月 25 日）欧市尾盘报 3.190%，周二和周三高位震荡，周四显著下挫，周五略微回升。

在连续 3 周下跌之后，美元本周实现了小幅上涨，从周初的疲软中反弹。比特币今日价格自 2 月份以来首次突破 9.5 万美元。

美元：

• 纽约尾盘，ICE 美元指数累计上涨 0.35%，周五纽约尾盘报 99.580 点，周一欧市早盘跌至 97.921 点，周二和周三持续反弹，周三美股盘后涨至 99.939 点，后续高位震荡。

• 彭博美元指数累涨 0.11%，报 1226.05 点，周一曾跌至 1212.03 点，周二和周三持续反弹，随后高位震荡，周五亚太尾盘达到 1229.29 点。

非美货币：

• 欧元兑美元跌 0.21%、报 1.13587，本周倒 V 反转走势，累计下跌 0.32%，几乎持平。

• 英镑兑美元跌 0.23%、报 1.33073，本周宽幅震荡走势，较上周微涨 0.1%。

• 美元兑瑞郎与开盘价几乎持平、报 0.8274，本周累涨 1.37%。

日元：

• 纽约尾盘，美元兑日元上涨 0.74%，报 143.68 日元，本周累计上涨 1.02%，整体交投区间为 139.89-144.03 日元。

• 欧元兑日元涨 0.54%，报 163.29 日元，本周累涨 0.79%；英镑兑日元涨 0.53%，报 191.277 日元，本周累涨 1.20%。

离岸人民币：

• 纽约尾盘，离岸人民币兑美元报 7.2885 元，较周四纽约尾盘涨 15 点，日内整体交投于 7.2986-7.2816 元区间。

加密货币：

• 本周 CME 比特币期货 BTC 主力合累计上涨 12.23%，周五（4 月 25 日）纽约尾盘报 9911.00 美元，整体上持续震荡上行。

• CME 以太币期货 DCR 主力合约累涨 14.21%，报 1820.00 美元，周一低位震荡，周二和周三持续走高，随后高位窄幅震荡。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC），4 月 22 日当周，投机者所持 NYMEX WTI 原油净多头头寸增加 36,132 手合约，至 147,331 手合约，创 12 周新高。所持布伦特和 WTI 原油净多头头寸增至 240,412 手合约，创三周新高。

原油：

• WTI 6 月原油期货收报 63.02 美元/桶。

• 布伦特 6 月原油期货收报 66.87 美元/桶。

天然气：

• NYMEX 5 月天然气期货收报 2.9370 美元/百万英热单位。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC），黄金看涨情绪创 14 个月新低，纽约铜空头和钯金多头的绝对值创 22 个月新低。现货黄金周五跌约 1%，周二涨穿 3500 美元创历史新，随后持续低位震荡。

黄金：

• 纽约尾盘，现货黄金下跌 0.99%，报 3316.17 美元/盎司，本周累计下跌 0.30%，周二亚太午盘涨至 3500.10 点创历史新高之后回落，周三至周五震荡于 3349-3259 美元区间。

• COMEX 黄金期货跌 0.65%，报 3326.70 美元/盎司，本周累跌 0.10%，周二亚太午盘也曾涨至 3509.90 美元创盘中历史新高。

白银：

• 纽约尾盘，现货白银跌 1.49%，报 33.0805 美元/盎司，本周累计上涨 1.76%。

• COMEX 白银期货本周累涨 1.62%，周五纽约尾盘报 33.010 美元/盎司。

其他金属：

• COMEX 铜期货累涨 2.97%，周五纽约尾盘报 4.8475 美元/磅。

• LME 期铜收跌 18 美元，报 9374 美元/吨。LME 期铝收跌 21 美元，报 2428 美元/吨。LME 期锌收跌 41 美元，报 2646 美元/吨。

• LME 期镍收跌 276 美元，报 15545 美元/吨。LME 期锡收涨 217 美元，报 31980 美元/吨。