纳斯达克 100 指数在过去 23 年中仅第 10 次出现某种情况——其预测未来股票走势的成功率高达 91%

从广义上看，股票在回报方面超越了所有其他资产类别。但这并不意味着股市不会遇到波折或经历困难时期。

在 2022 年 10 月开始的一段似乎毫无节制的乐观期之后，华尔街在过去两个月遭遇了这样的困难时期。

历史悠久的 道琼斯工业平均指数(^DJI 0.05%)、基准 标准普尔 500 指数(^GSPC 0.74%) 和依赖于增长的 纳斯达克综合指数(^IXIC 1.26%) 均已从各自的历史最高收盘价下跌了两位数百分比。道琼斯和标准普尔 500 指数均已明确进入调整区间，而纳斯达克综合指数则正在经历自 2022 年以来的首次熊市。

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当华尔街的波动性加剧时，投资者自然会寻找答案和优势，以预测股票未来可能的走势。他们通过检查与道琼斯、标准普尔 500 和/或纳斯达克综合指数的上涨或下跌走势之前高度相关的数据点和预测工具来实现这一点。尽管没有任何预测工具或先前事件可以确切保证接下来会发生什么，但历史在华尔街确实有重复的趋势。

在 4 月 22 日星期二，这种罕见但高度相关的事件发生在以增长为驱动的 纳斯达克 100 指数 上——如果历史再次重演，长期投资者将会有很多值得高兴的事情。

导致股市波动飙升的五个因素

在深入探讨这一相对独特的事件之前，了解道琼斯、标准普尔 500、纳斯达克综合指数和纳斯达克 100 指数在最近几周剧烈波动的原因至关重要。尽管恐惧和不确定性是导致股市主要指数出现超大方向性波动的症状，但恐惧和不确定性的根本原因可以归结为五个因素。

显而易见的波动性推动因素是唐纳德·特朗普总统的关税公告。总统对进口商品实施了 10% 的全球关税，并对与美国长期存在贸易逆差的国家实施了更高的 “互惠关税”。尽管这些互惠关税自 4 月 9 日起暂停 90 天，但人们仍然非常担心关税会提高国内的通货膨胀率，并减缓经济增长。

另一个问题，基于这一初始观点，是特朗普总统及其政府缺乏明确和一致的信息。股市依赖于透明度和可预测性。定期更改哪些国家和产品受到关税以及互惠关税率，并未给股市带来信心。

标准普尔 500 的 Shiller CAPE 比率数据来自 YCharts。

进入 2025 年时，股票的历史高价也应为华尔街的剧烈波动承担一定责任。请记住，“价值” 是一个主观术语，可能因投资者而异，标准普尔 500 的 Shiller 市盈率（也称为周期调整市盈率，或 CAPE 比率）在 12 月几乎达到了 39 倍。这是自 1871 年 1 月以来持续牛市期间的第三高读数。以往的高估值情况曾导致股市下跌 20% 或更大幅度。

第四，投资者对近期国债收益率的急剧上升表示明显的担忧。当国债收益率飙升时，消费者和企业的借贷成本可能大幅增加，这最终会对美国经济增长造成拖累。

最后，亚特兰大联邦储备银行的 GDPNow 模型预测美国经济在第一季度（2025 年 1 月 1 日–2025 年 3 月 31 日）将出现下降。在 1 月底，亚特兰大联邦储备银行的模型预计美国第一季度国内生产总值（GDP）将增长近 4%。但截至 4 月 17 日的更新，GDPNow 预测第一季度美国 GDP 将收缩 2.2%。换句话说，这在加剧对经济衰退的担忧。

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纳斯达克 100 刚刚完成了一项罕见的壮举——这对机会主义投资者来说是个好消息

在更清晰地了解每日剧烈波动市场主要股票指数的动态变量后，让我们回到纳斯达克 100 的罕见壮举，以及这对未来股票回报的意义。

尽管道琼斯、标准普尔 500 和纳斯达克综合指数在 4 月 9 日均创下历史上各自单日最大点数涨幅，但 4 月 22 日对纳斯达克 100 来说具有特殊重要性，该指数由在纳斯达克证券交易所上市的 100 家最大的非金融公司组成。由于一些纳斯达克 100 公司的股份类别超过一个，纳斯达克 100 目前有超过 100 个成分。

在 4 月 22 日星期二，纳斯达克 100 的每个成分均上涨。这是 23 年来投资者第 10 次见证这一以增长为导向的指数在单个交易日内所有成分均以绿色收盘。

感谢在社交媒体平台 X 上由 CFG Wealth Management Services 的首席投资官 Jonathan Harrier 汇总并发布的数据，我们知道这 10 次纳斯达克 100 全面上涨的罕见事件的日期。

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纳斯达克 100 中的所有 102 只证券今天都上涨了。

在过去 20 年中，仅出现过 8 次这种情况。（最近一次是 6 月 24 日）

- 仅有 1 次在一年后下跌

- 平均一年后收益为 18.5%

- 平均最大一年收益为 27.4%

- 平均最大回撤为 10%

见下表 👇 pic.twitter.com/idUsCqospL

-- Jonathan Harrier, CMT (@jonathanharrier) 2022 年 10 月 4 日

你会注意到，在上面的帖子中，Harrier 在他的表格中列出了自 2022 年以来的七个日期。在他的帖子中，他还提到这种罕见事件发生在 2022 年 6 月 24 日和 2022 年 10 月 4 日。

虽然罕见事件可以引发讨论，历史并不能保证未来会发生什么，但更有趣的是，纳斯达克 100 的成分股在这些异常上涨事件之后的表现。根据 YCharts 的回报数据，以下是纳斯达克 100 在这些特殊上涨日后的一年、三年和五年的表现（如适用）：

• 2007 年 9 月 18 日：一年（-16.6%），三年（-3.9%），五年（+40.4%）
• 2008 年 10 月 13 日：一年（+21%），三年（+62.8%），五年（+126.2%）
• 2008 年 11 月 24 日：一年（+54.7%），三年（+87.7%），五年（+196.4%）
• 2010 年 9 月 1 日：一年（+21.9%），三年（+68.9%），五年（+127.6%）
• 2011 年 8 月 11 日：一年（+25.7%），三年（+80.5%），五年（+121.7%）
• 2011 年 12 月 20 日：一年（+18%），三年（+87.6%），五年（+117.1%）
• 2014 年 10 月 8 日：一年（+7.7%），三年（+50.1%），五年（+88.2%）
• 2022 年 6 月 24 日：一年（+23%）
• 2022 年 10 月 8 日：一年（+35.6%）
• 2025 年 4 月 22 日：待定...

在纳斯达克 100 所有证券都上涨的一年后，该指数有 89% 的时间上涨，平均上涨 21.2%。作为补充，纳斯达克 100 自 1985 年以来的年化回报率（不包括股息）约为 14%。

^NDX 数据来自 YCharts。纳斯达克 100 的表现周期为 2002 年 1 月 1 日至 2025 年 4 月 23 日。

在这些罕见的全面上涨日后，三年和五年的表现也有些类似。在三年时，纳斯达克 100 有 86% 的时间上涨，平均回报为 62%。与此同时，纳斯达克 100 在五年后 100% 的时间上涨，平均回报高达 116.8%！

总体而言，在 23 个可测量的实例中，纳斯达克 100 在 21 个实例中上涨。这意味着在这个以成长股为主的指数中，预测未来上涨的成功率为 91.3%。

尽管我们永远无法预测这些大幅波动何时会发生在华尔街广泛关注的股票指数中，但高波动性时期_始终_为长期投资者提供了最佳的买入机会。