人工智能（AI）投资者一直在关注特斯拉的机器人出租车。然而，亿万富翁比尔·阿克曼可能刚刚识别出一个更大的机会

在过去的几年里，特斯拉（TSLA 9.74%）首席执行官埃隆·马斯克多次谈到他的愿景，即将他的电动汽车（EV）公司转变为一个全面的人工智能（AI）运营。人工智能预计将彻底改变特斯拉业务的主要方式之一是通过自动驾驶。

不过，马斯克并不只是想将自动驾驶技术整合到特斯拉汽车中供消费者享用。他希望创建一支可以随时被人们召唤的自动驾驶特斯拉汽车车队。这个计划被称为 Robotaxi，自从马斯克去年晚些时候向公众展示了这一构想以来，它已成为特斯拉多头最大的兴奋来源之一。

尽管 Robotaxi 的想法确实引起了很多关注，但特斯拉并不是唯一一家探索汽车市场中人工智能前景的大型科技公司。在下面的文章中，我将探讨为什么我认为亿万富翁对冲基金经理比尔·阿克曼最近的一些举动可能会给特斯拉及其自动驾驶愿景带来麻烦。

阿克曼是否在自己的游戏中击败了特斯拉？继续阅读以了解更多。

第一步：Alphabet 在自动驾驶市场上与特斯拉竞争

阿克曼是对冲基金 Pershing Square Capital Management 的首席执行官。与其他对冲基金经理不同，阿克曼的一个显著特点是他倾向于将 Pershing Square 的投资组合限制在少数几只股票中，通常同时持有约 10 家公司的股份。

自从人工智能在几年前成为市场上最热门的趋势以来，一只相对具有争议的巨型科技股是 Alphabet（GOOGL 1.70%）。一些怀疑者认为，Alphabet 通过谷歌在互联网搜索中的主导地位可能会受到 ChatGPT 和其他大型语言模型（LLMs）崛起的威胁。此外，Meta Platforms 和 亚马逊 正成为广告商越来越青睐的投资领域，超越了 Alphabet 旗下的谷歌和 YouTube。

尽管如此，阿克曼对 Alphabet 产生了兴趣，并在几年前开始在该公司建立头寸。围绕 Alphabet 作为人工智能投资的明显论点是，该公司有能力在其生态系统中整合新服务——从广告、云计算、网络安全、工作场所生产力、互联网搜索等。

然而，几乎没有人关注 Alphabet 在自动驾驶方面的人工智能雄心。

在过去的几年里，Alphabet 悄然建立了一个令人印象深刻的自动驾驶业务，名为 Waymo。如今，Waymo 出租车已经在包括凤凰城、旧金山、洛杉矶和奥斯汀等主要城市为客户提供服务。

图片来源：Getty Images。

第二步：Robotaxi 可能会彻底改变 Uber 的业务

今年早些时候，阿克曼在社交媒体平台 X（前身为 Twitter）上透露，Pershing Square 在打车服务领导者 Uber Technologies（UBER -0.47%）上建立了头寸。与 Alphabet 类似，Pershing Square 对 Uber 的投资论点主要围绕该公司的估值相对于其增长前景。虽然该公司认为 Uber 的全球规模和多元化服务运营为其在未来几年扩大利润率提供了独特的能力，但还有一个更微妙的顺风因素也可能加速其增长。

根据 Pershing Square 在 2 月份的年度投资者演示，自动驾驶汽车开发者可能会选择与出租车运营商（如 Uber）合作，因为该公司在全球已有 1.7 亿客户的基础。换句话说，Uber 的价值主张在于，它已经拥有一个庞大且粘性的消费者基础，自动驾驶汽车企业无需自己去争取。此外，Pershing Square 的立场是，随着自动驾驶车队的规模扩大并变得更加主流，这一动态为整个共享出行市场的扩展提供了机会。

你可能会想知道自动驾驶汽车如何能使 Uber 的业务受益。想想其他作为分销商的服务导向型企业。Airbnb 与酒店不同，并不建立自己的实体基础设施。相反，它作为一个平台，消费者可以在上面预订旅行，而 Airbnb 通过撮合交易来赚钱。

同样，Uber 不需要花费数十亿美元来建立自己的自动驾驶汽车车队。相反，它可以与其他开发自动驾驶技术的公司建立合作关系，简单地作为一个分销渠道。这降低了很多风险，因为 Uber 将从许多可能选择利用其平台提供 Robotaxi 服务的不同公司中受益。与此同时，如果特斯拉未能实现其自动驾驶目标或未能扩大自己的车队，该公司在增长机会方面可能会面临艰难的局面。

第三步：赫兹可能是阿克曼自动驾驶愿景中缺失的一环

就在几天前，阿克曼再次在 X 上透露，Pershing Square 的最新重大举动：在汽车租赁股票 赫兹（HTZ -4.10%）上建立头寸。阿克曼再次在他的帖子中提供了一长串详细的财务分析，并阐述了他认为赫兹的交易价值很高的理由。

然而，帖子最后一段中有一句话引起了我的注意。

阿克曼写道：“如果 Uber 与赫兹合作，逐步推出自动驾驶车队，会怎么样？”

这样的想法非常有意义。通过合并汽车租赁、打车服务和自动驾驶技术，赫兹可以转型为自己的机器人出租车业务。赫兹不再依赖机场和其他场所的客流量，而是可以通过优步应用租赁自驾车（可能来自 Waymo）。因此，赫兹消除了中介（人类司机）的不确定性，但仍然可以通过优步的用户基础获得稳定的租车流量。反过来，赫兹可以解锁更稳定的收入来源，并改善其现有车辆基础设施的单位经济效益。

阿克曼可能正在为历史性的人工智能交易进行三角布局

诚然，谷歌（Waymo）、优步和赫兹之间的三方合作关系可能看起来像是一个空想。但请记住，阿克曼是一位激进投资者——他常常与公司的高管团队合作，寻找改善盈利能力和扩大整体运营的方法。

根据他的公开言论，我认为可以合理地说，Pershing Square 可能将谷歌、优步和赫兹视为在人工智能和自动驾驶交汇处投资的更便宜的方式，相较于特斯拉及其高昂的估值。

但从更深层次来看，我认为阿克曼可能正处于为历史性人工智能交易进行三角布局的早期阶段。如果 Waymo、优步和赫兹能够在自动驾驶车队的世界中合作，阿克曼将能够从三个不同的机会中受益——而不是仅仅押注于特斯拉这样的单一参与者。