谷歌母公司 Alphabet 刚刚给投资者提供了两个强有力的理由保持乐观

谷歌母公司 Alphabet（GOOG 1.52%）（GOOGL 1.70%）周四晚间发布的第一季度更新中，最受瞩目的故事是什么？公司的收入增长超出预期。Alphabet 报告第一季度收入为 902 亿美元，高于华尔街共识预期的 891 亿美元。

然而，我认为这个故事并不是对投资者最重要的。确实，Alphabet 的股价在周五因积极的业绩而上涨。但在我看来，公司刚刚给投资者提供了两个更重要的理由，让他们保持乐观，这比季度收入超预期更为重要。

关税逆风并不太令人担忧

在第一季度更新之前，Alphabet 的股票年初至今下跌了大约 16%。这种下跌大部分可以归因于对特朗普政府关税负面影响的担忧。可以公平地说，白宫的贸易政策是本世纪股市四大破坏性因素之一，其他三个因素是互联网泡沫破裂、2007-2009 年金融危机和 COVID-19 大流行。

谷歌首席商务官 Philipp Schindler 承认了这对公司业务可能产生的不利影响，他在第一季度财报电话会议中指出，谷歌 “并不免疫于宏观环境”。如果他就此停止发言，有些人可能会认为股票最近的抛售是完全合理的。

然而，Schindler 继续发言。他提到特朗普总统决定取消对价值 800 美元或以下的中国进口商品的最低免税额。虽然这一漏洞的关闭让许多美国企业感到极大的担忧，但 Schindler 表示，这只会 “对我们的广告业务在 2025 年造成轻微的逆风，主要来自亚太地区的零售商。”

诚然，公司仍可能感受到关税的影响，金额以十亿美元计。毕竟，谷歌广告预计在 2025 年将产生超过 2670 亿美元的收入，基于第一季度的结果。尽管如此，对谷歌广告收入的 “轻微逆风” 应该让投资者松一口气。

人工智能继续帮助谷歌搜索，而不是伤害它

在 OpenAI 于 2022 年底推出 ChatGPT 后，一些人宣称生成性人工智能（AI）对谷歌搜索构成了巨大威胁。甚至有人认为这可能是生存威胁。起初确实有一些合理的担忧。

不过，我认为现在的情况大不相同。Alphabet 和谷歌首席执行官 Sundar Pichai 在第一季度财报电话会议上的准备发言证实了这一点。

Pichai 表示，AI 概述，谷歌将生成性 AI 集成到其搜索引擎中的功能，“现在每月有超过 15 亿用户。” 他补充道，“在我们在美国推出 AI 概述近一年后，我们继续看到使用增长，因为人们了解到搜索对更多查询更有用。”

不过，谷歌并没有止步于 AI 概述。上个月它发布了 AI 模式。这项新技术提供了更先进的推理和多模态能力。Pichai 指出，用户对 AI 模式的 “设计、快速响应时间和理解复杂、细微问题的能力” 给予了 “非常积极的反馈”。

管理层关于人工智能如何帮助谷歌搜索的评论似乎得到了数据的支持。第一季度，谷歌广告收入同比增长约 8.5%。谷歌服务的营业收入，包括广告、订阅、平台和设备，飙升了 17.1%。

Alphabet 高管没有谈论的内容

但关于联邦法院裁定谷歌非法垄断的事情呢？Alphabet 高管没有谈论这些。这是可以理解的，管理层通常不会对法律事务发表公开评论。

我认为针对谷歌的反垄断裁决确实给投资者带来了合理的担忧。公司的业务可能会受到负面影响，具体取决于诉讼的最终结果。

重要的是，我们尚不知道最终结果会是什么。谷歌可能会成功上诉对其不利的裁决。即使败诉，公司可能被要求采取的补救措施也可能没有预期的那么棘手。

目前，投资者有充分的理由对 Alphabet 股票保持乐观。