在因做空美国房地产市场而一战成名的 15 年后，对冲基金大佬、亿万富翁保尔森正凭借其对黄金的长期押注迎来又一次重大胜利。
据媒体报道，早在金价约 900 美元/盎司时，保尔森便大举押注，其黄金投资策略并非持有实物黄金，而是通过衍生品持有部分黄金敞口，主要投资渠道是金矿公司。
报道称，目前，保尔森大部分的押注集中在新兴矿商上，他通过 Paulson&amp;Co.持有Perpetua Resources、Agnico Eagle Mines 和 International Tower Hill Mines 等公司的股份。
据保尔森旗下投资公司合伙人、负责黄金投资的 Marcelo Kim 向媒体透露，保尔森目前在上市矿业公司的投资价值约 8.4 亿美元。截至去年 12 月向美国监管机构报告的数据，保尔森持有的所有八只矿业股去年均录得上涨，其中多只涨幅超过 30%。
<h2 style="text-align: left">金矿股 “闷声发大财”</h2>
报道称，在保尔森看来，黄金是抵御通胀、战争、灾难和货币贬值等多种冲击的可靠对冲工具，是唯一能够以实物形式提供数千年保护的储备，他甚至一度向投资者提供以黄金计价的对冲基金策略。
保尔森认为，随着金价上涨，矿业公司的利润会成倍增长，而采矿成本相对固定，即使金价回调，仍有盈利空间：
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“我们确实将重点转向了矿山开发，因为这是你能获得最大回报的地方。你不需要金价上涨就能获得高回报。”
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2007 年美国次贷危机期间，保尔森通过做空房地产和股市赚了 37 亿美元，一战成名，被誉为 “世界上最伟大的交易员”。
<h2 style="text-align: left">8 亿美元豪赌阿拉斯加 “巨兽” 金矿</h2>
为了进一步加码，保尔森并未选择套现，而是选择了 “加倍下注”。
据报道，他最近与另一位黄金倡导者、勘探公司 NovaGold Resources 的主席 Thomas Kaplan 联手，同意以 10 亿美元的价格从 Barrick Gold 手中收购阿拉斯加 Donlin 项目 50% 的股份。其中，保尔森出资 8 亿美元，获得了该矿 40% 的权益。
保尔森看中的是 Donlin 矿巨大的潜力。这是一个尚未开发的高品位金矿，据估计含有 3900 万盎司黄金，相当于诺克斯堡黄金储备的约四分之一。保尔森也对此寄予厚望，称之为 “将持续 50 年以上的巨兽资产”。
然而，Donlin 项目面临着巨大的挑战和漫长的开发周期。一份 2021 年的技术报告显示，该项目的初期资本成本约为 74 亿美元，在其生命周期内还需额外投入 17 亿美元。
阿拉斯加自然资源部门的信息显示，可能需要修建一条长达 30 英里的道路通往最近的港口，并建设一条天然气管道。矿址位于原住民土地上，距离最近的人口聚居点是一个名为 Crooked Creek 的小村庄。
业内人士分析称，即使一切按计划进行，该矿最早也要到 2030 年初才可能开始产金。
这意味着保尔森的这笔巨额投资需要在未来数年甚至十多年内持续投入，并承担项目开发、环境审批、基建配套以及金价波动等多重风险，才能最终兑现其 “巨兽” 资产的潜在价值。

PPTA

阿尼科伊格尔矿业

早在金价约 900 美元/盎司时，保尔森便大举买入金矿股，包括 Perpetua Resources、Agnico Eagle Mines 和 International Tower Hill Mines 等，其中多只去年累计涨幅超 30%。保尔森认为，随着金价上涨，矿业公司的利润会成倍增长，而采矿成本相对固定，即使金价回调，仍有盈利空间。

- 对冲基金大佬保尔森通过黄金投资再次获利，押注新兴矿商。  
- 其在上市矿业公司的投资价值约 8.4 亿美元，所有矿业股均录得上涨。  
- 保尔森与 NovaGold 合作，出资 8 亿美元收购阿拉斯加 Donlin 项目 40% 权益。

押注黄金 15 年，保尔森大获全胜，他没买金条、而是买金矿