这可能是英伟达的成败关键时刻。本周需要关注的事项如下

英伟达(NVDA 4.11%) 迄今为止是人工智能 (AI) 热潮中最大的赢家之一。这家科技巨头设计了全球最强大的芯片——图形处理单元 (GPU)，并成为人工智能建设中的明星参与者。GPU 被用于驱动最关键的人工智能任务，例如模型的训练和推理。

不过，这家公司并不仅仅局限于芯片。相反，它构建了一个人工智能帝国，提供客户开发和扩展基础设施所需的产品和服务，并最终将人工智能应用于现实问题。

所有这些都帮助英伟达的收入季度接季度地达到创纪录水平；在最新的完整财年中，收入激增 114%，达到 1300 亿美元。该公司还能够在销售中产生高盈利，毛利率始终超过 70%。

这非常出色，但考虑到未来可能面临更严峻的经济环境，投资者对一个特定因素感到担忧——这个因素可能决定英伟达的增长在未来几个季度是飙升还是下滑。现在，随着财报季的展开，我们即将对此获得一些答案。事实上，一些关键信息可能在本周公布，使得现在成为英伟达的生死攸关时刻。以下是需要关注的内容。

图片来源：Getty Images。

英伟达的高性能产品

首先，让我们考虑一下公司成功的原因。当然，其高性能的产品和服务名列前茅。英伟达最新的 Blackwell 架构于今冬发布，包含多种颠覆性的元素；这些包括迄今为止最快的芯片，以及在可靠性、网络和安全性方面的提升。对 Blackwell 的需求如此之高，以至于超过了供应，英伟达仍在不懈努力，确保将这一创新平台交付给客户。

不过，英伟达成功的另一个重要因素是对人工智能的普遍需求。如果客户对构建大型平台不感兴趣，英伟达的收入状况将大相径庭。该公司在很大程度上依赖于对人工智能的需求——在最近一个季度，其总收入的 90% 来自数据中心业务。

这就是为什么人工智能投资和建设的总体趋势直接影响其未来几个季度的收入前景。任何支出下降的迹象都会立即引发投资界对英伟达增长的担忧。

本周发生的事情

这让我想到了本周需要关注的关键事件，因为这些事件可能会严重影响英伟达的前景和股票表现。主要的英伟达客户 微软、亚马逊 和 Meta Platforms 本周各自发布季度财报——在财报电话会议中，这些公司通常会更新其人工智能项目和年度支出计划。

尽管这三家公司在最近几个季度都在全力投入人工智能，但最近的事件可能会改变它们的策略。特朗普总统计划对全球进口商品征收关税，可能会在两个方面对它们造成影响：关税可能会增加它们在进口零部件和成品时的费用，而在关税导致的高价格环境中，消费者可能会减少在这些科技公司产品上的支出。担忧的是，在这种背景下，英伟达的客户可能会放缓或削减其人工智能支出。

因此，英伟达的股东（或潜在股东）在听取微软、亚马逊和 Meta 的财报时，密切关注任何关于人工智能计划的评论将非常重要。

来自 Alphabet 的线索

如果你感到担忧，我有好消息要告诉你。到目前为止，尽管当前的关税动荡，仍然有理由对未来的人工智能需求持乐观态度。上周，另一家主要的英伟达客户 Alphabet(GOOG 1.52%)(GOOGL 1.70%) 重申了其今年 750 亿美元的资本支出计划，并表示与英伟达的关系是一个 “关键优势”。Alphabet 还表示，当英伟达下一代 Vera Rubin 超级芯片可用时，将提供这些芯片，进一步显示出对这家芯片设计公司的持续承诺。

在亚马逊财报发布之前，我们还收到了来自亚马逊网络服务 (AWS) 的积极信号。上周，一份分析师报告暗示该公司可能会削减人工智能支出，但一位 AWS 高管平息了这种担忧，表示扩展计划没有改变。

所有这些意味着，英伟达确实达到了一个生死攸关的时刻。人工智能支出的持续强劲将是个好消息，但任何主要客户在支出或人工智能建设上的意外削减都可能对这家芯片巨头造成重大打击，至少在短期内。如我上面提到的，目前的迹象表明，这场人工智能热潮的步伐可能会继续不受干扰——但只有本周这些大型英伟达客户的保证才能确认这一点。