当前购买亚马逊股票的最具吸引力的原因

1930 万美元。这就是如果你在 1997 年亚马逊（AMZN -0.59%）首次公开募股时购买了价值 1 万美元的股票并且从未出售，今天你将拥有多少钱。

你能通过投资亚马逊在未来几十年内获得 1930 倍的收益吗？可能不行。然而，我认为这只股票仍将是一个巨大的赢家。而且现在有一个最令人信服的理由去购买亚马逊的股票。

购买亚马逊股票的好理由

别误会我的意思：我并不是说现在投资亚马逊只有一个理由。我能想到几个购买这只股票的好理由。

首先，亚马逊的估值比很长一段时间以来都更具吸引力。这只股票比今年早些时候的前高点下跌了超过 20%。在过去，每当亚马逊下跌到这个水平或更低时，都是一个绝佳的购买机会。

当然，该公司的市盈率为 34 可能看起来很高。然而，这个盈利倍数是自 2008 年市场崩溃以来的最低水平，当时投资者的恐惧程度可以说是自二战以来的最高。

另一个购买亚马逊的理由是其盈利能力正在迅速增长。管理层专注于底线——这点显而易见。该公司的盈利在 2024 年第四季度同比飙升了近 89%。

我认为亚马逊进入新市场也是投资该公司的一个很好的理由。它在医疗保健领域已经引起了轰动，推出了亚马逊药房并收购了初级医疗提供者 One Medical。亚马逊将很快推出其 Kuiper 项目卫星，为全球提供互联网接入。我也看好其 Zoox 自动驾驶汽车部门的前景。

投资亚马逊的最令人信服的理由

尽管购买亚马逊股票的理由都很好，但没有一个理由比这更具说服力。根据我的观点，现在投资亚马逊的最令人信服的理由是该公司在三个相互关联的高增长市场中的主导和扩展地位：电子商务、云服务和人工智能（AI）。

亚马逊显然是电子商务领域的 800 磅大猩猩，并且已经多年如此。你可能认为该公司在这个领域没有太多增长空间。首席执行官安迪·贾西会强烈不同意。在亚马逊 2024 年 10 月的财报电话会议上，贾西指出，亚马逊在全球零售市场的份额仅约为 1%。他认为，仍有 80% 到 85% 的零售业务在实体店中，将在未来 10 到 20 年内转向电子商务。这一转变将创造出许多赢家，而亚马逊将处于主导地位。

目前该公司最强劲的增长驱动力是亚马逊网络服务（AWS）。尽管还有其他几家强大的云服务提供商，但 AWS 仍然是最大的，市场份额约为 30%。

云服务市场的动态与电子商务相似：全球 IT 支出的 85% 左右仍在本地进行，其余则在云中。贾西认为这些数字将在未来 10 到 15 年内发生翻转。

这让我想到了人工智能。贾西对云服务增长的预测之所以可能正确，主要原因之一是人工智能的快速普及。亚马逊盈利能力的提升也部分得益于利用人工智能来提高运营效率。我怀疑 20 年后我们会惊讶于人工智能如何改变我们的生活。我完全相信亚马逊仍将是人工智能领域的关键领导者和创新者。

亚马逊的 “为什么文化”

亚马逊会失去方向，未能达到我的期望吗？也许。然而，我认为这种情况不会发生，因为贾西在他最新的股东信中讨论了这一点。

在每年的信中，贾西分享了一些见解，用他的话说，就是 “是什么让亚马逊运转”。他最近解释说，公司持续成功的一个关键因素是其 “为什么文化”。贾西解释道：“如果我们想在我们的使命中取得成功，就必须不断质疑我们周围的一切。” 换句话说，亚马逊不断地问：“为什么？”

贾西进一步阐述了这一概念，将其与亚马逊的许多重大举措联系起来。Kindle 电子书阅读器的推出源于质疑为什么读者不能在一个小设备中访问所有书籍。亚马逊的电子商务平台源于质疑为什么要将在线购物限制在书籍上。AWS 的出现源于质疑为什么公司需要为自己的昂贵数据中心和基础设施付费。

我认为贾西是对的。我仍然认为现在购买亚马逊股票的最令人信服的理由是，该公司准备利用其在电子商务、云服务和人工智能领域的市场领导地位，实现卓越的长期增长。但我相信亚马逊能够成功的原因是其 “为什么文化。”