贸易谈判希望力挺美股大翻盘，标普七连阳，微软 Meta 盘后跳涨，原油创逾三年最大月跌

贸易谈判的希望连续第二日力撑美股走高，抵消了一季度美国经济陷入萎缩引发的担忧冲击，助美股在 4 月收官日盘中大翻盘。OPEC+ 主力减产国沙特传出政策转向的暗示，国际原油大跌，加剧了全月跌势。

关税和贸易谈判引发的 4 月美股震荡一直延续到月末收官日。数据引发的经济担忧周三险些让美股一周来的涨势戛然而止，但更多贸易谈判的消息传出后，两大美股指转涨。

因关税前 “抢进口” 和消费者支出疲软，美国经济三年来首次萎缩，今年一季度 GDP年化季环比初值超预期下降 0.3%；有 “小非农” 之称的 4 月 ADP 新增私人就业人口 6.2 万，几乎只有华尔街预期的一半。美联储最爱的通胀指标 3 月继续降温，但美国物价猛涨的势头近来已显现，滞胀风险加剧。

美股盘前公布的经济数据疲软，降息预期升温，交易员定价充分预期美联储今年将有四次 25 个基点的降息。GDP 和 ADP 数据公布后，美债收益率总体下行，美股低开，三大指数早盘一度至少跌近 2%。

美股午盘时，央视旗下新媒体玉渊谭天发文称，美方多渠道主动接触中方希望谈关税。美股加速反弹，两大美股指标普和道指尾盘转涨，纳指抹平大多数跌幅。

此外，美国贸易代表杰米森·格里尔称即将达成一些协议，且” 在几周内，而不是几个月内，宣布一些初步协议”。

个股中，周二盘后公布初步预估业绩逊色的超微电脑和因关税冲击广告业务未能提供本季指引的 Snap 两位数大跌。周三盘后公布财报的两家科技巨头微软和 Meta 一季度业绩优于预期，Meta 还大幅上调今年资本支出指引，股价盘后均拉升。

原油成为周三大类资产中的大输家。媒体称，沙特官员近几周暗示有能力承受长期低油价，称沙特不愿通过进一步减产来支撑油市。国际原油盘中跌幅一度扩大到 4%，最终，创将近三年半来最大月跌幅。黄金则在美国经济数据公布后收窄多数跌幅，今年内保持月度累涨。

三大美股指早盘曾至少跌近 2%，午盘玉渊潭天发文后持续收窄跌幅，标普道指尾盘转涨，道指震荡超千点，标普较日低反弹 2.7%，早盘跌近 3% 的纳指抹平多数跌幅。超微电脑和 Snap 均跌超 10%，盘后微软和 Meta 分别曾涨 9% 和 6%。

• 美国三大股指：早盘曾跌超 780 点的道指收涨 141.74 点，早盘曾跌 2.3% 的标普 500 指数小幅收涨，均继续刷新 4 月 2 日以来高位，早盘曾跌 2.9% 的纳指收跌不足 0.1%。
• 4 月标普累跌 0.76%，道指累跌 3.17%，罗素 2000 累跌 2.38%，均连跌三个月，纳指和纳斯达克 100 在连跌两月后反弹，分别累涨 0.85% 和 1.52%。
• 4 月初，在特朗普公布对等关税的所谓 “解放日” 后，美股大跌，后特朗普暂缓部分关税，美股迎来一波反弹，随着美国同他国进行贸易谈判和磋商的消息传出，美股逐步抹平多数跌幅。

• 美股 ETF：生物科技 ETF 涨约 1.5%，领跑美股行业 ETF，能源业 ETF 跌 2.7%，表现最差；1 月-4 月航空业 ETF 跌约 22%、半导体 ETF 跌越 13%、可选消费 ETF 跌约 12%。

• “科技七姐妹”（Magnificent 7）盘中收窄跌幅、少数收涨，早盘一度跌超 7% 的特斯拉收跌 3.4%，早盘曾跌超 4% 的亚马逊收跌 1.6%，早盘一度跌近 4.5% 的 Meta 收跌近 1%，Alphabet 收跌 0.7%，英伟达盘初跌超 4.5% 后收跌 0.09%；而早盘曾跌超 2% 的苹果收涨 0.6%，微软收涨 0.3%。
• 盘后公布财报后，Meta 一度涨 6%，微软一度涨 9%。
• “科技七姐妹” 4 月表现不一，特斯拉累涨近 8.9%，微软涨 5.3%，Alphabet 涨 3%，英伟达涨 0.5%，而 Meta 累跌近 4.8%，苹果跌 4.3%，亚马逊跌 3.1%。
• 芯片股：费城半导体指数收涨 0.8%，在两连跌后反弹，4 月累跌 0.9%。英特尔收跌 1.2%；收涨 1.1% 的高通盘后公布一季度收入高于预期，但预计关税将打击营收，高通盘后跌超 6%。
• AI 概念股大多下跌：超微电脑收跌 11.5%，Applovin 收跌近 6.8%，C3.ai、戴尔均跌超 2%，而 Palantir 涨 2%。
• 中概股总体两连跌，纳斯达克金龙中国指数（HXC）收跌近 1%，继续跌离周一刷新 4 月 3 日以来高位，4 月累跌 9.8%。
• 热门中概股中，京东跌 0.8%，百度跌 1.8%，蔚来跌 4.3%，小马智行跌 5.2%，百胜中国跌 7.3%；而腾讯 ADR 涨 4.8%，小米 ADR 涨 1.2%，理想涨 1.2%，网易、阿里至多涨 0.5%。
• 其他重点个股中，星巴克收跌近 5.7%，公司第二季度全球销售额降幅超预期；Snap 收跌 12.4%；铜价大跌影响，美国铜业巨头 Freeport-McMoRan 收跌 3.1%。

欧元区一季度 GDP 意外回暖，德、法经济勉强实现增长，但美国疲弱经济数据拖累，泛欧股指盘中曾转跌，最终连续七日收涨，但未能抹平全月跌幅，连跌两月。

• 泛欧股指连涨七日，继续收创四周新高，全月仍累跌，呈 V 形走势。欧洲斯托克 600 指数连续三日刷新 4 月 2 日以来高位，4 月累跌 1.21%。

• 斯托克 600 各板块中，矿业股所在的基础资源收跌近 2.8%，成分股中，铜价大跌拖累，英国上市的嘉能可收跌 9.1%；汽车板块收跌 1.2%。据央视新闻，美国总统特朗普签署了软化部分汽车关税的行政令，但随着贸易摩擦加剧，多家欧洲多家车企如梅赛德斯 - 奔驰、Stellantis 撤回今年业绩指引。
• 各板块中，原油大跌打击的油气板块 4 月累跌近 11%，表现最差，而零售和对利率敏感的房产涨近 6%。
• 主要欧洲国家股指中，周三英股连涨 13 个交易日，德股七连涨，周二回落的法股反弹，而五连涨的意股回落，西股两连跌。4 月各国股指涨跌不一，英法意股连跌两月，而德股和西股在 3 月回落后反弹。

美国 GDP 公布后，美债收益率先短线冲高，后迅速回落，对利率更敏感的两年期美债收益率再创三周新低，今年四个月持续下行。

• 美债：美国 10 年期基准国债收益率在美国 GDP 和 ADP 公布后迅速反弹、上测 4.23% 刷新日高，后很快回到 4.20% 下方，美股尾盘曾下破 4.14% 逼近日低，到债市尾盘时约为 4.16%，日内降约 1 个基点，连降七个交易日，4 月累计下降约 5 个基点，在 3 月持平后重回 2 月的降势。
• 2 年期美债收益率在美国 GDP 公布时曾重上 3.66%，后很快下行，美股尾盘逼近 3.60%，连续两日刷新 4 月 7 日以来低位，到债市尾盘时约为 3.60%，日内降约 5 个基点，连降五个交易日，4 月累计降约 28 个基点，连降四个月。

• 欧债：欧洲国债价格连续两日总体上涨，收益率进一步下行。到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率约为 4.44%，日内降 4 个基点；基准 10 年期德国国债收益率约 2.44%，日内降 5 个基点。
• 4 月欧债收益率普遍在 3 月反弹后回落，10 年期英债收益率累计下降约 24 个基点，10 年期德债收益率累计降约 29 个基点。2 年期德债收益率 4 月累计降逾 36 个基点，创 2023 年 12 月以来单月最差表现。

美国 GDP 公布后，美元指数的盘中涨幅曾略有收窄，美股盘中涨幅扩大、刷新日高，仍将连跌四个月，进入 2025 年持续累跌。美元走软之际，欧元等非美货币 4 月普涨，欧元兑美元创三年多来最大月涨幅。比特币 4 月涨超 10%。

• 美元指数：到周三汇市尾盘，美元指数处于 99.40 上方，日内涨逾 0.2%，4 月累跌 4.55%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内涨 0.1%，4 月累跌约 4%，创 2022 年 11 月以来最大月跌幅，和美元指数均两连涨、4 月连跌四个月。

• 非美货币中，到汇市尾盘，日元两连跌，美元兑日元 4 月累跌 4.6%，创九个月最大月跌幅；欧元兑美元 4 月累涨逾 4.7%，创 2022 年 11 月以来将近两年半来最大月涨幅。
• 离岸人民币（CNH）兑美元盘中几度转跌，欧股盘前刷新日高至 7.2598，较亚市早盘的日低涨 163 点，美股早盘曾逼近日低，午盘曾小幅转涨，尾盘转跌，北京时间 5 月 1 日 4 点 59 分，报 7.2698 元，较周二纽约尾盘跌 19 点，4 月累跌 39 点，在连涨三个月后回落。
• 比特币（BTC）在美国 GDP 公布后加速下跌，美股早盘曾跌破 9.3 万美元，较欧股盘中的日内高位跌超 2000 美元、跌超 2%，美股收盘时处于 9.43 万美元下方，最近 24 小时跌超 1%，最近一个月涨逾 14%。

美股午盘，沙特被爆暗示有能力承受长期低油价，传出消息后，国际原油一度跌 4%，均刷新 4 月 10 日以来盘中低位。4 月原油两位数大跌，创 2021 年 11 月以来最大月度跌幅。

• 原油连续三日收跌，WTI 6 月原油期货收跌 3.66%，报 58.21 美元/桶；布伦特 6 月原油期货收跌 1.76%，报 63.12 美元/桶。
• 4 月原油均在 3 月反弹后回落、最近五个月内第二个月累跌，体现特朗普宣布对等关税后两大经济体关税战升级的冲击。美油累跌超 17.95%，布油累跌 15.58%。
• 美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX 5 月汽油期货收跌 1.65%，报 2.0370 美元/加仑，三连跌；三连涨的 NYMEX 6 月天然气期货 6 月天然气期货收跌超 1.77%，报 3.3260 美元/百万英热单位，4 月累跌约 21.87%。

美国 GDP 增添美联储降息希望，GDP 公布后，黄金逐步收窄多数跌幅。全球经济放缓担忧加剧，中国劳动节长假前，进行套利交易的投资者平仓。纽约期铜周三一度跌超 7%。

• 黄金：COMEX 6 月黄金期货在欧股盘中刷新日低时跌逾 1.7%，收跌 0.43%，报 3319.1 美元/盎司，两连跌，4 月累涨逾 5.3%，连涨四个月。美股收盘时，现货黄金处于 3294.40 美元下方，日内跌约 0.7%，4 月累涨约 5.5%。

• 期铜：COMEX 7 月期铜四连跌，美国 GDP 公布前，盘中刷新日低至 4.524 美元，日内跌 7.2%，收跌 5.4%，报 4.609 美元/磅。4 月纽铜累跌约 8.4%，创 2022 年 6 月以来最大月跌幅，在连涨三个月后回落。