美法院裁定冲击苹果 App Store 美国银行警告高利润业务面临风险

智通财经 APP 获悉，美国银行 (BofA) 分析师表示，近日美国联邦法官针对苹果公司 (AAPL.US) App Store 作出的裁定，或对其高利润率收入来源构成 “渐进式风险”。这一判决不仅对苹果的美国业务构成直接冲击，若波及全球，影响或达数十亿美元。

BofA 分析师团队由 Wamsi Mohan 带领，他们在最新报告中维持对苹果的 “买入” 评级，理由是其盈利韧性强、毛利率具备上行潜力，且未来有拓展新市场的空间。然而，他们指出，此次裁定使苹果必须面对一个逐渐增加的不确定性风险。

加州联邦法官 Yvonne Gonzalez Rogers 本周三裁定，苹果违反了一项要求其允许 App Store 更开放竞争的法院命令。该案将被移交给联邦检察机关处理。

这一裁定意味着，开发者将可以引导用户绕过 App Store，到其他平台下载应用或进行支付，苹果将无法从这些交易中收取高达 30% 的佣金。

目前，该裁定仅适用于美国市场，但分析师警告称，若全球其他司法管辖区效仿这一标准，苹果将面临可观的佣金收入损失。

根据市场研究公司 SensorTower 的数据，BofA 估算苹果 App Store 年收入约为 310 亿美元，其中美国市场贡献约 35%（约 110 亿美元），欧洲约占 9%，中国占 24%，其余 32% 来自全球其他地区。

分析师引用法院文件指出，在 “零佣金” 模式下，苹果自身曾估算，用户采用替代支付方式比例为 10% 至 25%，将可能造成 “数亿至数十亿美元” 的收入损失。

考虑到 App Store 的高毛利属性，BofA 分析师指出，每损失 10 亿美元收入，苹果的每股收益（EPS）将减少约 0.05 美元。

如果所有大型开发者（约占 App Store 收入的 50%）选择退出苹果生态，分析师预计将对苹果造成 50 亿美元的收入冲击，约占总营收的 1.2%，EPS 或将减少 0.25 美元，跌幅达 3%。

若此趋势扩展至全球，则损失或高达 160 亿美元，占总收入约 4%，EPS 下滑或达 0.80 美元，降幅达 10%。分析师指出，这些估算基于相对激进的假设，实际影响仍需等待后续上诉及法院执行情况进一步明朗。

苹果方面表示，将会遵守法院命令的要求，但也计划提出上诉。尽管利空消息不断，苹果股价在周四表现基本持平，显示投资者对其长期前景仍较为乐观。截至发稿，苹果股价涨 0.33%，报 213.24 美元。