周四，美国财政部长贝森特在接受媒体采访时表示，两年期美债收益率发出美联储应该降息的信号：<blockquote>美国国债市场正在发出美联储应该降息的信号。我们看到两年期美债收益率已低于联邦基金利率。这表明市场认为美联储应该考虑降息。</blockquote>贝森特的最新表态呼应了美国总统特朗普。特朗普此前多次批评鲍威尔今年未降息，认为能源和其他物价的下降足以支持降息。尽管如此，外界普遍预计，美联储主席鲍威尔及其同僚将在下周会议上维持利率不变，因为通胀仍高于 2% 的目标水平，且美国总统特朗普近期加征关税也带来价格上行压力。<h2>“新美联储通讯社” 点评</h2>有 “新美联储通讯社” 之称的知名财经记者 Nick Timiraos 撰文称，贝森特暗示，美联储应考虑降息。他指出，受货币政策预期影响的短期美国国债收益率近几周稳步下降。Timiraos 指出，贝森特在担任美国财政部长以来曾表示，他不会就美联储的利率政策发表评论。美联储 3 月 FOMC 会议上将联邦基金利率区间维持在 4.25%-4.50%。自去年 12 月以来，美联储一直将联邦基金利率的目标区间维持在这里。今年年初至 2 月，两年期美国国债收益率基本处于该区间的低端。但随着特朗普扩大对进口商品征收关税的规模与范围，该收益率开始下滑。Timiraos 表示，金融市场参与者普遍预期，美联储将在今年降息。他们认为，关税带来的经济冲击将削弱全球经济以及美国劳动力市场，从而最终压倒关于通胀暂时上升的担忧。事实上，从 2023 年起直至 2024 年的大部分时间里，两年期美国国债收益率一直低于美联储的短期政策利率。这反映出投资者的两种预期：一是美联储能够实现 “软着陆”，即在不引发衰退的情况下将通胀降下来；二是经济走向衰退，通胀随之回落，美联储因此被迫降息。不过，在去年年底美联储将利率几次会议累计下调一个百分点后，这种利差关系曾短暂逆转。去年年底，一些特朗普政府官员担心美联储可能降息过快，从而过度降低借贷成本，进而加剧更持久通胀的风险。<h2>前美国财政部长萨默斯驳斥</h2>周四，美国高通胀吹哨人、前美国财政部长萨默斯表示，债券市场的定价并不等于对美联储应否调整利率的判断。他强调，如果政策制定者在下周放松政策，将是一个 “非常严重的错误”。萨默斯表示，如果之前已经开始降息，那将是一个严重错误，而在即将召开的会议上降息同样会是一个非常严重的错误。若在 5 月 7 日降息，将削弱市场对美联储抗击通胀决心的信心，从而推高长期借贷成本。对于贝森特的最新表态，萨默斯明确反驳称：“根据两年期美债利率来推断美联储应采取什么政策，在分析上是不成立的。我并未深入研究贝森特财长的评论，但如果他的言论可以被合理解读为对美联储政策方向的指导性意见，那对于一位财政部长来说是非常不寻常的做法，也是有问题的做法。”<h2>市场反应</h2>周四，市场对贝森特提到的 “两年期美债收益率发出美联储应该降息的信号” 并不买单，美国两年期国债收益率盘中涨幅扩大至 10 个基点，报 3.7%。

美国财长贝森特表示，两年期美债收益率发出美联储应该降息的信号。“新美联储通讯社” 称，贝森特暗示，美联储应该考虑降息。美国高通胀吹哨人、前美国财政部长萨默斯表示，债券市场的定价并不等于对美联储应否调整利率的判断。如果政策制定者在下周放松政策，将是一个 “非常严重的错误”。

- 萨默斯警告降息将是 “非常严重的错误”，削弱抗击通胀信心。  
- 外界预计美联储将维持利率不变，因通胀高于目标水平。  
- 两年期美债收益率信号被质疑，市场反应不佳，收益率上涨至 3.7%。  

贝森特称市场认为美联储应降息，萨默斯驳斥：不能靠市场指导，下周降息大错