<div id="readability-page-1">相比于特朗普的 “命令”，对冲基金出身的美国财长贝森特给出了更加 “市场化” 的降息逻辑： 目前 2 年期美债收益率远低于联邦基金利率。 周四两年期美国国债收益率约为 3.57%，当日下跌约 5 个基点，较 4.33% 的每日有效联邦基金利率低约 0.75 个百分点。美联储的政策利率设定在 4.25% 至 4.50% 的区间，自去年年底降息一个百分点后，该区间自去年 12 月以来一直维持在该水平。 美联储利率与两年期国债收益率之间的利差在过去两个月持续扩大，该利差是债券市场衡量货币政策走向预期的指标。与此同时，美国国债和利率期货的固定收益投资者已转向押注美联储今年将降息一个百分点——这一降息幅度是美联储决策者自身最新预估中值的两倍——因为在特朗普的关税冲击下，经济正在走弱。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b69747a3-d5a8-46b7-b5e6-86353b64a1b1.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="500" height="281" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b69747a3-d5a8-46b7-b5e6-86353b64a1b1.jpeg"/></div>

贝森特认为美联储应降息，理由是 2 年期美债收益率（约 3.57%）低于联邦基金利率（4.25%-4.50%），且利差持续扩大。市场预期美联储将降息 1 个百分点，远超决策者的预估，因经济因特朗普的关税政策而走弱。

- 美国财长贝森特提出市场化降息逻辑。  
- 目前 2 年期美债收益率为 3.57%，低于联邦基金利率。  
- 投资者押注美联储将降息一个百分点，因经济走弱。  

贝森特认为美联储应该降息的理由