<p>尽管经历了极端波动，这些波动甚至会考验最具心理韧性的投资者的信念，<strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.48%) 的股票依然表现出色。在过去十年中，它们的回报率达到了惊人的 1800%（截至 4 月 29 日）。这意味着 1000 美元的初始投资如今变成了 19000 美元。</p>
<p>通过以其流线型和技术先进的电动汽车（EV）颠覆汽车行业，特斯拉多年来经历了快速增长。但截至目前，这只领先的电动汽车股票的交易价格比 2024 年 12 月的峰值低了 39%。投资者仍在消化公司最近几个季度显著放缓的情况。</p>
<p>现在股票远离历史高点，也许是时候重新审视特斯拉了。十年后，这只股票会在哪里？</p>
<h2>特斯拉的现实</h2>
<p>投资者需要接受特斯拉如今的状态，即一家挣扎中的汽车制造商。2024 年，汽车收入下降了 6%，而今年第一季度则下降了 20%。由于买家激励、竞争压力和生产延迟，平均售价降低都对其产生了影响。</p>
<p>这些逆风也对特斯拉的盈利能力产生了负面影响。2022 年，公司实现了 16.8% 的出色营业利润率，而在最新季度，这一数字大幅收缩至 2.1%。</p>
<p>特斯拉值得赞扬的是在制造和供应链能力的开发上投入了时间和资金，这是其深厚专业知识和优势所在，尤其是在美国。这样做的好处是，特斯拉的业务受到关税的影响将低于传统汽车制造商。这是一个积极的看法。</p>
<h2>梦想一个自动驾驶的未来</h2>
<p>首席执行官埃隆·马斯克将注意力集中在未来。他的宏伟愿景是特斯拉有一天在全球推出机器人出租车服务。第一步是在今年夏天在德克萨斯州推出该服务。计划在年底前进入更多美国城市。此外，管理层认为到 2026 年下半年，将会有数百万辆自动驾驶的特斯拉电动汽车在街头行驶。</p>
<p>当然，仍然会有消费者希望购买和拥有自己的电动汽车。他们可以通过在机器人出租车服务中提供自己的汽车来产生被动收入。此外，特斯拉还可以管理自己的车队，从中获得潜在的高利润收入。</p>
<p>不过，在这里最好保持谨慎。特斯拉在实现高级别的完全自动驾驶（FSD）能力的时间表上有过过度承诺和未能兑现的记录。尽管如此，这并没有阻止马斯克继续做出大胆的声明。他表示，自动驾驶电动汽车将在明年年底之前对业务产生重大财务影响。时间将证明这一承诺的技术突破是否能在合理的时间框架内实现。</p>
<h2>世界是不可预测的</h2>
<p>除非我们面对的是一家在变化和干扰最小的行业中运营的非常稳定的企业，否则投资者必须意识到，预测一家公司的未来十年将是什么样子是极其困难的。世界并不适合准确预测。</p>
<p>这在观察特斯拉时尤其如此。电动汽车的采用率、自动驾驶和人工智能的发展等因素都容易被推测。然而，没有人能以任何程度的确定性知道未来的情况会是什么样子。</p>
<p>只有对特斯拉长期前景极为看好的投资者才应考虑今天购买该股票。市场预期依然很高，目前的市盈率为 160。尽管股票交易价格比峰值低 39%，但这一估值暗示市场对特斯拉未来快速增长净收入的能力仍然非常乐观。</p>
<p>在我看来，这里没有安全边际。特斯拉是一家创新者和颠覆者，但我对该股票在未来十年能否产生超越市场的回报没有信心。</p>

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

特斯拉

<p>特斯拉的股票在过去十年中实现了惊人的 1800% 的回报，但目前的交易价格比峰值低 39%。该公司面临挑战，预计 2024 年汽车收入将下降 6%，运营利润率也将大幅下降，从 16.8% 降至 2.1%。首席执行官埃隆·马斯克计划推出机器人出租车服务，但由于特斯拉过往的过度承诺，投资者应保持谨慎。预测特斯拉的未来非常困难，尽管市场仍然乐观，但高市盈率表明投资者的安全边际很小</p>

<p>Despite periods of extreme volatility that would test the conviction of even the most mentally tough investors out there, <strong>Tesla</strong>(TSLA -0.48%) shares have been a monster winner. In the past decade, they have produced a phenomenal return of 1,800% (as of April 29). This would've turned a $1,000 initial investment into $19,000 today.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管经历了极端波动，这些波动甚至会考验最具心理韧性的投资者的信念，<strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.48%) 的股票依然表现出色。在过去十年中，它们的回报率达到了惊人的 1800%（截至 4 月 29 日）。这意味着 1000 美元的初始投资如今变成了 19000 美元。</p>
</div><p>By disrupting the automotive industry with its sleek and tech-advanced electric vehicles (EVs), Tesla experienced rapid growth over the years. But as of this writing, this leading EV stock is trading 39% below its peak from December 2024. Investors continue to digest the company's notable slowdown in recent quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>通过以其流线型和技术先进的电动汽车（EV）颠覆汽车行业，特斯拉多年来经历了快速增长。但截至目前，这只领先的电动汽车股票的交易价格比 2024 年 12 月的峰值低了 39%。投资者仍在消化公司最近几个季度显著放缓的情况。</p>
</div><p>Now that shares are well off their record, maybe it's time to take a fresh look at Tesla. Where will the stock be in 10 years?</p>
<div class="lb-trans"><p>现在股票远离历史高点，也许是时候重新审视特斯拉了。十年后，这只股票会在哪里？</p>
</div><h2>Tesla's reality</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的现实</h2>
</div><p>Investors need to accept Tesla for what it is these days, which is a struggling automaker. Automotive revenue dropped 6% in 2024, then fell 20% in Q1 of this year. Lower average selling prices due to buyer incentives, competitive forces, and production delays all had an impact.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者需要接受特斯拉如今的状态，即一家挣扎中的汽车制造商。2024 年，汽车收入下降了 6%，而今年第一季度则下降了 20%。由于买家激励、竞争压力和生产延迟，平均售价降低都对其产生了影响。</p>
</div><p>These headwinds also negatively affected Tesla's profitability. In 2022, the company posted a stellar 16.8% operating margin. This contracted significantly to 2.1% in the latest quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些逆风也对特斯拉的盈利能力产生了负面影响。2022 年，公司实现了 16.8% 的出色营业利润率，而在最新季度，这一数字大幅收缩至 2.1%。</p>
</div><p>Tesla deserves credit for spending time and money on developing its manufacturing and supply chain capabilities, an area that it has deep expertise in and advantages in, with a focus here in the U.S. The benefit of this is that the business should be impacted by tariffs less than legacy automakers. That's a positive way to view things.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉值得赞扬的是在制造和供应链能力的开发上投入了时间和资金，这是其深厚专业知识和优势所在，尤其是在美国。这样做的好处是，特斯拉的业务受到关税的影响将低于传统汽车制造商。这是一个积极的看法。</p>
</div><h2>Dreaming about an autonomous future</h2>
<div class="lb-trans"><h2>梦想一个自动驾驶的未来</h2>
</div><p>CEO Elon Musk has his attention on the future. His grand vision is for Tesla to launch a robotaxi service on a global stage one day. The first step is to introduce this service in Texas this summer. There are plans to be in more U.S. cities by the end of the year. What's more, management thinks there will be millions of autonomous Tesla EVs on the streets in the second half of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官埃隆·马斯克将注意力集中在未来。他的宏伟愿景是特斯拉有一天在全球推出机器人出租车服务。第一步是在今年夏天在德克萨斯州推出该服务。计划在年底前进入更多美国城市。此外，管理层认为到 2026 年下半年，将会有数百万辆自动驾驶的特斯拉电动汽车在街头行驶。</p>
</div><p>There will certainly still be consumers who want to buy and own their own EVs. They could generate their own passive income stream by offering their cars on the robotaxi service. Additionally, Tesla could manage its own fleet, raking in potentially high-margin revenue in the process.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，仍然会有消费者希望购买和拥有自己的电动汽车。他们可以通过在机器人出租车服务中提供自己的汽车来产生被动收入。此外，特斯拉还可以管理自己的车队，从中获得潜在的高利润收入。</p>
</div><p>It's best to practice caution here, though. Tesla has a track record of overpromising and underdelivering on the timeline of getting to the advanced level of FSD capabilities. Regardless, this hasn't prevented Musk from continuing to make bold claims. He said autonomous EVs will have a major financial impact on the business by late next year. Time will tell whether or not this promised tech breakthrough will happen in a reasonable time frame.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，在这里最好保持谨慎。特斯拉在实现高级别的完全自动驾驶（FSD）能力的时间表上有过过度承诺和未能兑现的记录。尽管如此，这并没有阻止马斯克继续做出大胆的声明。他表示，自动驾驶电动汽车将在明年年底之前对业务产生重大财务影响。时间将证明这一承诺的技术突破是否能在合理的时间框架内实现。</p>
</div><h2>The world is unpredictable</h2>
<div class="lb-trans"><h2>世界是不可预测的</h2>
</div><p>Unless we're dealing with a very stable business that operates in an industry that experiences minimal change and disruption, investors must realize that predicting what a company will look like 10 years from now is extremely difficult to do. The world doesn't lend itself to accurate forecasting.</p>
<div class="lb-trans"><p>除非我们面对的是一家在变化和干扰最小的行业中运营的非常稳定的企业，否则投资者必须意识到，预测一家公司的未来十年将是什么样子是极其困难的。世界并不适合准确预测。</p>
</div><p>This is especially true when looking at Tesla. Factors like the adoption rate of EVs, as well as developments with autonomous driving and artificial intelligence, are easy to speculate on. However, no one knows with any level of certainty what things will look like down the road.</p>
<div class="lb-trans"><p>这在观察特斯拉时尤其如此。电动汽车的采用率、自动驾驶和人工智能的发展等因素都容易被推测。然而，没有人能以任何程度的确定性知道未来的情况会是什么样子。</p>
</div><p>Only investors who are extremely bullish on Tesla's long-term prospects should consider buying the stock today. Expectations remain high, with the price-to-earnings ratio sitting at 160 right now. Even though the stock trades 39% below its peak, the valuation implies that the market remains very optimistic about Tesla's ability to rapidly grow net income in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>只有对特斯拉长期前景极为看好的投资者才应考虑今天购买该股票。市场预期依然很高，目前的市盈率为 160。尽管股票交易价格比峰值低 39%，但这一估值暗示市场对特斯拉未来快速增长净收入的能力仍然非常乐观。</p>
</div><p>In my opinion, there is zero margin of safety here. Tesla is an innovator and a disruptor, but I'm not confident that the stock can generate market-beating returns over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>在我看来，这里没有安全边际。特斯拉是一家创新者和颠覆者，但我对该股票在未来十年能否产生超越市场的回报没有信心。</p>
</div>

Where Will Tesla Be in 10 Years?

- 特斯拉股票在过去十年回报率达 1,800%，但目前交易价低于峰值 39%。  
- 汽车收入在 2024 年下降 6%，2025 年第一季度下降 20%。  
- CEO 马斯克计划推出机器人出租车服务，但未来发展充满不确定性。  

特斯拉在未来 10 年将会发展到什么地步？