<p>经过多年的高飞成功，<strong>英伟达</strong>（NVDA 2.39%）在 2025 年遭遇了一些波动。该公司的股票年初至今下跌了约 20%，市值损失近 1 万亿美元。今年，它的表现也不及主要股市指数。</p>
<p>那么，英伟达的股票接下来会走向何方，投资者应该密切关注哪些关键指标呢？让我们深入探讨一下。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTM4MTkvbnZpZGlhLW52ZGEtc3RvY2stbWFya2V0LWZpbmFuY2UuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTM4MTkvbnZpZGlhLW52ZGEtc3RvY2stbWFya2V0LWZpbmFuY2UuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>数据中心收入是英伟达的核心业务</h2>
<p>在过去三年中，英伟达的收入大幅增长。在其 2022 财年，该公司实现了 269 亿美元的收入。但其过去 12 个月的收入达到了 1305 亿美元，比三年前增长了五倍。</p>
<p>推动这一增长的引擎是英伟达的数据中心部门，该部门在 2025 财年产生了 1152 亿美元，占公司整体收入的 88%。</p>
<p>数据中心部门设计并销售图形处理单元（GPU），这些是人工智能（AI）开发各个关键阶段所需的工作马：训练、推理和部署。</p>
<p>随着像 ChatGPT 这样的 AI 模型席卷全球，英伟达已成为全球领先的数据中心 GPU 供应商。事实上，根据 Motley Fool 的研究，英伟达现在的数据中心收入是其三大竞争对手——<strong>英特尔</strong>、<strong>超微</strong> 和 <strong>IBM</strong> 的三倍之多。</p>
<p>虽然英伟达目前领先竞争对手，但这种领先能否持续？</p>
<h2>GPU 市场的阴云</h2>
<p>目前，英伟达面临两个主要担忧。一个与 AI 行业相关，另一个与贸易政策有关。</p>
<p>首先是 AI 模型和数据中心的快速增长是否会降温。对此存在重大分歧。一些分析师指出，DeepSeek AI 的出现表明 AI 模型将变得更加高效，从而需要更少的计算能力，因此需要的 GPU 也会减少。然而，其他分析师认为，更高效的 AI 模型实际上会增加对 GPU 的需求，因为构建新模型的障碍降低了。</p>
<p>无论你站在哪一边，有一点是明确的：争论的焦点在于 GPU 市场的_增长率_是否放缓，而不是市场是否萎缩。普遍共识是，整体 GPU 市场将在未来许多年继续增长。</p>
<p>第二个问题涉及贸易，特别是中美之间的贸易。由于各国政府——包括军方——正在探索 AI 模型的潜力，这些模型的构建模块（GPU）已成为国家安全问题。特别是，美国对一些英伟达的 GPU 实施了出口限制——禁止直接出售给俄罗斯和中国，同时限制向沙特阿拉伯或印度等其他国家出售的 GPU 数量。</p>
<p>如果当前美国的出口限制进一步收紧，或者外国对美国 GPU 征收报复性关税，英伟达的数据中心业务可能会受到影响。</p>
<p>简而言之，贸易紧张局势对英伟达造成了压力，即使其基本面依然稳健。</p>
<h2>现在是买入英伟达的好时机吗？</h2>
<p>尽管存在不确定性，但当关注基本面时，该股票仍然具有吸引力。截至目前，该股票的市盈率为 37，距离 4 月初的五年低点 32 并不远。</p>
<p>此外，正如贸易担忧和数据中心增长恐慌在今年早些时候显现一样，它们也可能会迅速消失。特朗普政府的政策变化或另一个与 AI 相关的突破可能会使广泛市场——以及英伟达的股票——迅速回到历史高点，就像它们下跌一样快。</p>
<p>因此，对于愿意长期持有英伟达的投资者来说，最近的股价疲软可能是一个绝佳的买入机会。</p>

英伟达财报，一站看懂！

英伟达

<p>英伟达的股票在 2025 年下跌了 20%，市值损失近 1 万亿美元，表现不及主要指数。该公司的数据中心收入对人工智能发展至关重要，达到了 1152 亿美元，占总收入的 88%。人们担心人工智能增长可能放缓以及美中贸易紧张局势对 GPU 销售的影响。尽管面临这些挑战，英伟达的基本面依然强劲，市盈率为 37，这表明对于愿意长期持有的投资者来说，可能是一个良好的投资机会</p>

<p>After years of high-flying success, <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.39%) has hit some turbulence in 2025. The company's stock has declined around 20% year to date, losing nearly $1 trillion in market cap. It's also underperforming the major stock market indexes this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>经过多年的高飞成功，<strong>英伟达</strong>（NVDA 2.39%）在 2025 年遭遇了一些波动。该公司的股票年初至今下跌了约 20%，市值损失近 1 万亿美元。今年，它的表现也不及主要股市指数。</p>
</div><p>So where is Nvidia stock headed next, and what key metrics should investors keep a close eye on? Let's dig in and find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，英伟达的股票接下来会走向何方，投资者应该密切关注哪些关键指标呢？让我们深入探讨一下。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTM4MTkvbnZpZGlhLW52ZGEtc3RvY2stbWFya2V0LWZpbmFuY2UuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F813819%2Fnvidia-nvda-stock-market-finance.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Data center revenue is Nvidia's bread and butter</h2>
<div class="lb-trans"><h2>数据中心收入是英伟达的核心业务</h2>
</div><p>Over the last three years, Nvidia's revenue has gone through the roof. In its fiscal 2022, the company generated $26.9 billion in revenue. But its trailing-12-month revenue reached $130.5 billion -- a fivefold increase from just three years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去三年中，英伟达的收入大幅增长。在其 2022 财年，该公司实现了 269 亿美元的收入。但其过去 12 个月的收入达到了 1305 亿美元，比三年前增长了五倍。</p>
</div><p>The engine behind this growth is Nvidia's data center unit, which generated $115.2 billion, or 88%, of the company's overall revenue in fiscal 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>推动这一增长的引擎是英伟达的数据中心部门，该部门在 2025 财年产生了 1152 亿美元，占公司整体收入的 88%。</p>
</div><p>The data center unit designs and sells graphics processing units (GPUs), which are the workhorses used in all the critical stages of artificial intelligence (AI) development: training, inference, and deployment.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心部门设计并销售图形处理单元（GPU），这些是人工智能（AI）开发各个关键阶段所需的工作马：训练、推理和部署。</p>
</div><p>As AI models like ChatGPT have taken the world by storm, Nvidia has become the world's leading provider of data center GPUs. In fact, according to Motley Fool research, Nvidia now generates about three times as much data center revenue as its three closest competitors -- <strong>I</strong> <strong>ntel</strong>, <strong>Advanced</strong> <strong>Micro</strong> <strong>Devices</strong>, and <strong>IBM</strong> -- combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着像 ChatGPT 这样的 AI 模型席卷全球，英伟达已成为全球领先的数据中心 GPU 供应商。事实上，根据 Motley Fool 的研究，英伟达现在的数据中心收入是其三大竞争对手——<strong>英特尔</strong>、<strong>超微</strong> 和 <strong>IBM</strong> 的三倍之多。</p>
</div><p>While Nvidia is miles ahead of the competition now, can its lead endure?</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然英伟达目前领先竞争对手，但这种领先能否持续？</p>
</div><h2>The dark clouds on the GPU horizon</h2>
<div class="lb-trans"><h2>GPU 市场的阴云</h2>
</div><p>Two major worries are hanging over Nvidia right now. One is specific to the AI industry; the other relates to trade policy.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，英伟达面临两个主要担忧。一个与 AI 行业相关，另一个与贸易政策有关。</p>
</div><p>First is whether the red-hot growth of AI models and data centers will cool off. There is major disagreement on this point. Some analysts point to the emergence of DeepSeek AI as a sign that AI models will become more efficient, thus requiring less computing power and, therefore, fewer GPUs to operate. Still, other analysts believe that more efficient AI models will actually increase the need for GPUs as the barriers to building new models decrease.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先是 AI 模型和数据中心的快速增长是否会降温。对此存在重大分歧。一些分析师指出，DeepSeek AI 的出现表明 AI 模型将变得更加高效，从而需要更少的计算能力，因此需要的 GPU 也会减少。然而，其他分析师认为，更高效的 AI 模型实际上会增加对 GPU 的需求，因为构建新模型的障碍降低了。</p>
</div><p>Whichever side you might be on, one thing is clear: The argument here is whether the <em>growth rate</em> in the GPU market slows, not whether the market shrinks. There is a wide consensus that the overall GPU market will continue growing for many years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>无论你站在哪一边，有一点是明确的：争论的焦点在于 GPU 市场的_增长率_是否放缓，而不是市场是否萎缩。普遍共识是，整体 GPU 市场将在未来许多年继续增长。</p>
</div><p>The second issue involves trade, specifically between China and the United States. Since governments -- and militaries -- are exploring the potential of AI models, the building blocks of those models (GPUs) have become a national security issue. In particular, the United States has placed export restrictions on some of Nvidia's GPUs -- banning their direct sale to Russia and China, while limiting the number of GPUs sold to other countries such as Saudi Arabia or India.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二个问题涉及贸易，特别是中美之间的贸易。由于各国政府——包括军方——正在探索 AI 模型的潜力，这些模型的构建模块（GPU）已成为国家安全问题。特别是，美国对一些英伟达的 GPU 实施了出口限制——禁止直接出售给俄罗斯和中国，同时限制向沙特阿拉伯或印度等其他国家出售的 GPU 数量。</p>
</div><p>If the current U.S. export restrictions are further tightened,or if foreign countries impose retaliatory tariffs on U.S. GPUs, Nvidia's data center business could suffer.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果当前美国的出口限制进一步收紧，或者外国对美国 GPU 征收报复性关税，英伟达的数据中心业务可能会受到影响。</p>
</div><p>In short, trade tensions are weighing on Nvidia, even if its fundamentals remain solid.</p>
<div class="lb-trans"><p>简而言之，贸易紧张局势对英伟达造成了压力，即使其基本面依然稳健。</p>
</div><h2>Is Nvidia a buy now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在是买入英伟达的好时机吗？</h2>
</div><p>Despite that uncertainty, the stock remains attractive when focusing on said fundamentals. The stock's price-to-earnings ratio stands at 37 as of this writing, not far from the five-year low of 32 it hit in early April.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管存在不确定性，但当关注基本面时，该股票仍然具有吸引力。截至目前，该股票的市盈率为 37，距离 4 月初的五年低点 32 并不远。</p>
</div><p>Moreover, just as trade concerns and data center growth fears materialized earlier this year, they could disappear just as quickly. A change in policy from the Trump administration or another AI-related breakthrough could send the broad market -- and Nvidia stock -- back to all-time highs just as quickly as they've pulled back.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，正如贸易担忧和数据中心增长恐慌在今年早些时候显现一样，它们也可能会迅速消失。特朗普政府的政策变化或另一个与 AI 相关的突破可能会使广泛市场——以及英伟达的股票——迅速回到历史高点，就像它们下跌一样快。</p>
</div><p>So, for investors willing to hold Nvidia long term, the stock's recent weakness could prove to be an excellent buying opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，对于愿意长期持有英伟达的投资者来说，最近的股价疲软可能是一个绝佳的买入机会。</p>
</div>

Pay Close Attention to This Crucial Revenue Source for Artificial Intelligence (AI) Giant Nvidia

- Nvidia 股票在 2025 年下滑约 20%，市值损失近 1 万亿美元。  
- 数据中心业务是其主要收入来源，2025 财年占总收入的 88%。  
- 贸易政策和 AI 行业增长放缓是当前面临的主要担忧。  

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