作者：周源/华尔街见闻
美东时间 4 月 30 日，Meta 公布的第一季度财报数据提振了全球对 AI 技术的商业信心。
财报显示，一季度 Meta 实现营收 423.14 亿美元，同比增长 16%，超出市场预期的 413.8 亿美元；录得净利润 166.44 亿美元，同比增长 35%，毛利率高达 81.2%。
这一成绩打破了 2023 年以来 Meta 的增长焦虑——自用户增长见顶后，Meta 通过 AI 技术迭代与电商生态扩张，成功在经济周期中再次实现增长。
同时，Meta 上调了 2025 年资本开支预期至 640 亿-720 亿美元；同时 Meta 预计，2025 年第二季度，Meta 营收将介于 425 亿-455 亿美元区间。
财报发布后，Meta 股价盘中最高涨幅超过 7%，并收于 4.23% 至 572.21 美元。
Meta 业绩结构以社交广告为绝对核心，同时布局 AI 技术与元宇宙两大战略方向。
电商广告是一季度业绩的核心增长动能业务；元宇宙部门 Reality Labs（包括 AR 和 VR），一季度继续亏损；包括 Instagram、Facebook 和 WhatsApp 在内的 Meta AI 应用系列 Family of Apps（FoA）实现同比增长。
财报显示，电商广告业务，当季实现 413.9 亿美元营收，同比增长 16.2%，占总收入的 97.8%。
分地区看，世界其他地区和北美地区收入增长最强劲，分别同比增长 19% 和 18%，其次是欧洲地区和亚太地区。
一季度 Meta 广告展示量增长 5%，单价上涨 10%，带动广告收入增长；其中，电商广告贡献超 40%+，成为最大垂直品类。
Meta 表示，广告展示数量增长受益于亚太地区，而单价增长得益于广告商需求增加。
电商广告的最坚实基础是日活用户数。
财报显示，一季度 Meta 日活用户数 34.3 亿，同比增长 5.9%，高于市场预期的 33.9 亿。
Meta 旗下新社交媒体平台 Threads 的月活也已高达 3.5 亿，但 Meta 预计 Threads 广告收入不会在 2025 年成为带动广告展示次数和收入增长的主要因素。
相比电商广告的高增长，Reality Labs 却亏损依旧：一季度营收同比下降 6.4% 至 4.12 亿美元，营业亏损 42.1 亿美元，同比扩大 9%。
Ray-Ban Meta 眼镜的月活用户数量是去年同期的 4 倍 +，销量同比去年增长 300%。目前，Meta 已在所有市场全面推出 Ray-Ban Meta 的实时翻译功能，支持英语、法语、意大利语和西班牙语。
Meta CEO 扎克伯格表示，智能助手 Meta AI 的月活跃用户已接近 10 亿。Meta 计划将 Meta AI 搞成一个可展示广告的平台，未来 Meta 可能会对 Meta AI 的高级版收费，但在未来一年内只会专注于产品开发，之后再开始盈利。
Meta 的电商广告，何以驱动业绩增长如此强劲？
实际上这是 Meta 用 AI 技术重构用户体验的结果。就本质来说，AI 技术确实在 To B 应用层实现了落地，并做到了价值增量。
据该公司业绩电话会信息可知，通过 AI 技术 “改造” 的 Reels 新广告推荐模型，转化率提高了 5%，生成式广告推荐架构使广告效率提升 200%，使用 AI 创意工具的广告主增加 30%。
以 AI 技术改进推荐系统使 Facebook 和 Instagram 用户（美国市场）使用时长增加 7% 和 6%；Thread 推荐系统引入 Llama 后用户使用时长增加 4%。
另以美股公司 AppLovin 为例，据其 2024 年第四季度财报显示，AppLovin 的 AI 广告引擎使转化率提高到 4%-6%，而传统广告转化率为 1%-3%，ROI 提升至行业平均的 1.5 倍 +。
据 Gartner 市调机构报告预测，到 2025 年，全球广告支出中，高达 50% 以上将通过 AI 技术实现管理与优化。
AppLovin 推出的 AXON2.0 广告引擎，通过自我学习不断优化广告投放策略，大幅提升了广告匹配效率和精准度。这项技术让广告主能在复杂的市场环境中捕获目标客户，减少无效曝光，从而提高转化率。
Meta 仍在持续加大 AI 技术对广告业务的改进。
2025 年，Meta 资本开支介于 640-720 亿美元区间，超过此前预期，主要用于数据中心和 AI 算力，其中 70% 将分配给广告技术和 Reels 生态。
华安证券报告指出，AI 技术对 Meta 广告业务已形成 “投放效率提升→ROI 增长→CPM 上涨” 的传导路径，预计该公司 2025 年广告单价将继续上涨 8%-10%。
Meta 的 2025 年一季度财报，是 “存量时代精细化运营” 的教科书级案例：当用户增长见顶，通过 AI 技术升级（如 Andromeda 系统）、生态扩张（如电商整合）、区域深耕（如东南亚本地化），成功实现业绩 “第二曲线” 增长。
这对国内同类公司而言，能否复制这一模式？
AI 技术不是口号，从 Meta 一季报业绩情况看，AI 技术确实能为传统（红海）行业注入增长新动能，从而培育商业价值含量最高的 “增值空间”（蓝海）。
Meta 用实打实的业绩证明，即使在最残酷的竞争环境中，扎实的技术投入（AI 推荐算法、电商工具）和精准的市场策略（本地化运营），仍能创造超出预期的商业价值。
对整个行业来说，Meta 用 AI 技术重构传统行业创造出的商业价值，正为所有面临增长瓶颈的互联网公司，书写着一份珍贵的 “破局指南”。

赛道 Hyper | Meta 一季报超预期：AI 技术化红为蓝