Alphabet 刚刚为英伟达股东传递了极好的消息

聆听那些你并未投资但整体上很重要的公司的财报电话会议是一个明智的选择。有时，你可以获取到可能影响你关心的公司的信息。最近在 Alphabet（GOOG 1.14%）（GOOGL 1.48%）的电话会议中，就包含了关于 Nvidia（NVDA 2.39%）的关键信息。

如果经济开始放缓，关于 Nvidia 图形处理单元（GPU）需求的担忧很多，但 Alphabet 似乎在其数据中心建设承诺上全速前进。这对 Nvidia 来说是个好消息，可能正是它需要的，能够扭转其股票的走势。

Alphabet 的数据中心建设计划仍在按计划进行

Nvidia 的 GPU 对数据中心至关重要，因为它们是许多在云上运行的工作负载的计算核心，包括训练和运行 AI 模型。尽管人们对 Nvidia 的需求可能因公司削减开支而下降感到相当担忧，但情况似乎并非如此。

年初，Alphabet 告诉投资者，他们应该预计 2025 年的资本支出（capex）为 750 亿美元，这远远超过了它过去的任何支出。

GOOGL 资本支出（TTM）数据来自 YCharts；TTM = 最近 12 个月。

如果 Alphabet 减少其资本支出，Nvidia 将受到影响，因为它已经计划满足这一产能。在谷歌母公司的第一季度电话会议上，一位分析师专门询问了关于这项支出的情况，首席财务官 Anat Ashkenazi 确认这一计划仍在进行中。

Alphabet 无法放慢其建设步伐，因为它表示对计算能力的需求远远超过供应。这对 Nvidia 来说是个好消息——这是一个不打算放慢 GPU（以及其他设备）采购的主要客户，因为需求实在太高。

尽管如此，Nvidia 的股票仍然远低于历史最高点，因为许多投资者担心其增长将显著放缓。

Nvidia 的股票只反映了一年的增长

Nvidia 首席执行官黄仁勋认为，数据中心支出在短期内不会放缓。事实上，他相信到 2030 年，数据中心的资本支出将达到 1 万亿美元，而 2024 年约为 4000 亿美元。考虑到 Nvidia 在过去 12 个月中从其数据中心部门获得了 1150 亿美元的收入，可以说它将占据整体支出的很大一部分。

如果 Alphabet 及其同行所看到的需求继续以不可满足的速度增长，那么 Nvidia 的股票将继续像 2023 年和 2024 年那样飞速上涨，而不是在 2025 年表现平平。

Nvidia 的股票年初至今下跌约 20%。然而，预计在 2026 财年（截至 2026 年 1 月），它仍将实现巨大的增长，华尔街分析师预计增长率为 54%。这个预测使得 Nvidia 今天的股价显得颇具吸引力。

NVDA 市盈率（前瞻性）数据来自 YCharts；PE = 市盈率。

以 24.6 倍的前瞻性市盈率计算，Nvidia 的股票远比过去便宜。然而，这个价格也表明，一旦今年的增长结束，Nvidia 将只是市场平均水平的表现。

这与黄仁勋对行业未来走向的看法以及 Alphabet 的评论（即数据中心的需求远大于供应）并不一致。

因此，如果未来的数据中心需求更为旺盛，那么现在似乎是购买 Nvidia 股票的绝佳时机，因为股票中仅反映了一年的增长。

目前市场上几乎没有比 Nvidia 更好的便宜货，它应该位于投资者购物清单的顶部，尤其是在它预计在 5 月底前公布第一季度财报之前。