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<p>特朗普重返美国政坛后频繁通过社交媒体发布政策信息，引发市场动荡。为规避政策快速反转带来的损失，债市投资者已总结出 “72 小时交易规则”：特朗普发布消息 72 小时内若无反转，再采取交易行动。</p>
<h2>债市投资者 “草木皆兵”</h2>
<p>债券投资者曾多次因立即响应特朗普的推文而蒙受损失。</p>
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<p>例如，特朗普发帖威胁对欧洲葡萄酒加征 200% 关税后，多家投行迅速进行场外交易，押注相关公司（如包装商 Ardagh Group SA、Verallia 及标签制造商 Fedrigoni SpA）债券价格下跌。</p>
<p>然而，几天后，当最终关税清单公布并无葡萄酒时，债券价格迅速反弹，令提前行动者措手不及。类似地，对加拿大钢铁征收 50% 关税的威胁也很快被放弃。</p>
<p>这些频繁反转的事件，令债券投资者对特朗普推文心存忌惮。</p>
<h2>“72 小时规则”：在反复中寻求确定性</h2>
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<p>市场参与者痛定思痛后，部分银行和投资者开始采纳 “72 小时规则”，即在特朗普发布政策信息后的 72 小时内避免行动，以防政策迅速反转带来损失。</p>
<p>媒体援引三位资深债市专家的话称，在特朗普发布任何潜在的重大政策信息后，他们会按兵不动，等待三天（72 小时）。如果届时其立场未变或未撤回，市场才倾向于相信该政策可能真正落地，并据此进行交易。</p>
<p>Insight Investment 的基金经理布拉甘萨（Catherine Braganza）表示：</p>
<blockquote>
<p>“我们已不再立即行动，因为总存在政策反转的风险。投资者逐渐对这类信息产生免疫力。”</p>
</blockquote>
<h2>与 “推文风暴” 赛跑：时区优势与加速交易</h2>
<p>除了事后观察，市场也在寻求主动规避风险。</p>
<p>欧洲的银行家们发现，利用时区差可以争取宝贵时间。他们开始加速债券发行流程，力图在特朗普 “醒来” 发帖前、在美国市场开盘带来潜在情绪扰动前，完成定价并锁定投资者。</p>
<p>“所有人都高度警惕 24 小时的头条风险，尤其在美国时段频率更高，” 摩根士丹利 EMEA 投资级银团联席主管 Matteo Benedetto 坦言，“在纽约开盘前完成交易绝对更好。”</p>
<p>这种紧迫感改变了操作惯例：爱尔兰电信公司 Eircom Finance DAC 罕见地在一天内完成垃圾债发行、路演和定价；即便是 LVMH 这样的蓝筹巨头，也选择在欧洲时间下午 1 点前敲定其 19 亿欧元债券的最终条款，以规避美市风险。</p>
<h2>投资重心转向 “抗关税” 行业</h2>
<p>持续的政策不确定性，叠加经济学家当时估计未来一年 “特朗普引发衰退” 的概率达 45%，促使信贷投资者重新审视风险，通用汽车、梅赛德斯 - 奔驰、麦当劳、宝洁等公司或撤回业绩指引或报告销售下滑，进一步强化了市场的避险情绪。</p>
<p>在此背景下，投资者开始青睐那些受贸易摩擦影响较小、需求稳定的非周期性行业。</p>
<p>Insight Investment 的 Braganza 就表示，其公司关注罐头番茄生产商、手机服务提供商等。“人们不会因为关税而不做饭，也不会扔掉手机，” 她解释道。</p>
<p>还有一些投资者呼吁市场回归基本面分析，关注企业核心价值，但在全球供应链深度交织的现实下，“说易行难”。</p>
<p>或许，正如 M&amp;G Investments 的 Fabiana Fedeli 所说的那样，应对特朗普的推文风险 “更像一门艺术而非科学”。</p>
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特朗普媒体科技集团

<p>特朗普频繁 “推文炸弹” 重创市场，投资者摸索出 “三天不动” 的避险新策略。</p>

- 特朗普重返政坛后，债市投资者总结出 “72 小时交易规则”。  
- 投资者在特朗普发布政策信息后 72 小时内避免交易，以规避损失。  
- 市场参与者逐渐转向抗关税行业，关注需求稳定的非周期性行业。  

等 72 小时再交易！市场已总结出 “川普 2.0 时代交易准则”