华泰证券： 苹果 Q2 关税影响小于预期 但可持续性存疑

智通财经 APP 获悉，在隔夜召开的财报电话会上，苹果 (APPL.US) CEO 蒂姆·库克指出 4-6 月季度，关税影响 9 亿美金 (3.6% 净利润)，大部分销售美国的产品会从印度和越南出货，进展快于预期，但拒绝评论 7-9 月的影响。华泰证券科技分析师认为，考虑到印度仍然缺乏首发量产能力，如果现在的关税持续，预计 9 月发布的 iphone 17 仍然初期任然需要从中国发货，因此对 7-9 月的影响会几倍于 9 亿美金。

库克预估，关税将导致公司第三财季（4-6 月）将额外增加 9 亿美元，约合 65.4 亿元人民币的成本。但拒绝透露是否会涨价，或者是否把成本转嫁给消费者。华泰证券认为，可以从以下四个方面关注投资机会：

一，买入印度相关产业链，享受结构性收益，如 Dixon(当前市盈率约 70 倍)。二，买入股价大幅回调，但短期很难被替代的国内产业链，如瑞声科技。三，买入 A 股上市的台资企业，如工业富联。四， 关注工银和宏利印度 ETF、贝莱德 India ETF 等相关基金。