美银：上调微软目标价至 515 美元 第三季财报与展望强劲
美银证券发表研报指，微软第三季财报与展望强劲，主要归功于云端运算服务 Azure。Azure 季内表现突出，按固定汇率计增长 35%，远超预期中位数的 31.5%。虽然季内受惠于图形处理器及中央处理单元交付，但核心云迁移交易的稳健执行也贡献显著。OpenAI 推动 Azure 增长 16 个百分点，应能缓解略为紧张合作关系的担忧。美银证券表示，随著增长加速、资本开支达到顶峰、人工智能驱动效率的规模化，预测微软自由现金流增长将于 2027 财年加速至接近 20% 水平。该行将微软目标价由 480 美元上调至 515 美元，重申 “买入” 评级。 
