谷歌的反垄断困境是否意味着 Alphabet 的股票应该被买入、卖出或持有？

谷歌母公司 Alphabet(GOOGL 1.69%) (GOOG 1.83%) 的股东们正经历一段艰难时期。在过去的一年里，谷歌在两起针对其核心业务的重大反垄断案件中遭遇失利。

去年八月，谷歌的搜索引擎被认定为非法垄断。随后在四月，这家科技巨头在一起涉及其数字广告业务的反垄断案件中再次遭遇法律败诉。

这两次打击是否意味着 Alphabet 的股东应该抛售股票？也许更谨慎的做法是持有股票，耐心等待风暴过去。

或者考虑到 Alphabet 的股票远低于二月份达到的 52 周高点 207.05 美元，现在是否是购买股票的好时机？评估行动方案需要更深入地了解公司。

图片来源：Getty Images。

看看 Alphabet 的反垄断败诉

针对谷歌的法院裁决无疑引发了人们对公司未来的担忧。毕竟，搜索引擎通过广告为 Alphabet 带来了 507 亿美元的第一季度收入中的 902 亿美元。然而，公司计划对这些裁决提出上诉，因此反垄断案件可能会在法庭上持续数年。

此外，审视 微软 在 1998 年因捆绑其 Internet Explorer 浏览器和普及的 Windows 软件而失去反垄断诉讼的类似情况也很有启发性。法院命令解散微软，但这家科技巨头赢得了上诉，案件最终以不解散的方式解决。

因此，Alphabet 在这些反垄断案件中的失败并不意味着公司目前面临严峻形势。也就是说，相较于反垄断诉讼，谷歌业务面临的一个更大的挑战是人工智能（AI）的崛起。

AI 是真正威胁谷歌的因素吗？

根据研究公司 Gartner 的预测，搜索引擎的使用量预计将在 2026 年大幅下降 25%，因为人们更倾向于使用 AI 工具。这些应用程序包括 OpenAI 的 ChatGPT。

谷歌正在努力保持对消费者的相关性，创建自己的 AI 能力。公司在搜索中注入了 AI 生成的结果，并取得了良好的效果。

谷歌第一季度的搜索收入从 2024 年的 462 亿美元上升到今年的 507 亿美元。其新的 AI 概述每月被超过 15 亿人使用，谷歌的收入增长速度与引入 AI 功能之前相同。

AI 是 Alphabet 公司许多领域的关键组成部分。例如，其 Waymo 自动驾驶汽车业务依赖 AI 做出驾驶决策。Waymo 在 2024 年提供了 400 万次乘客出行服务，并且在第一季度末，每周付费乘客出行次数比去年增长了五倍。Waymo 正在 2025 年扩展到新市场，展示了 Alphabet 在车辆驾驶这一严苛条件下的 AI 成功。

人工智能对 Alphabet 的未来至关重要，因此公司在其 AI 基础设施上进行了大量投资。去年，它的资本支出达到了 525 亿美元，而在 2025 年，这一投资将增加到 750 亿美元。

公司能够做到这一点是因为其丰厚的自由现金流（FCF）。在第一季度，Alphabet 产生了 190 亿美元的自由现金流。

如何处理 Alphabet 股票

在分析谷歌在反垄断裁决后的情况后，现在抛售 Alphabet 股票似乎是一个仓促的举动。法院案件可能会持续一段时间，因为 Alphabet 正在上诉。

因此，对其业务的任何影响可能需要数年才能显现，或者如果 Alphabet 像微软那样赢得上诉，影响甚至可能微乎其微。因此，如果你是股东，建议继续持有 Alphabet 股票。

但投资 Alphabet 股票怎么样？由于股市崩盘，Alphabet 的股价在最近几周下跌，这一崩盘发生在特朗普总统于 4 月 2 日公布 “解放日” 关税计划后，以及 4 月 17 日宣布的第二起反垄断裁决。这些因素导致 Alphabet 的市盈率（P/E）降至一年以来的最低水平。

数据来源：YCharts。

因此，Alphabet 的市盈率在数字广告领域的主要竞争对手中是最低的，这意味着其股票是最具价值的。Facebook 母公司 Meta Platforms 在数字广告行业中仅次于谷歌，而 亚马逊 排名第三。

谷歌增加收入的能力，以及成功整合 AI，加上 Alphabet 具有吸引力的市盈率，使其股票成为值得长期投资的选择。因此，如果你持有股票，考虑增加持仓。如果你没有 Alphabet 股票，现在是一个不错的购买时机。