瑞典银行下调瑞典经济增长预期 预计央行年内两次降息至 1.75%

智通财经 APP 获悉，瑞典银行最新发布《经济展望》报告，将瑞典央行基准利率预测大幅调整为：今年第三季度末前累计降息 50 个基点至 1.75%，较该行此前预测的"8 月单次降息 25 基点至 2.25%"出现重大转向。这一调整明显突破上月调查中"多数分析师预期四季度降息至 2%"的保守预测。

该行经济分析团队指出，当前北欧最大经济体正面临三重压力：特朗普政府贸易政策引发的外部不确定性、国内经济复苏停滞的隐忧，以及核心通胀居高不下对货币政策的掣肘。最新数据显示，尽管整体通胀出现回落迹象，但剔除能源食品的核心 CPI 仍保持粘性，这与 GDP 增速可能跌破 1.5% 的疲软表现形成反差。

"美国加征关税的连锁反应不容忽视"，报告强调，贸易摩擦将通过三个渠道冲击瑞典经济：出口订单减少、企业投资放缓和消费信心受挫。基于此，瑞典银行将 2025 年经济增长预期从上月预测的 2.7% 下调至 2.5%，同时维持今年 1.5% 的增速判断。该行认为，关税压力将间接推动通胀率温和下行，为瑞典央行腾出政策空间。

对于邻国挪威，瑞典银行维持欧洲央行 9 月启动降息的基准预测，但新增 12 月二次降息预期，并预计 2026 年将连续四次降息至 3%。值得注意的是，挪威央行此前表态暗示可能推迟至 9 月才开启宽松周期。

分析人士指出，瑞典央行的政策转向折射出北欧经济体面临的特殊困境：既要防范输入型通胀风险，又需应对贸易保护主义对出口导向型经济的冲击。随着主要央行陆续开启宽松周期，北欧货币政策的分化态势或将加剧市场波动。