面对特朗普政府政策带来的不确定性，美国企业正以惊人的速度回购自家股票。
根据德意志银行的数据，标普 500 指数成份股公司预计将在未来几个月回购价值 1920 亿美元的股票，这是自 1995 年以来单周的最高纪录。过去三个月宣布的回购总额已飙升至 5180 亿美元，创下历史新高。
这表明，在贸易关税等不确定因素的笼罩下，企业更倾向于通过回购来部署巨额现金储备。
Reynolds Strategy 的首席市场策略师 Brian Reynolds 表示，由于上周的回购浪潮 “规模和速度” 惊人，他放弃了对美国大盘股的看跌预测。
<h2>巨额回购：企业现金为王</h2>
尽管市场近期有所反弹，但由于受到贸易摩擦的影响，许多公司的股价仍低于年初水平。
“如果股价下跌，管理层就有理由将现金用于回购，并提高每股收益。” 一位美国大型投资银行的前股票资本市场联席主管也表示，回购增加 “反映了全球关税不确定性阻碍了运营投资的规划”。
特朗普政府出人意料的贸易举措使得企业规划未来变得更加困难。包括 Colgate、General Motors 和 Delta Air Lines 在内的公司不得不削减其盈利预期。这在一定程度上促使企业将现金用于回购，而非进行资本投资。
金融和科技公司是回购大军中的主力军。Apple 上周宣布计划将其股票回购增加 1000 亿美元，此前 Google 母公司 Alphabet 也表示将斥资 700 亿美元进行类似计划。Wells Fargo 计划回购价值 400 亿美元的股票，Visa 也将回购额外 300 亿美元的股票。相比之下，能源、公用事业和材料集团基本上按兵不动。
受回购消息的推动，市场迎来短暂蜜月期。标普 500 指数上周创下 20 年来最佳单日连胜纪录。但市场在周一和周二出现下滑。
<h2>行业巨头积极参与，回购趋势或将延续</h2>
自 2017 年特朗普政府实施企业税收减免以来，企业现金流大幅增加，回购变得更加普遍。
根据标普全球的数据，2023 年标普 500 公司回购额达到创纪录的 9425 亿美元。对于那些认为市场抛售导致股票被低估的公司来说，回购是一个有吸引力的选择。通过减少流通股数量，回购可以提高每股收益，而每股收益是华尔街分析师密切关注的指标。
摩根大通的数据显示，标普 500 指数成分股公司第一季度每股收益超出预期 7.8%，远高于该行 4% 至 5% 的预估。
德意志银行策略师 Parag Thatte 表示，本季度创纪录的回购浪潮 “突显了第一季度收益增长稳健，公司尚未准备进入 ‘地堡’”。
值得注意的是，Apple 和 AIG 本周一通过债券市场融资。Reynolds 认为，其中部分资金很可能被用于回购股票：
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“在关税中，人们仍然愿意向这些公司提供贷款，而且资金数量巨大。”
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德意志银行

根据德意志银行的数据，标普 500 指数成份股公司预计将在未来几个月回购价值 1920 亿美元的股票，这是自 1995 年以来单周的最高纪录。在贸易关税等不确定因素的笼罩下，企业更倾向于通过回购来部署巨额现金储备。

- 美国企业以惊人速度回购股票，预计回购价值达 1920 亿美元。  
- 过去三个月回购总额已飙升至 5180 亿美元，创历史新高。  
- 企业倾向于回购以应对贸易不确定性，金融和科技公司为主力。  

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