<p>这家生物制药公司在完成八轮融资以支持其对前沿核苷酸药物的研究后，已申请在香港上市。</p>
<h4><strong>关键要点：</strong></h4>
<ul>
<li>作为基因靶向治疗的先驱，Ribo Life 目前有六种 siRNA 候选药物正在进行临床试验</li>
<li>该公司此前从行业投资者那里筹集了 18 亿元人民币，并通过许可合作伙伴关系获得收入。</li>
</ul>
<p>作者：Molly Wen</p>
<p>它们被誉为药理学的新前沿：基于人类基因组的化学合成药物。</p>
<p>在 Covid 大流行期间使用的 mRNA 疫苗属于这一高增长药物类别，此外还有一些新兴疗法可以关闭潜在有害基因，以对抗癌症。这一研究方向在生物制药公司中越来越受欢迎，提供了短期研发周期和快速药物测试过程的优势。</p>
<p>现在，一家开发 RNA 基础核苷酸药物已有 17 年历史的中国公司 <strong>苏州瑞博生命科学有限公司</strong>，已申请在香港证券交易所主板上市，以筹集资金加速其工作。</p>
<p>Ribo Life 专注于使用 siRNA（小干扰 RNA）进行治疗，这是一种阻断与多种疾病相关的基因作用的技术。该公司拥有全球最大的 siRNA 药物管线之一，包含六种针对心血管、代谢、肝脏和肾脏疾病的候选药物，其中四种已进入二期临床试验。</p>
<p>RNA 作为连接基因和蛋白质的桥梁，而化学修饰的寡核苷酸有助于创造具有持久效力和广泛用途的药物。凭借这些优势，核苷酸药物被认为将成为继小分子药物和抗体药物之后的第三类主要创新疗法。</p>
<p>siRNA 治疗使用修饰过的核酸来治疗特定基因疾病，包括缺乏其他有效药物选择的疾病，从罕见遗传病到慢性疾病和某些癌症。根据招股说明书中引用的研究，全球寡核苷酸市场的增长预计将加速，到 2033 年将达到 467 亿美元，十年复合年增长率（CAGR）为 26.1%，其中 siRNA 药物预计占市场的约 40%。</p>
<p>招股说明书将 RBD4059 描述为 Ribo Life 的核心候选产品之一，是全球首个也是最先进的 siRNA 药物，正在进行临床开发，旨在治疗每年导致超过 1000 万人死亡的血栓性疾病。</p>
<p>该药物旨在抑制血栓形成，同时管理过度出血的风险，剂量每三到六个月仅需一次，提供了优于传统抗凝治疗的选择，招股说明书指出。该公司预计将在 2025 年底前完成该药物的二期临床试验。</p>
<p>此外，Ribo Life 还有另外两种关键产品正在开发中，针对血液中不健康的脂肪水平：RBD5044 用于高甘油三酯血症，RBD7022 用于高胆固醇血症。</p>
<p>全球成年人中，过高血脂的患病率估计约为 40%，每年影响约 30 亿人，招股说明书指出。甘油三酯或胆固醇升高的人群是心血管和代谢疾病的重要风险因素，占总数的一半以上，使得降脂药物市场在 2023 年达到 207 亿美元。</p>
<p>Ribo Life 的另一种关键药物 RBD1016 针对慢性乙型肝炎和丁型肝炎。该公司预测该产品将逐渐成为乙型肝炎的基石疗法。</p>
<h4><strong>融资困境</strong></h4>
<p>尽管核苷酸具有临床潜力，但研究人员仍需应对重大挑战，例如准确靶向药物和避免有害副作用。</p>
<p>此外，核酸的合成过程可能复杂且成本高昂。因此，自 2018 年该类别的首个产品获得市场批准以来，全球仅有七种 siRNA 药物获得批准。</p>
<p>Ribo Life 目前尚未有任何产品上市或接近上市。没有产品收入，该公司依赖于投资者的资金或与药物合作伙伴的许可协议收入。其在 2023 年的收入为 44000 元（约 6100 美元），2024 年为 1.42 亿元人民币，得益于两项大规模许可交易。</p>
<p>在 2023 年 12 月，中国的齐鲁制药获得了在大中华区开发、生产和商业化 Ribo Life 高胆固醇药物 RBD7022 的权利，前期和里程碑付款超过 7 亿元人民币。同年，Ribo Life 与德国制药公司勃林格殷格翰达成协议，共同开发肝炎疗法，交易价值超过 20 亿美元。</p>
<p>尽管如此，开发创新药物的成本使得该公司依赖其财务支持者提供现金。Ribo Life 的研发费用在 2023 年达到 3.15 亿元，去年为 2.8 亿元，远远超过其收入。</p>
<p>自 2016 年完成 A 轮融资以来，Ribo Life 一直在市场上寻求资金，获得了国家支持的先进制造业基金以及如高瓴资本和中国资源制药产业基金等知名投资者的投资。总的来说，Ribo Life 在八轮融资中筹集了 18 亿元人民币，直到 E 轮融资后，其投资后估值约为 48.7 亿元人民币。然而，在现有股东以低价转让股份后，估值在 2 月份降至 35.8 亿元人民币。</p>
<p>Ribo Life 于 2020 年申请在上海科技创新板上市，但未能成功。它表示，香港上市的收益将主要用于资助多个药物项目的研究以及一般企业用途。</p>
<p>该公司并不是第一家在香港市场交易的 siRNA 股票。<strong>Sirnaomics</strong>（2257.HK）在 2021 年底上市时声称获得了这一荣誉，初始交易价格为 65.90 港元。然而，该股票自那时以来暴跌至仅 3 港元，市值约为 3.2 亿港元，远低于 Ribo Life 融资后的估值。Ribo Life 能否凭借其多个管线和合作协议赢得投资者的强烈支持，仍有待观察。</p>
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<p>Ribo Life 是一家专注于 RNA 药物的生物制药公司，在完成八轮融资后已申请在香港上市。该公司专注于 siRNA 疗法，目前有六种候选药物正在针对各种疾病进行临床试验。Ribo Life 旨在筹集资金以加速其研究，利用预计到 2033 年将达到 467 亿美元的日益增长的寡核苷酸市场。尽管具有潜力，Ribo Life 目前缺乏市场准备好的产品，依赖于融资和许可协议来获取收入</p>

<p><em>The biopharma firm has filed for a Hong Kong IPO after already completing eight financing rounds to support its research into cutting-edge nucleotide drugs</em></p>
<div class="lb-trans"><p>这家生物制药公司在完成八轮融资以支持其对前沿核苷酸药物的研究后，已申请在香港上市。</p>
</div><h4><strong>Key Takeaways:</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>关键要点：</strong></h4>
</div><ul>
<li>As a pioneer in gene-targeted therapy, Ribo Life has six siRNA candidate drugs undergoing clinical trials</li>
<li>It previously raised 1.8 billion yuan from industry investors and also derives income from licensing partnerships</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>作为基因靶向治疗的先驱，Ribo Life 目前有六种 siRNA 候选药物正在进行临床试验</li>
<li>该公司此前从行业投资者那里筹集了 18 亿元人民币，并通过许可合作伙伴关系获得收入。</li>
</ul>
</div><p>By Molly Wen</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Molly Wen</p>
</div><p>They have been hailed as a new frontier in pharmacology: chemically synthesized drugs based on nucleic acids in the human genome.</p>
<div class="lb-trans"><p>它们被誉为药理学的新前沿：基于人类基因组的化学合成药物。</p>
</div><p>The mRNA vaccines used during the Covid pandemic belong to this high-growth class of drugs, along with emerging treatments that can switch off potentially harmful genes in the battle against cancer. This line of research is proving popular with biopharmaceutical companies, offering the benefits of a short R&amp;D cycle and rapid drug testing process.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Covid 大流行期间使用的 mRNA 疫苗属于这一高增长药物类别，此外还有一些新兴疗法可以关闭潜在有害基因，以对抗癌症。这一研究方向在生物制药公司中越来越受欢迎，提供了短期研发周期和快速药物测试过程的优势。</p>
</div><p>Now a Chinese company that has been developing RNA-based nucleotide drugs for 17 years, <strong>Suzhou Ribo Life Science Co. Ltd.</strong>, has filed for a listing on the main board of the Hong Kong Stock Exchange to raise money to accelerate its work.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，一家开发 RNA 基础核苷酸药物已有 17 年历史的中国公司 <strong>苏州瑞博生命科学有限公司</strong>，已申请在香港证券交易所主板上市，以筹集资金加速其工作。</p>
</div><p>Ribo Life specializes in therapies using siRNA, or “small interfering RNA”, a technique that blocks the actions of genes implicated in a host of diseases. The company boasts what it calls one of the world’s largest siRNA pipelines, containing six candidate drugs aimed at cardiovascular, metabolic, liver and kidney conditions, four of which have reached Phase Two clinical trials.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ribo Life 专注于使用 siRNA（小干扰 RNA）进行治疗，这是一种阻断与多种疾病相关的基因作用的技术。该公司拥有全球最大的 siRNA 药物管线之一，包含六种针对心血管、代谢、肝脏和肾脏疾病的候选药物，其中四种已进入二期临床试验。</p>
</div><p>RNA acts as a bridge connecting genes and proteins, while chemically modified oligonucleotides help to create drugs with prolonged potency and wide uses. With these advantages, nucleotide medicines have been tipped to become the third major new class of innovative remedies after small molecule and antibody drugs.</p>
<div class="lb-trans"><p>RNA 作为连接基因和蛋白质的桥梁，而化学修饰的寡核苷酸有助于创造具有持久效力和广泛用途的药物。凭借这些优势，核苷酸药物被认为将成为继小分子药物和抗体药物之后的第三类主要创新疗法。</p>
</div><p>The siRNA treatments use modified nucleic acids to treat gene-specific diseases, including conditions lacking any other effective drug options, from rare genetic disorders to chronic diseases and certain cancers. According to research cited in the prospectus, growth in the global oligonucleotide market is expected to accelerate, reaching $46.7 billion in 2033 at a compound annual growth rate (CAGR) of 26.1% over a decade, with siRNA drugs accounting for approximately 40% of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>siRNA 治疗使用修饰过的核酸来治疗特定基因疾病，包括缺乏其他有效药物选择的疾病，从罕见遗传病到慢性疾病和某些癌症。根据招股说明书中引用的研究，全球寡核苷酸市场的增长预计将加速，到 2033 年将达到 467 亿美元，十年复合年增长率（CAGR）为 26.1%，其中 siRNA 药物预计占市场的约 40%。</p>
</div><p>The prospectus describes RBD4059, one of Ribo Life’s core candidate products, as the world’s first and most advanced siRNA drug in clinical development for the treatment of thrombotic diseases that kill more 10 million people a year globally.</p>
<div class="lb-trans"><p>招股说明书将 RBD4059 描述为 Ribo Life 的核心候选产品之一，是全球首个也是最先进的 siRNA 药物，正在进行临床开发，旨在治疗每年导致超过 1000 万人死亡的血栓性疾病。</p>
</div><p>The drug is designed to inhibit the formation of blood clots while managing the counter risk of excessive bleeding, with doses needed just every three to six months, offering a superior option to traditional anticoagulant treatments, the prospectus said. The company expects to wrap up the Phase 2a clinical trial for the drug by the end of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>该药物旨在抑制血栓形成，同时管理过度出血的风险，剂量每三到六个月仅需一次，提供了优于传统抗凝治疗的选择，招股说明书指出。该公司预计将在 2025 年底前完成该药物的二期临床试验。</p>
</div><p>Additionally, Ribo Life has another two key products under development targeting unhealthy levels of fat in the blood stream: RBD5044 for hypertriglyceridemia and RBD7022 for hypercholesterolemia.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Ribo Life 还有另外两种关键产品正在开发中，针对血液中不健康的脂肪水平：RBD5044 用于高甘油三酯血症，RBD7022 用于高胆固醇血症。</p>
</div><p>Globally, the prevalence of excessive blood lipids in adults is estimated at around 40%, affecting approximately 3 billion individuals each year, the prospectus said. Those with elevated triglycerides or cholesterol, which are significant risk factors for cardiovascular and metabolic diseases, account for more than half of that total, taking the market for lipid-lowering drugs to $20.7 billion in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球成年人中，过高血脂的患病率估计约为 40%，每年影响约 30 亿人，招股说明书指出。甘油三酯或胆固醇升高的人群是心血管和代谢疾病的重要风险因素，占总数的一半以上，使得降脂药物市场在 2023 年达到 207 亿美元。</p>
</div><p>Ribo Life’s other key drug, RBD1016, targets chronic hepatitis B and hepatitis D. The company has predicted the product will become a cornerstone therapy for hepatitis B in due course.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ribo Life 的另一种关键药物 RBD1016 针对慢性乙型肝炎和丁型肝炎。该公司预测该产品将逐渐成为乙型肝炎的基石疗法。</p>
</div><h4><strong>Financing treadmill</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>融资困境</strong></h4>
</div><p>Despite the clinical potential of nucleotides, researchers must still tackle significant challenges, such as accurately targeting the drugs and avoiding harmful side effects.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管核苷酸具有临床潜力，但研究人员仍需应对重大挑战，例如准确靶向药物和避免有害副作用。</p>
</div><p>Additionally, the synthesis process for nucleic acids can be complex and costly. Hence, only seven siRNA drugs have been approved globally since the first product in the category got the marketing green light in 2018.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，核酸的合成过程可能复杂且成本高昂。因此，自 2018 年该类别的首个产品获得市场批准以来，全球仅有七种 siRNA 药物获得批准。</p>
</div><p>Ribo Life does not yet have any products on the market or close to being launched. Without product revenue, the company relies on funding from its backers or income from licensing agreements with drug partners. Its revenues of 44,000 yuan ($6100) in 2023 and 142 million yuan in 2024 were achieved with the help of two large-scale licensing deals.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ribo Life 目前尚未有任何产品上市或接近上市。没有产品收入，该公司依赖于投资者的资金或与药物合作伙伴的许可协议收入。其在 2023 年的收入为 44000 元（约 6100 美元），2024 年为 1.42 亿元人民币，得益于两项大规模许可交易。</p>
</div><p>In December 2023, China’s Qilu Pharmaceutical was granted the rights to develop, manufacture and commercialize Ribo Life’s drug for high cholesterol, RBD7022, in Greater China for more than 700 million yuan in upfront and milestone payments. In the same year, Ribo Life agreed with German pharmaceutical company Boehringer Ingelheim to jointly develop therapies for hepatitis in a deal valued at more than $2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年 12 月，中国的齐鲁制药获得了在大中华区开发、生产和商业化 Ribo Life 高胆固醇药物 RBD7022 的权利，前期和里程碑付款超过 7 亿元人民币。同年，Ribo Life 与德国制药公司勃林格殷格翰达成协议，共同开发肝炎疗法，交易价值超过 20 亿美元。</p>
</div><p>Still, the costs associated with developing innovative drugs meant the company has been reliant on its financial backers for cash. Ribo Life’s R&amp;D expenses reached 315 million yuan in 2023 and 280 million yuan last year, far exceeding its revenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，开发创新药物的成本使得该公司依赖其财务支持者提供现金。Ribo Life 的研发费用在 2023 年达到 3.15 亿元，去年为 2.8 亿元，远远超过其收入。</p>
</div><p>Since completing its Series A financing in 2016, Ribo Life has been constantly in the market for funds, securing investments from the likes of state-backed Advanced Manufacturing Industry Fund and prominent players such as Hillhouse Capital and China Resources Pharmaceutical Industry Fund. All in all, Ribo Life has raised 1.8 billion yuan in eight funding rounds through to Series E, reaching a post-investment valuation of around 4.87 billion yuan after its last financing foray in January this year. However, the valuation dropped to 3.58 billion yuan in February after existing shareholders transferred shares at a low price.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2016 年完成 A 轮融资以来，Ribo Life 一直在市场上寻求资金，获得了国家支持的先进制造业基金以及如高瓴资本和中国资源制药产业基金等知名投资者的投资。总的来说，Ribo Life 在八轮融资中筹集了 18 亿元人民币，直到 E 轮融资后，其投资后估值约为 48.7 亿元人民币。然而，在现有股东以低价转让股份后，估值在 2 月份降至 35.8 亿元人民币。</p>
</div><p>Ribo Life applied to list on Shanghai’s Science and Technology Innovation Board in 2020 but without success. It said the proceeds from a Hong Kong listing would primarily be used to fund research into multiple drug projects and for general corporate purposes.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ribo Life 于 2020 年申请在上海科技创新板上市，但未能成功。它表示，香港上市的收益将主要用于资助多个药物项目的研究以及一般企业用途。</p>
</div><p>The company would not be the first siRNA stock to trade on the Hong Kong market. <strong>Sirnaomics</strong>(2257.HK) claimed that accolade when it listed in late 2021, trading at an initial price of HK$65.90. However, the stock has since plunged to just HK$3 to give a market capitalization of around HK$320 million, far less than Ribo Life’s post-financing value. It remains to be seen whether Ribo Life can win resounding investor support with its multiple pipelines and partnership deals.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司并不是第一家在香港市场交易的 siRNA 股票。<strong>Sirnaomics</strong>（2257.HK）在 2021 年底上市时声称获得了这一荣誉，初始交易价格为 65.90 港元。然而，该股票自那时以来暴跌至仅 3 港元，市值约为 3.2 亿港元，远低于 Ribo Life 融资后的估值。Ribo Life 能否凭借其多个管线和合作协议赢得投资者的强烈支持，仍有待观察。</p>
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RNA 药物开发商 Ribo Life 寻求新的融资渠道