中金：美联储的 “两难”

美联储在 5 月 FOMC 会议上维持基准利率在 4.25~4.5%，符合市场预期。会议讨论了关税的不确定性对通胀和增长的影响，鲍威尔面临"两难"境地。市场对降息的预期依然强烈，尽管 6 月降息概率降至 50% 以下，7 月降息概率仍为 80%。此次会议强调了关税的不确定性，并排除了预防式降息的可能性。