1. 5 月 8 日 (周四) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.88%，标普 500 指数期货涨 1.03%，纳指期货涨 1.35%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250508/1746704088743575.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1746704088743575.png" alt="image.png" width="1891" height="271" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250508/1746704088743575.png"/>2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 1.16%，英国富时 100 指数涨 0.28%，法国 CAC40 指数涨 1.07%，欧洲斯托克 50 指数涨 1.28%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250508/1746704077850178.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1746704077850178.png" alt="image.png" width="1739" height="371" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250508/1746704077850178.png"/>3. 截至发稿，WTI 原油涨 1.77%，报 59.10 美元/桶。布伦特原油涨 1.47%，报 62.02 美元/桶。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250508/1746704064885546.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1746704064885546.png" alt="image.png" width="1759" height="171" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250508/1746704064885546.png"/><h2>市场消息</h2>特朗普将宣布与英国达成贸易协议。美国总统唐纳德·特朗普表示，将于今天晚些时候美国东部时间上午 10 点宣布与英国达成 “全面” 的贸易协议。特朗普在社交媒体上发文称： “与英国达成的协议是全面而全面的，将巩固未来许多年的美国和英国关系。” 他补充道：“我们非常荣幸能够与英国达成第一个协议，之后还将与英国签署许多其他协议，这些协议目前正处于认真的谈判阶段。” 虽然协议细节尚未公布，但可能涉及降低英国钢铁和汽车的关税配额，并可能涉及农产品关税问题。英国不在被加征关税的国家之列，因为英国从美国的进口量大于出口量。资管巨头 PIMCO 拉响警报：美国衰退风险加剧，市场低估特朗普恢复激进关税的决心。专注于债券等固定收益类资产的全球资管巨头太平洋投资管理公司 (PIMCO) 的高管近日在接受媒体采访时表示，美国经济衰退风险已升至数年来的最高水平，并警告称，投资者们可能全面低估了美国总统唐纳德·特朗普恢复上月引发全球金融市场剧烈动荡的高额且激进对等关税的决心。“我们很可能会面临一次深度的经济衰退，” PIMCO 投资主管丹·伊瓦辛在周四与 PIMCO 首席执行官艾曼纽尔·罗曼共同接受欧洲金融媒体采访时表示。“这种经济衰退的概率处于近几年来的最高点。” 丹·伊瓦辛在采访中强调。鲍威尔：美联储不急于降息，前景取决于白宫。美联储主席鲍威尔明确表示，在贸易政策的方向更加确定之前，他不会急于降低借贷成本，而贸易政策的方向必须由白宫来确定。鲍威尔和他的同事们周三维持利率不变，并在美国总统特朗普上月宣布全面征收关税以来的首次会议上表示，通胀和失业率上升的风险已经增加。鲍威尔称，这种情况将迫使美联储在降低借贷成本以支持就业市场和维持借贷成本以遏制物价压力之间做出艰难选择。与此同时，他表示，关税范围和规模的不确定性——以及即将到来的贸易谈判的结果——将使政策制定者暂时搁置行动。周三，美联储利率制定委员会一致投票决定，将基准联邦基金利率维持在去年 12 月以来的 4.25% 至 4.5% 的区间。特朗普关税打压美元，高盛上调美国今明两年通胀预期。高盛集团经济学家上调了对今年和明年美国通胀的预测，部分原因是特朗普政府宣布关税后美元走弱。高盛经济学家 Ronnie Walker 和 Elsie Peng 周三表示，一项关键的潜在通胀指标将在 2025 年底升至 3.8%，然后在 2026 年底降至 2.7%，高于此前预测的 3.5% 和 2.3%。3 月份，该指标——不包括食品和能源的个人消费支出 (PCE) 价格指数——为 2.6%。高盛经济学家们表示：“首先，美元受关税消息影响走弱，而非走强，这放大了而非抵消了关税对价格的直接影响。其次，对中国进口产品征收过高的关税，将导致进口需求从中国转向生产成本更高但美国关税税率更低的国家。”<h2>个股消息</h2>Shopify(SHOP.US) 财报超预期难掩关税阴云，跨境业务占比 14% 承压。Shopify 2025 年第一季度销售额达 23.6 亿美元，超出分析师预期的 23.4 亿美元，但关税压力已显现在业绩预期中。公司预计截至 6 月底的第二季度收入将同比增长约 24%-26%，虽高于分析师 23% 的预期，但盘前股价仍因贸易环境不确定性承压下跌。这家加拿大电商服务商指出，对中国商品加征的高额关税正构成挑战。数据显示，其跨境业务占 2024 年第四季度商品交易总额 (GMV) 的 14%，而本月美国关闭的 “最低限度” 关税豁免政策 (允许 800 美元以下中国商品免税入境) 将进一步冲击该板块。丰田 (TM.US) Q4 业绩好坏参半，关税冲击下警告 2026 财年营业利润将下滑 21%。丰田 Q4 营收为 12.36 万亿日元，同比增长 12%，略高于分析师平均预期的 12.14 万亿日元;净利润为 6646 亿日元，同比下降 33%，不及分析师平均预期的 8236 亿日元。丰田 2025 财年全年营收为 48.04 万亿日元，同比增长 6.5%;营业利润为 4.80 万亿日元，同比下降 10.4%;归属于公司的净利润为 4.77 万亿日元，同比下降 3.6%。2025 财年全年汽车销量为 1101.1 万辆。展望未来，这家全球最大汽车制造商预计，在截至 2026 年 3 月底的 2026 财年中，其营业利润为 3.8 万亿日元，即同比下降 21%，这一预测值远低于分析师平均预期的 4.7 万亿日元。百威英博 (BUD.US) Q1 利润大超预期，维持全年业绩指引。全球最大的啤酒制造商百威英博调整后的盈利大幅超出市场预期，这得益于其顶级啤酒在一些最大市场的销量增长。数据显示，该公司 Q1 有机调整后 Ebitda 增长了 7.9%，好于分析师预期的 3.68%。该公司维持其财年指引，预计 Ebitda 将与其 4% 至 8% 的中期预期一致。减债与提效并行，西方石油 (OXY.US) Q1 业绩超预期。西方石油 Q1 销售额同比增长 14% 至 68.4 亿美元，略高于分析师平均预期的 68.3 亿美元;每股收益同比增长 38% 至 0.87 美元，好于分析师平均预期的 0.78 美元，这是这家石油生产商连续四个季度每股收益超出分析师平均预期。最近几个季度，西方石油一直专注于清理资产负债表和减少债务。该公司在去年第四季度末报告称，它达到了短期债务削减目标。Arm(ARM.US) Q1 业绩指引失望，凸显芯片行业放缓担忧。Arm 第一财季的营收预计将达到 10 亿至 11 亿美元，分析师预期位于该区间的最高端。扣除某些项目后，每股利润将为 30 至 38 美分，也低于分析师预期的 42 美分。该公司将保守的预测归咎于与客户达成新协议的时机。Arm 首席执行官 Rene Haas 表示，该公司正在完成授权协议，并希望确保这些协议签署后才能增加营收。他说，客户继续加大对芯片的投资，尤其是对人工智能计算的投资，这对 Arm 有利。飞塔信息 (FTNT.US) Q1 业绩超预期，增长隐忧引发股价跳水。飞塔信息第一季度营收从去年的 13.53 亿美元增长 13.7%，达到 15.39 亿美元，符合市场平均预期，公司净利润同比增长 44.8% 达 4.334 亿美元，合每股收益 0.56 美元。相比之下，去年同期净利润为 2.993 亿美元，每股收益 0.39 美元。若不计入特殊项目，飞塔信息本季度经调整后收益为 4.523 亿美元，合每股收益 0.58 美元，超出分析师此前平均预期的 0.53 美元，。业绩展望方面，公司预计下一季度每股收益预期为 0.58 - 0.60 美元，下一季度营收预期为 15.9 - 16.5 亿美元。分析师此前预计营收预期为 16.3 亿美元。Applovin(APP.US) Q1 业绩超预期，同意出售移动游戏部门。Applovin Q1 营收为 14.8 亿美元，同比增长 40%，超出市场预期;调整后的每股收益为 1.67 美元，也超出市场预期。AppLovin 同意将其移动游戏部门出售给伦敦的 Tripledot Studios，以专注于广告技术业务。文件显示，这家总部位于加州帕洛阿尔托的营销公司将获得 4 亿美元现金和 Tripledot 20% 的股份。AppLovin 还公布了强劲的第二季度广告营收指引，预计 Q2 广告营收为 11.95 亿至 12.15 亿美元;广告调整后的 EBITDA 预计为 9.7 亿美元至 9.9 亿美元。再鼎医药 (ZLAB.US) 一季度总收入 1.06 亿美元，同比增加 22.19%。再鼎医药发布截至 2025 年 3 月 31 日止三个月的未经审计业绩，总收入 1.06 亿美元，同比增加 22.19%;研发开支 6072.9 万美元，同比增加 11.13%。其中，2025 年第一季度产品收入净额为 1.057 亿美元，2024 年同期为 8710 万美元，同比增长 21%，按固定汇率计算同比增长 23%。这一增长主要是由卫伟迦、则乐和纽再乐销售额增长所驱动。汽车之家 (ATHM.US) 一季度普通股股东应占净利润 3.4 亿元，用户基数持续扩大。汽车之家发布 2025 年一季度业绩，净收入总额 14.54 亿元 (人民币，下同)，毛利润 11.38 亿元;净利润 3.42 亿元;归属于普通股股东的净利润 3.4 亿元;每股普通股基本净利润 0.72 元。苹果 (AAPL.US) 试图挽救 200 亿美元谷歌搜索交易：未来合作或不再必要。苹果在试图挽救与 Alphabet(GOOGL.US) 旗下谷歌的利润丰厚的搜索合作协议时，做出了不同寻常的表态，称从长远来看，这笔交易可能没有必要，就连 iPhone 也可能不再被使用。苹果服务高级副总裁 Eddy Cue 周三在美国司法部针对谷歌的反垄断审判中作证时阐述了这一观点。尽管苹果每年从谷歌获得约 200 亿美元的收入—作为将谷歌搜索引擎设为设备默认选项的回报——但 Cue 警告说，整个格局正在发生变化。他表示，苹果已经计划围绕 OpenAI 的 ChatGPT、Perplexity AI Inc.和 Anthropic PBC 的 Claude 等人工智能服务重塑其 Safari 网络浏览器。<h2>重要经济数据和事件预告</h2>北京时间 20:30：美国截至 5 月 3 日当周初请失业金人数 (万)。北京时间 22:00：美国 3 月批发库存月率终值 (%)。北京时间 23:00：美国 4 月纽约联储 1 年通胀预期 (%)。

美股三大股指期货齐涨，特朗普将于 5 月 8 日宣布与英国达成全面贸易协议，可能涉及降低钢铁和汽车关税。PIMCO 警告美国经济衰退风险加剧，投资者可能低估特朗普恢复高额关税的决心。

- 美股三大股指期货齐涨，WTI 原油涨 1.77% 报 59.10 美元/桶。  
- 特朗普将宣布与英国达成贸易协议，可能涉及关税问题。  
- PIMCO 警告美国经济衰退风险加剧，市场低估特朗普恢复关税的决心。  

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