柏瑞投资：料美联储 2026 年立场变宽松 对风险资产保持中性

智通财经 APP 获悉，柏瑞投资就应对当前市场不确定性发布最新观点，并提供跨资产配置的见解。尽管特朗普公开施压要求减息，美联储仍维持按兵不动策略。预计 2026 年美国经济将放缓，通胀一次性飙升后价格水平将趋于稳定，届时美联储立场有望转向宽松。因此，预计美联储将在未来 12 个月内减息三次，政策利率降至 3.75%，同时美国 10 年期国债收益率预计为 4.00%。

美元资产吸引力持续减弱，美元走弱和美国优越论光环褪色，促使资金转向全球多元化配置，而欧元将受惠于欧洲各种更利好的政策，以及德国自 2026 年起增长潜力提升。因此，将欧元兑美元汇率预测由 1.0750 上调至 1.1500，同时将美元兑日元预测由 150.00 下调至 140.00，以反映美元整体走弱趋势。

由于当前市场环境存在不确定性，对风险资产保持中性，并偏好具长期结构性优势的领域。个别欧洲及新兴市场债券以及价格错配的工业股，均具长期投资潜力。尤其新兴市场银行业整体抗风险能力较强，虽然减息会削弱银行的盈利能力，但当地经济前景，足以支撑贷款质素与流动性。此外，近期的市场波动显示，亚洲美元债券或可成为欧美固定收益的替代选择，尤其在熊市时期。

由于经济关系恶化和地缘风险上升，黄金继续成为避险资产，价格持续上升。若中美关系未能缓和，中国除当前刺激措施外，或将加大货币宽松力度，从而导致全球 M2 货币增速超越名义 GDP 增速，成为推动黄金持续上涨的真正因素。