<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.31%) 在今年的开局相当艰难。其股价年初至今下跌近 30%，坦率地说，形容其第一季度业绩为失望是一个比较客气的说法。其收入和每股收益均未达到分析师的预期，汽车收入同比下降了 20%。</p><p>但特斯拉的困境已经得到了广泛报道。如果你是一位加密货币投资者，那么在特斯拉最近的财报中还有一个较少被报道的数字值得注意：其加密货币持有价值目前约为 11 亿美元。它持有 11,509 个 <strong>比特币</strong>(BTC 3.20%)，自 2022 年以来没有出售任何比特币。</p><p>由于会计规则的变化，其加密货币资产的资产负债表价值在去年年底大幅上升。这一规则的变化对加密货币的采用是有利的。</p><h2 id="6drfra4o5o">新的会计规则可能有助于比特币</h2><p>财务会计标准委员会 (FASB) 在 2023 年发布了新的指导方针，因为投资者抱怨旧规则扭曲了数字资产持有的价值。从 2024 年 12 月起，上市公司必须在每个报告期内报告其持有的任何加密资产的公允价值。</p><p>这是一项重大变化。旧规则采用了一种称为历史成本会计的方法——这是一种非常保守的价值归属方式——来对待数字资产。这使得持有加密货币的公司处于不利地位。这意味着上市公司必须以其最低价格在资产负债表上列示加密货币持有，除非它们出售这些资产。任何加密货币持有的价值最初反映购买价格，如果价格下跌则会被减记。但价值只能下降——后续的反弹不会产生任何影响。</p><p>例如，特斯拉在 2021 年初以约 30,000 美元的价格购买了比特币。在 2022 年底，比特币的价格跌至 16,000 美元以下。特斯拉的资产负债表上很长一段时间都停留在 15,987 美元。特斯拉在 2022 年 12 月至 2024 年 12 月的每个季度报告中都将其比特币持有列示为稳定的 1.84 亿美元。尽管价格大幅上涨，但特斯拉的收益中只显示了那个低点。</p><p>这种情况在 2024 年第四季度发生了变化，特斯拉应用了新规则，其比特币的价值跃升至超过 10 亿美元。它在资产负债表上记录了 6 亿美元的收益——几乎占该季度 23 亿美元净收入的四分之一。</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d108fa2f7799e3c9924a247bc7782e51?x-oss-process=style/lg" alt="" width="700" height="467" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d108fa2f7799e3c9924a247bc7782e51"/></figure><p>图片来源：Getty Images。</p><h2 id="m6xmvai8f">特斯拉与比特币</h2><p>特斯拉与比特币？这很复杂。在 2021 年初，特斯拉购买了其第一枚比特币，并表示计划接受比特币支付。它是第一批真正承诺加密货币的大公司之一，随后比特币的价格飙升至新高。几个月后，首席执行官埃隆·马斯克却反悔，表示特斯拉将暂停比特币支付计划，原因是环境问题。</p><p>特斯拉在 2022 年第二季度出售了 75% 的加密货币。尽管如此，根据 Bitwise 最新的市场评估，它仍然是第五大企业加密货币持有者。特斯拉拥有约 0.06% 的 2100 万个比特币。如果你担心特斯拉会出售其持有的比特币并再次动摇市场，可以放心的是，特斯拉现在的市场主导地位不如四五年前那么强大。它仍然是一个重要的参与者，只是没有那么重要。</p><h2 id="hy2t7rebp">更多公司正在购买比特币</h2><p>根据 Bitwise 的数据，2025 年第一季度有 12 家新上市公司购买了比特币，使总数达到 79 家。这些公司总共持有 688,000 个比特币。它还表示，上市公司在第一季度购买了超过 95,000 个比特币（占总持有量的 16%）。</p><p>报告规则的变化只是转变的一个原因。公司还希望多样化其投资，并对抗通货膨胀和其他全球不确定性。值得一提的是，<strong>Strategy</strong>——这家积累了大量比特币的软件公司——自去年 5 月以来上涨了超过 200%。</p><p>尽管如此，无论是上市公司还是私人投资者，投资加密货币都是有风险的。公司的资产负债表现在将反映价格的涨跌。同时，了解任何税务后果也很重要。而且这仍然是一个波动性很大的资产类别。如果价格下跌，无论适用什么会计规则，这都会对公司的财务造成伤害。</p><h2 id="94s3nt5ab">结论</h2><p>在特斯拉最近的财报中并没有太多赢家。但企业购买比特币是一个赢家。这不仅因为它为这家电动车公司的收入提供了急需的支持，还因为它突显了新会计规则的优势。</p>

GBTC

<p>特斯拉令人失望的财报显示其持有价值 11 亿美元的加密货币资产，其中包括 11,509 个比特币。美国财务会计准则委员会（FASB）新的会计规则将要求上市公司报告加密资产的公允价值，这将有利于加密货币的普及。由于这些变化，特斯拉的比特币价值大幅上涨，为其净收入贡献了 6 亿美元。尽管过去波动较大，越来越多的公司开始投资比特币，预计到 2025 年第一季度将有 12 家新上市公司进入市场。报告规则的变化反映了企业在经济不确定性中多元化投资的趋势</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA 3.31%) has had a tough start to the year. Its stock is down almost 30% year to date, and disappointing is, frankly, a polite word to use about its first-quarter results. Its revenue and earnings per share missed analyst expectations, and its automotive revenue fell 20% year on year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.31%) 在今年的开局相当艰难。其股价年初至今下跌近 30%，坦率地说，形容其第一季度业绩为失望是一个比较客气的说法。其收入和每股收益均未达到分析师的预期，汽车收入同比下降了 20%。</p>
</div><p>But there's been plenty of coverage of Tesla's troubles. If you're a crypto investor, there's a less-reported figure to note in Tesla's recent earnings: Its crypto holdings are currently worth about $1.1 billion. It holds 11,509 <strong>Bitcoin</strong> s (BTC 3.20%) and it hasn't sold any since 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>但特斯拉的困境已经得到了广泛报道。如果你是一位加密货币投资者，那么在特斯拉最近的财报中还有一个较少被报道的数字值得注意：其加密货币持有价值目前约为 11 亿美元。它持有 11,509 个 <strong>比特币</strong>(BTC 3.20%)，自 2022 年以来没有出售任何比特币。</p>
</div><p>The balance sheet value of its crypto stash shot up dramatically at the end of last year because of changes in accounting rules. And that rule change is good for cryptocurrency adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于会计规则的变化，其加密货币资产的资产负债表价值在去年年底大幅上升。这一规则的变化对加密货币的采用是有利的。</p>
</div><h2>New accounting rules could help Bitcoin</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新的会计规则可能有助于比特币</h2>
</div><p>The Financial Accounting Standards Board (FASB) issued new guidance in 2023 because investors complained that the old rules distorted the value of digital asset holdings. As of December 2024, public companies have to report the fair value of any crypto assets they hold in each reporting period.</p>
<div class="lb-trans"><p>财务会计标准委员会 (FASB) 在 2023 年发布了新的指导方针，因为投资者抱怨旧规则扭曲了数字资产持有的价值。从 2024 年 12 月起，上市公司必须在每个报告期内报告其持有的任何加密资产的公允价值。</p>
</div><p>That's a big change. The old rule applied something called historical cost accounting -- a very conservative way of attributing value -- to digital assets. This handicapped companies that held crypto. It meant public companies had to list crypto holdings on their balance sheets at their lowest price, unless they sold them. The value of any crypto holdings would initially reflect the purchase price and then get written down if prices fell. But the value could only go down -- subsequent recoveries didn't make any difference.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是一项重大变化。旧规则采用了一种称为历史成本会计的方法——这是一种非常保守的价值归属方式——来对待数字资产。这使得持有加密货币的公司处于不利地位。这意味着上市公司必须以其最低价格在资产负债表上列示加密货币持有，除非它们出售这些资产。任何加密货币持有的价值最初反映购买价格，如果价格下跌则会被减记。但价值只能下降——后续的反弹不会产生任何影响。</p>
</div><p>For example, Tesla bought its Bitcoin in early 2021 at about $30,000 per coin. At the end of 2022, Bitcoin's price fell below $16,000. It was stuck at $15,987 on Tesla's balance sheets for quite some time. Tesla listed its Bitcoin stash at a steady $184 million in every quarterly report from December 2022 to December 2024. The price rose considerably, but only that low point showed in Tesla's earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，特斯拉在 2021 年初以约 30,000 美元的价格购买了比特币。在 2022 年底，比特币的价格跌至 16,000 美元以下。特斯拉的资产负债表上很长一段时间都停留在 15,987 美元。特斯拉在 2022 年 12 月至 2024 年 12 月的每个季度报告中都将其比特币持有列示为稳定的 1.84 亿美元。尽管价格大幅上涨，但特斯拉的收益中只显示了那个低点。</p>
</div><p>That changed for Q4 2024 when Tesla applied the new rules and the value of its coins jumped to more than $1 billion. It recorded a $600 million gain on its balance sheet -- almost a quarter of its $2.3 billion net income for the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种情况在 2024 年第四季度发生了变化，特斯拉应用了新规则，其比特币的价值跃升至超过 10 亿美元。它在资产负债表上记录了 6 亿美元的收益——几乎占该季度 23 亿美元净收入的四分之一。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTczNjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTM4NjgyMjg1My5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817363%2Fgettyimages-1386822853.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tesla and Bitcoin</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉与比特币</h2>
</div><p>Tesla and Bitcoin? It's complicated. In early 2021, Tesla bought its first Bitcoin and said it planned to accept Bitcoin payments. It was one of the first big companies to really commit to crypto, and Bitcoin's price subsequently surged to a new high. A few months later, Chief Executive Officer Elon Musk backtracked and said Tesla would halt plans for Bitcoin payments because of environmental concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉与比特币？这很复杂。在 2021 年初，特斯拉购买了其第一枚比特币，并表示计划接受比特币支付。它是第一批真正承诺加密货币的大公司之一，随后比特币的价格飙升至新高。几个月后，首席执行官埃隆·马斯克却反悔，表示特斯拉将暂停比特币支付计划，原因是环境问题。</p>
</div><p>Tesla went on to sell 75% of its crypto in the second quarter of 2022. Even so, it is still the fifth biggest corporate holder of cryptocurrency today, per Bitwise's latest market review. Tesla owns about 0.06% of the 21 million Bitcoins that will be produced. If you're worried Tesla will sell its holdings and rock the market again, take solace from the fact that Tesla doesn't have the dominance it did four or five years ago. It's still an important player, just not as important.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在 2022 年第二季度出售了 75% 的加密货币。尽管如此，根据 Bitwise 最新的市场评估，它仍然是第五大企业加密货币持有者。特斯拉拥有约 0.06% 的 2100 万个比特币。如果你担心特斯拉会出售其持有的比特币并再次动摇市场，可以放心的是，特斯拉现在的市场主导地位不如四五年前那么强大。它仍然是一个重要的参与者，只是没有那么重要。</p>
</div><h2>More companies are buying Bitcoin</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更多公司正在购买比特币</h2>
</div><p>According to Bitwise, 12 new public companies bought Bitcoin in Q1 2025, taking the total to 79. Together, those companies hold a total of 688,000 Bitcoins. It also says public companies bought over 95,000 Bitcoins in Q1 (16% of the total holdings).</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Bitwise 的数据，2025 年第一季度有 12 家新上市公司购买了比特币，使总数达到 79 家。这些公司总共持有 688,000 个比特币。它还表示，上市公司在第一季度购买了超过 95,000 个比特币（占总持有量的 16%）。</p>
</div><p>The change in reporting rules is only one reason for the shift. Companies are also looking to diversify their investments and hedge against inflation and other global uncertainties. It helps that <strong>Strategy</strong> -- the software company that's built up a veritable trove of Bitcoin -- has gained more than 200% since last May.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告规则的变化只是转变的一个原因。公司还希望多样化其投资，并对抗通货膨胀和其他全球不确定性。值得一提的是，<strong>Strategy</strong>——这家积累了大量比特币的软件公司——自去年 5 月以来上涨了超过 200%。</p>
</div><p>Even so, investing in cryptocurrency is risky, whether you are a listed company or a private investor. Company balance sheets will now reflect both the ups and downs in prices. It's also important to understand any tax consequences. And it is still a volatile asset class. If prices fall, it will hurt a company's finances, no matter what accounting rules apply.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，无论是上市公司还是私人投资者，投资加密货币都是有风险的。公司的资产负债表现在将反映价格的涨跌。同时，了解任何税务后果也很重要。而且这仍然是一个波动性很大的资产类别。如果价格下跌，无论适用什么会计规则，这都会对公司的财务造成伤害。</p>
</div><h2>Bottom line</h2>
<div class="lb-trans"><h2>结论</h2>
</div><p>There weren't many winners in Tesla's most recent earnings reports. But corporate Bitcoin buying is one. Not only because it gave a much-needed boost to the electric car company's income, but also because it highlights the advantages of the new accounting rules.</p>
<div class="lb-trans"><p>在特斯拉最近的财报中并没有太多赢家。但企业购买比特币是一个赢家。这不仅因为它为这家电动车公司的收入提供了急需的支持，还因为它突显了新会计规则的优势。</p>
</div>

A Surprising Takeaway From Tesla's Disappointing Earnings Report and What It Means for Bitcoin

- 特斯拉股票年初至今下跌近 30%，第一季度业绩未达预期。  
- 特斯拉持有的比特币价值约 11 亿美元，未出售自 2022 年。  
- 新会计规则使公司能按公允价值报告加密资产，促进加密货币采用。

从特斯拉令人失望的财报中得到的一个令人意外的启示及其对比特币的影响