一年多来，谷歌 (GOOGL.US) 的股东们始终担忧人工智能 (AI) 对其 “印钞机” 般的搜索引擎业务构成的长期威胁。而本周，这一威胁骤然迫近。 智通财经 APP 获悉，周三，苹果 (AAPL.US) 一名高管在法庭作证时透露，这家 iPhone 制造商正在探索在其网络浏览器中整合 AI 服务——目前谷歌每年支付约 200 亿美元，以维持其作为 Safari 默认搜索引擎的地位。更令人不安的是：苹果服务高级副总裁 Eddy Cue 表示，上月 Safari 浏览器的搜索量出现了史上首次下滑。这些迹象表明，OpenAI 和 Anthropic 等竞争对手的查询服务可能已经开始蚕食谷歌搜索的市场份额。这项业务占谷歌总收入的半壁江山，更是其利润的主要来源。谷歌随后在官方博客回应称，包括苹果用户在内的搜索查询量仍在持续增长。这番表态部分缓解了市场恐慌，使股价从周三盘中最低点回升，最终收跌 7.3%。但谷歌本周累计跌幅仍达 6%，市值缩水 1200 亿美元。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250509/1746792411171606.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1746792411171606.png" alt="image.png" width="491" height="264" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250509/1746792411171606.png"/>B.Riley 财富管理公司首席市场策略师 Art Hogan 表示：“核心问题在于，谷歌会失去这头现金奶牛吗？这是搜索引擎诞生以来，谷歌首次遭遇实质性竞争，而且我们已经看到了防御体系出现裂痕。”自 2022 年底 ChatGPT 横空出世以来，市场对谷歌在 AI 领域落后的担忧已引发多次抛售潮。例如 2023 年 2 月，其 AI 聊天机器人准确性遭质疑就曾导致股价下挫。然而，谷歌始终展现出强劲的反弹能力，在本次暴跌前，其股价一直保持上行趋势。截至 3 月 31 日的第一季度财报显示，搜索引擎广告业务依然坚挺，推动股价在财报发布后连续数日上涨。此次暴跌的规模与速度表明，在 AI 颠覆性风险的阴影下，即便对于谷歌这样拥有顶尖 AI 人才的公司，投资者也难以准确评估其真实价值。长期以来，谷歌的估值始终低于微软 (MSFT.US) 等科技巨头。而随着市场对其 AI 布局滞后的担忧加剧，这一差距在过去一年持续扩大。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250509/1746792434323952.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1746792434323952.png" alt="image.png" width="512" height="278" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250509/1746792434323952.png"/>汇编数据显示，截至周三收盘，谷歌未来 12 个月预期市盈率为 15 倍，低于过去十年 21 倍的平均水平;而微软则高达 30 倍，远超其 26 倍的历史均值。B.Riley 的 Hogan 表示，搜索引擎领域日益激烈的竞争可能危及未来利润。他表示：“我们无法预测市场份额会流失多少，或者速度有多快。这意味着市盈率中的盈利部分存在巨大不确定性。”谷歌的一位代表拒绝对此进一步置评。目前谷歌的市场份额仍保持稳定。Statista 最新数据显示，3 月其全球搜索引擎市场份额约为 89.7%，较 2023 年 1 月 ChatGPT 发布后的 92.9% 有所下滑。华尔街多数分析师仍然看好谷歌。在 76 位分析师中，超 80% 给予 “买入” 评级。虽然这一比例低于微软、亚马逊 (AMZN.US) 和 Meta(META.US)(均获 90% 以上分析师推荐)，但谷歌当前股价较分析师平均目标价仍有近 30% 的上行空间，潜在回报率高于同行。Evercore ISI 的 Mark Mahaney 表示，尽管谷歌搜索量增长放缓，但收入增长依然稳健。他在周四的研究报告中建议客户趁低吸纳。不过部分分析师转向谨慎。Melius 分析师 Ben Reitzes 表示，市场对 2025 年 1150 亿美元净利润的预期可能过于乐观。他在周三的一份研究报告中写道：“从 Cue 透露的 4 月趋势来看，付费点击量可能进一步恶化。根据我们的经验，这种变化往往来得又快又猛。”

苹果

谷歌-C

谷歌的股东们对人工智能 (AI) 对其搜索引擎业务的威胁感到担忧。苹果高管在法庭上透露，苹果正在考虑在 Safari 浏览器中整合 AI 服务，导致谷歌的市场份额受到挑战。谷歌股价本周累计跌幅达 6%，市值蒸发 1200 亿美元。尽管谷歌表示搜索查询量仍在增长，但市场对其 AI 竞争力的担忧依然存在。

- 谷歌股东担忧 AI 对搜索引擎业务的威胁加剧。  
- 苹果高管透露 Safari 浏览器将整合 AI 服务，搜索量首次下滑。  
- 谷歌市值缩水 1200 亿美元，分析师对未来利润表示不确定。  

市值蒸发 1200 亿美元！谷歌搜索帝国遭遇 AI 生死劫