摩根大通（JPMorgan Chase）周五将其对新兴市场货币（EMFX）的评级从 “低配”（underweight）上调至 “中性配置”（market-weight），理由是投资者对关税缓解的可能性持更乐观态度，同时美元周期可能正在发生转变。
媒体报道，包括路易斯·奥加内斯（Luis Oganes）在内的摩根大通策略师在周五发给客户的报告中写道，该行此前对新兴市场货币的低配立场 “并未奏效”，如今他们认为有足够理由相信，新兴市场货币在接下来的阶段不会相对于美元持续走弱。
不过，摩根大通仍维持对新兴市场主权债与企业债的低配评级，原因是当前的利差尚不足以补偿更高的衰退风险。
报告指出，由于企业在关税生效前抢先采购，新兴市场经济增长在上半年受到提振，但预计下半年将大幅放缓。
同时，摩根大通维持 2025 年下半年美国经济衰退概率为 60% 的判断，预测新兴市场 GDP 增速将从上半年的 3.4% 下降至下半年的 1.4%。摩根大通放弃了此前对亚洲货币的看空立场。
摩根大通还认为，人民币可能维持稳定更长时间，这将对地区其他货币形成支撑，起到 “压舱石” 的作用。
在具体操作方面，摩根大通维持对哥伦比亚比索（COP）的做空头寸，并结束此前对巴西雷亚尔（BRL）与捷克克朗（CZK）相对于韩元（KRW）与泰铢（THB）的做多建议。

摩根大通

摩根大通周五将其对新兴市场货币（EMFX）的评级从 “低配”（underweight）上调至 “中性配置”（market-weight），理由是投资者对关税缓解的可能性持更乐观态度，同时美元周期可能正在发生转变。摩根大通还认为，人民币可能维持稳定更长时间，这将对地区其他货币形成支撑，起到 “压舱石” 的作用。

- 摩根大通将新兴市场货币评级上调至中性配置，因关税缓解乐观。  
- 预计新兴市场经济增长下半年将放缓，GDP 增速从 3.4% 降至 1.4%。  
- 维持对新兴市场主权债与企业债的低配评级，因衰退风险高。  

摩根大通：上调新兴市场货币评级，对亚洲货币持超配评级