<p><strong>亚马逊</strong>(AMZN 0.55%) 是最不被理解的大型科技公司之一。每个人都熟悉其电子商务平台，并且大多数人可能每周都会使用它。然而，其电子商务业务并不是主要的利润驱动因素。</p>
<p>这就是为什么担心中国关税会对亚马逊的业务产生影响并没有实际意义。亚马逊还有其他部分的业务贡献了大部分利润，这些业务将会表现良好。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTcwNDIvcGVyc29uLW9wZW5pbmctYS1wYWNrYWdlLXdoaWxlLXNpdHRpbmctaW4tdGhlaXItbGl2aW5nLXJvb20uanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTcwNDIvcGVyc29uLW9wZW5pbmctYS1wYWNrYWdlLXdoaWxlLXNpdHRpbmctaW4tdGhlaXItbGl2aW5nLXJvb20uanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>AWS 产生了亚马逊大部分的运营利润</h2>
<p>首先，让我们分析一下亚马逊的收入来源。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>业务部门</th>
<th>第一季度收入</th>
<th>同比收入增长</th>
<th>占总收入百分比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>在线商店</td>
<td>574 亿美元</td>
<td>5%</td>
<td>37%</td>
</tr>
<tr>
<td>第三方卖家服务</td>
<td>365 亿美元</td>
<td>6%</td>
<td>23%</td>
</tr>
<tr>
<td>亚马逊网络服务 (AWS)</td>
<td>293 亿美元</td>
<td>17%</td>
<td>19%</td>
</tr>
<tr>
<td>广告服务</td>
<td>139 亿美元</td>
<td>18%</td>
<td>9%</td>
</tr>
<tr>
<td>订阅服务</td>
<td>117 亿美元</td>
<td>9%</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>实体店</td>
<td>55 亿美元</td>
<td>6%</td>
<td>4%</td>
</tr>
<tr>
<td>其他</td>
<td>13 亿美元</td>
<td>4%</td>
<td>1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>数据来源：亚马逊。注：同比 = 同比增长。注：由于四舍五入，百分比可能不加起来为 100%。</p>
<p>如您所见，在线商店和第三方卖家服务（为亚马逊的商业平台上的其他卖家提供便利）占据了亚马逊收入的主要部分。</p>
<p>然而，运营利润则是另一回事。</p>
<p>仅 AWS 在第一季度就占据了 63% 的运营利润。这是因为 AWS 的运营利润率在第一季度达到了 40%，而公司整体的运营利润率为 12%。</p>
<p>因此，只要 AWS 表现良好，亚马逊的利润状况就会良好。考虑到 AWS 在这一季度增长了 17%，它正走在正确的轨道上。此外，预计它将继续保持强劲增长，因为云计算是人工智能（AI）基础设施建设的重要组成部分。</p>
<p>云计算在人工智能中至关重要，因为很少有公司具备维护大型数据中心和高性能计算设备的资源或技能。因此，他们从像 AWS 这样的提供商那里租用计算能力。预计这种增长将持续一段时间，因为需求远远超过了供应能力。</p>
<p>关税预计也不会影响这种需求，因此投资者可以对此担忧放宽心态。</p>
<p>AWS 是我购买亚马逊股票的主要原因，但还有另一个引人注目的部门。</p>
<h2>广告是亚马逊业务的重要组成部分</h2>
<p>亚马逊增长最快的部门是广告，第一季度的收入同比增长了 18%。不幸的是，对于投资者来说，亚马逊并没有单独披露该部门的运营利润率，但您可以通过其他公司的线索来推测该利润率。</p>
<p>两家拥有主导广告平台的大型科技公司是 <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(NASDAQ: META)。这两家公司大部分收入来自广告，Alphabet 的 77% 收入来自广告，而 Meta 则有 98% 来自广告。</p>
<p>因此，您可以检查这两家公司的运营利润率，以了解亚马逊的广告服务部门可能产生的运营利润率。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a43a93ea678be04f42059d769c557bce.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a43a93ea678be04f42059d769c557bce.png"/></p>
<p>GOOGL 运营利润率（季度）数据来源于 YCharts</p>
<p>这两家公司一直保持 30%（Alphabet）到 40%（Meta）的利润率，因此可以合理推测亚马逊的广告服务业务的利润率大致在这个范围内。</p>
<p>如果您采取保守的做法，给广告服务业务一个 30% 的运营利润率，您可以估算它产生了 42 亿美元的运营利润。这将占亚马逊总运营利润的约 23%。</p>
<p>这意味着广告服务和 AWS 合计在第一季度估计占据了亚马逊运营利润的 86%。这是一个令人印象深刻的利润份额，因此投资者需要理解这两个部门主导了亚马逊的利润。</p>
<p>广告可能不会像 AWS 那样强劲，因为广告预算在经济衰退期间往往会被削减。但第一季度的增长数据仍然强劲，这可能对全年有利。此外，如果中国产品不再以竞争价格与其他地区的产品竞争，这些公司可能会感到需要进行广告宣传以推广其产品，这可能会平衡因中国产品减少而导致的任何逆风。</p>
<p>我们将看看这一切在全年如何发展，但亚马逊的两个最重要部门现在都在蓬勃发展，因此股票应该会继续保持良好表现。</p>

亚马逊

<p>亚马逊的盈利主要由其 AWS 部门驱动，该部门在第一季度占运营利润的 63%，运营利润率为 40%。尽管对关税的担忧存在，AWS 预计将继续强劲增长，主要是由于对云计算的需求上升，尤其是在人工智能基础设施方面。此外，亚马逊的广告部门同比增长 18%，可能为总运营利润贡献 23%。AWS 和广告部门合计占亚马逊运营利润的 86%，这表明公司财务前景强劲</p>

<p><strong>Amazon</strong>(AMZN 0.55%) is one of the least understood big tech companies. Everyone is familiar with its e-commerce platform and most probably use it weekly. However, its e-commerce business isn't a primary profit driver.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亚马逊</strong>(AMZN 0.55%) 是最不被理解的大型科技公司之一。每个人都熟悉其电子商务平台，并且大多数人可能每周都会使用它。然而，其电子商务业务并不是主要的利润驱动因素。</p>
</div><p>This is why worrying about what China tariffs will do to Amazon's business isn't productive. There are other parts of Amazon's business that make the majority of the profits, and these will do just fine.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么担心中国关税会对亚马逊的业务产生影响并没有实际意义。亚马逊还有其他部分的业务贡献了大部分利润，这些业务将会表现良好。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTcwNDIvcGVyc29uLW9wZW5pbmctYS1wYWNrYWdlLXdoaWxlLXNpdHRpbmctaW4tdGhlaXItbGl2aW5nLXJvb20uanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817042%2Fperson-opening-a-package-while-sitting-in-their-living-room.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>AWS generates the majority of Amazon's operating profits</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AWS 产生了亚马逊大部分的运营利润</h2>
</div><p>First, let's break down where Amazon's revenue comes from.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，让我们分析一下亚马逊的收入来源。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Segment</th>
<th>Q1 Revenue</th>
<th>YOY Revenue Growth</th>
<th>Percentage of Total Revenue</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Online stores</td>
<td>$57.4 billion</td>
<td>5%</td>
<td>37%</td>
</tr>
<tr>
<td>Third-party seller services</td>
<td>$36.5 billion</td>
<td>6%</td>
<td>23%</td>
</tr>
<tr>
<td>Amazon Web Services (AWS)</td>
<td>$29.3 billion</td>
<td>17%</td>
<td>19%</td>
</tr>
<tr>
<td>Advertising services</td>
<td>$13.9 billion</td>
<td>18%</td>
<td>9%</td>
</tr>
<tr>
<td>Subscription services</td>
<td>$11.7 billion</td>
<td>9%</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>Physical stores</td>
<td>$5.5 billion</td>
<td>6%</td>
<td>4%</td>
</tr>
<tr>
<td>Other</td>
<td>$1.3 billion</td>
<td>4%</td>
<td>1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>业务部门</th>
<th>第一季度收入</th>
<th>同比收入增长</th>
<th>占总收入百分比</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>在线商店</td>
<td>574 亿美元</td>
<td>5%</td>
<td>37%</td>
</tr>
<tr>
<td>第三方卖家服务</td>
<td>365 亿美元</td>
<td>6%</td>
<td>23%</td>
</tr>
<tr>
<td>亚马逊网络服务 (AWS)</td>
<td>293 亿美元</td>
<td>17%</td>
<td>19%</td>
</tr>
<tr>
<td>广告服务</td>
<td>139 亿美元</td>
<td>18%</td>
<td>9%</td>
</tr>
<tr>
<td>订阅服务</td>
<td>117 亿美元</td>
<td>9%</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>实体店</td>
<td>55 亿美元</td>
<td>6%</td>
<td>4%</td>
</tr>
<tr>
<td>其他</td>
<td>13 亿美元</td>
<td>4%</td>
<td>1%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: Amazon. Note: YOY = Year over year. Note: Percentages may not add up to 100% due to rounding errors.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：亚马逊。注：同比 = 同比增长。注：由于四舍五入，百分比可能不加起来为 100%。</p>
</div><p>As you can see, online stores and third-party seller services, which facilitate other sellers on Amazon's commerce platform, make up the majority of Amazon's revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>如您所见，在线商店和第三方卖家服务（为亚马逊的商业平台上的其他卖家提供便利）占据了亚马逊收入的主要部分。</p>
</div><p>However, operating profits are a different story.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，运营利润则是另一回事。</p>
</div><p>AWS alone accounted for 63% of operating profits in Q1. This is possible because AWS' operating margin was 40% in Q1, compared to a companywide operating margin of 12%.</p>
<div class="lb-trans"><p>仅 AWS 在第一季度就占据了 63% 的运营利润。这是因为 AWS 的运营利润率在第一季度达到了 40%，而公司整体的运营利润率为 12%。</p>
</div><p>So, as long as AWS is doing well, Amazon's profit picture will do well. Considering AWS grew 17% in the quarter, it's on the right track. Additionally, it's expected to continue putting up strong growth, as cloud computing is an important part of artificial intelligence (AI) infrastructure buildout.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，只要 AWS 表现良好，亚马逊的利润状况就会良好。考虑到 AWS 在这一季度增长了 17%，它正走在正确的轨道上。此外，预计它将继续保持强劲增长，因为云计算是人工智能（AI）基础设施建设的重要组成部分。</p>
</div><p>Cloud computing is vital in AI because few companies have the resources or skillset to maintain a giant data center with high-powered computing equipment. So, they rent this computing power from providers like AWS. This growth is expected to continue for some time, as the demand far outweighs the capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>云计算在人工智能中至关重要，因为很少有公司具备维护大型数据中心和高性能计算设备的资源或技能。因此，他们从像 AWS 这样的提供商那里租用计算能力。预计这种增长将持续一段时间，因为需求远远超过了供应能力。</p>
</div><p>Tariffs are also not expected to affect this demand, so investors can rest easy about that fear.</p>
<div class="lb-trans"><p>关税预计也不会影响这种需求，因此投资者可以对此担忧放宽心态。</p>
</div><p>AWS is my primary reason for buying Amazon stock, but another intriguing division exists.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 是我购买亚马逊股票的主要原因，但还有另一个引人注目的部门。</p>
</div><h2>Advertising is an important part of Amazon's business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>广告是亚马逊业务的重要组成部分</h2>
</div><p>Amazon's fastest-growing segment is advertising, which grew revenue 18% year over year in Q1. Unfortunately for investors, Amazon doesn't break out this division's operating margin, but you can use clues from other companies to determine this margin.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊增长最快的部门是广告，第一季度的收入同比增长了 18%。不幸的是，对于投资者来说，亚马逊并没有单独披露该部门的运营利润率，但您可以通过其他公司的线索来推测该利润率。</p>
</div><p>Two big tech companies with dominant ad platforms are <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) and <strong>Meta Platforms</strong>(NASDAQ: META). Both companies get the majority of their revenue from ads, with Alphabet sourcing 77% of revenue from ads and Meta getting 98% from ads.</p>
<div class="lb-trans"><p>两家拥有主导广告平台的大型科技公司是 <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(NASDAQ: META)。这两家公司大部分收入来自广告，Alphabet 的 77% 收入来自广告，而 Meta 则有 98% 来自广告。</p>
</div><p>Consequently, you can examine both companies' operating margins to get an idea of what Amazon's advertising service divisions <em>might</em> produce as an operating margin.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，您可以检查这两家公司的运营利润率，以了解亚马逊的广告服务部门可能产生的运营利润率。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/a43a93ea678be04f42059d769c557bce.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/a43a93ea678be04f42059d769c557bce.png"/></p>
<p>GOOGL Operating Margin (Quarterly) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>GOOGL 运营利润率（季度）数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Both companies have consistently produced between 30% (Alphabet) and 40% (Meta) margins, so it's safe to assume that Amazon's ad service business likely has a margin profile around those figures.</p>
<div class="lb-trans"><p>这两家公司一直保持 30%（Alphabet）到 40%（Meta）的利润率，因此可以合理推测亚马逊的广告服务业务的利润率大致在这个范围内。</p>
</div><p>If you take the conservative approach and give the ad service business a 30% operating margin, you can estimate that it generated $4.2 billion in operating profits. That would account for about 23% of Amazon's total operating profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您采取保守的做法，给广告服务业务一个 30% 的运营利润率，您可以估算它产生了 42 亿美元的运营利润。这将占亚马逊总运营利润的约 23%。</p>
</div><p>This means that ad services and AWS combined made an estimated 86% of Amazon's operating profits in Q1. That's an impressive profit share, so investors need to understand that these two divisions steer Amazon's profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>这意味着广告服务和 AWS 合计在第一季度估计占据了亚马逊运营利润的 86%。这是一个令人印象深刻的利润份额，因此投资者需要理解这两个部门主导了亚马逊的利润。</p>
</div><p>Advertising may not hold up as strongly as AWS, as ad budgets are known to get cut during an economic downturn. But Q1 growth figures were still strong, which might bode well for the rest of the year. Plus, if Chinese products are no longer priced to compete with products sourced from other locations, those companies may feel the need to advertise to promote their products, which could level out any headwinds caused by declining dollars from Chinese products.</p>
<div class="lb-trans"><p>广告可能不会像 AWS 那样强劲，因为广告预算在经济衰退期间往往会被削减。但第一季度的增长数据仍然强劲，这可能对全年有利。此外，如果中国产品不再以竞争价格与其他地区的产品竞争，这些公司可能会感到需要进行广告宣传以推广其产品，这可能会平衡因中国产品减少而导致的任何逆风。</p>
</div><p>We'll see how this shakes out throughout the year, but Amazon's two most important divisions are thriving now, so the stock should continue to do the same.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们将看看这一切在全年如何发展，但亚马逊的两个最重要部门现在都在蓬勃发展，因此股票应该会继续保持良好表现。</p>
</div>

2 No-Brainer Reasons Why Amazon Is a Must-Own Stock

- 亚马逊的主要利润来源是 AWS，第一季度占运营利润的 63%。
- 广告服务是增长最快的部门，第一季度收入增长 18%。
- AWS 和广告服务合计贡献了 86% 的运营利润，前景乐观。

亚马逊为何是必买股票的两个显而易见的理由