一年后苹果的股票会处于什么位置？

过去几个月对大多数科技股并不友好。以科技股为主的 纳斯达克综合指数 年初至今下跌了 8%，投资者担心特朗普总统的关税将阻碍科技公司的增长。

苹果(AAPL 0.49%) 也未能逃脱波动，今年股价下跌了 22%。更重要的是，尽管最近一个季度的业绩稳健，公司仍预计未来将面临挑战。以下是苹果在一年后的可能情况。

图片来源：苹果。

苹果第二季度的好与坏

投资者在关注关税如何影响苹果最新的业绩和前景，但在 2025 财年第二季度（截至 3 月 29 日）并没有太大影响。首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议上表示：“在三月季度，我们受到的关税影响有限，因为我们能够优化我们的供应链和库存。”

库克指出，苹果现在从印度采购许多计划在美国销售的 iPhone，而大多数其他前往美国的产品则来自越南。在特朗普总统对许多来自中国的进口商品征收累计 145% 的关税后，苹果重新调整了生产布局。

除了这一挑战，苹果报告了一些积极的结果。销售额同比增长 5%，达到 954 亿美元，超出华尔街 94.6 亿美元的共识预期。科技巨头的每股收益为 1.65 美元，也超过了分析师平均预期的 1.63 美元。同时，公司重要的服务部门增长近 12%，达到 266 亿美元，尽管这低于分析师共识预期的 14% 增长。

尽管公司在这一季度的销售和收益增长稳健，但由于新关税的影响，苹果仍面临阴云密布的前景。

苹果在未来一年会怎样？

关税使得公司和投资者很难预测公司的未来，尤其是在短期内。许多管理团队已撤回了年度指引，有些甚至根据关税是否继续实施发布了两套指引。

苹果在预测业绩方面也面临困难，库克在电话会议上表示：“我不想预测未来，因为我不确定关税会发生什么 [...] 超过 6 月的预测非常困难。”

但他确实透露了关税将在当前季度对公司造成的影响：它们将使苹果的成本增加 9 亿美元。这可能只是个开始。

库克表示，投资者不应将当前季度的 9 亿美元估算用于未来季度的预测，“因为有一些独特因素使得 6 月季度受益。”

简而言之，情况可能会变得更糟

更糟糕的是，关税可能会发生变化。对几乎所有国家进口商品的 10% 广泛关税仍然存在，而更高的互惠关税则处于暂停状态。同时，中国面临对大多数出口到美国的商品征收 145% 的关税，但政府表示正在与中国进行谈判，以缓解贸易战的紧张局势。更令人困惑的是，特朗普总统已对特定行业和部门的某些关税进行了回撤。

所有这些加在一起，形成了一个复杂的监管环境，像苹果这样的公司正在努力应对，规则并不明确。

另一个表明苹果未来一年可能不太乐观的迹象是，公司将今年的股票回购授权削减了 100 亿美元，总额降至 1000 亿美元。当公司对未来不确定时，通常会减少回购计划。

这一届政府贸易政策的波动性意味着，许多公司的短期和中期前景几乎无法预测。关税最终可能迫使苹果提高产品价格，或吸收部分成本，从而影响其收益。这种情况发生的程度仍然未知，但如果美国的贸易谈判破裂，苹果投资者应做好迎接艰难时刻的准备。