埃隆·马斯克认为特斯拉的市值将超过英伟达。现在是否是购买这只股票的好时机？

埃隆·马斯克喜欢做出大胆的声明。其中一些声明变成现实，但许多并没有。最近，他表示他相信 特斯拉（TSLA 4.66%）有一天可以成为世界上最有价值的公司，声称它的市值可能超过下五家公司总和。今天，这些股票如 英伟达 的市值总和超过了 10 万亿美元。

特斯拉的市值不到 9000 亿美元，这意味着埃隆·马斯克声称特斯拉有机会从这里上涨约 10 倍。这个说法正确吗？你今天应该购买特斯拉股票吗？让我们进一步探讨马斯克的声明，找出答案。

一家挣扎中的汽车公司

在经历了多年的增长后，特斯拉的汽车业务在过去几个季度停滞不前。今年第一季度，客户交付量同比下降了 13%，降至 337,000 辆，而竞争对手在全球范围内抢占市场份额。汽车收入同比下降了 20%，降幅快于交付量，因为特斯拉对其车型实施了大幅降价。新的 Cybertruck 车型表现不佳，短期内不会为公司带来显著销售。

利润率正在下降，过去 12 个月为 7.4%，这导致特斯拉的盈利能力大幅下滑。如果交付量继续下降且售价降低，特斯拉将难以在今年剩余时间内保持运营利润率不下滑。公司没有 2025 年的长期指导，但所有前瞻性指标都表明销售下降将持续全年。特斯拉在中国、欧洲和美国的销售持续下滑，这些都是特斯拉最大的市场。

由于没有新车型在即——至少从管理层公开披露的信息来看——很难对特斯拉的汽车业务未来描绘出美好的前景。也许它可以通过新的 Cybercab 和自动驾驶技术赚取一些利润，但这只是特斯拉多年来承诺的理论未来。它从未推出过机器人出租车，而其竞争对手 Waymo 现在每周提供 250,000 次乘车服务。

这对特斯拉达到 10 万亿美元的市值是否足够有利？这似乎更不可能。

一个人在为特斯拉充电。

我们能指望 Optimus 机器人吗？

埃隆·马斯克目前对特斯拉的乐观来自于特斯拉正在开发的类人机器人 Optimus 的潜力。他相信，如果这些机器人具备人工智能（AI）软件并能为人类执行物理任务，那么销售 1 亿个每个售价 10 万美元的机器人将会有一个 10 万亿美元的市场。这不是打错字。

虽然 10 万亿美元的收入听起来令人兴奋，但这些都是特斯拉领导者的幻想性声明。特斯拉从未制造出一个功能正常的类人机器人。其演示中的机器人是由人类远程控制的。如果能够制造出一个可用的机器人，很难想象每年对 100 万台的需求，更不用说 100 万台了。每年愿意购买这些机器人的公司和富裕个人数量有限，如果它们真的能被制造出来的话。

当然，马斯克可以声称任何他想要的乐观数字。这并不意味着这些数字是基于经济现实的。

TSLA 市盈率数据来自 YCharts

投资者需要意识到的残酷事实

特斯拉的投资者正在慢慢意识到一个残酷的事实：该股票多年来一直被高估。它在 2021 年初的交易价格略低于 300 美元。今天，它的交易价格在 275 美元左右，可能仍然被高估。

特斯拉股票的市盈率（P/E）为 150。典型的汽车股票的市盈率接近 10（我在上面的图表中使用了 丰田汽车 作为行业的代表，因为大多数股票的市盈率都在这个范围内）。请记住，特斯拉的汽车收入目前正在以 20% 的速度下降，前瞻性指标也不乐观。

管理层对 Cybercab 和 Optimus Bot 承诺了很多，但这些还不是实际的业务。如果公司能够创新并实现这些，那当然很好，但这并不意味着今天的股票便宜。

即使股票下跌，埃隆·马斯克说特斯拉未来可能价值当前市值的 10 倍，也并不意味着你应该购买该股票。当你剥开这层洋葱时，我看到的只是一个挣扎中的汽车公司，市盈率昂贵。在进一步通知之前，远离特斯拉股票。