英特尔的股票现在是否值得购买？

在过去的几年里，科技行业的公司因人工智能（AI）革命而获得了前所未有的收益。特别是，半导体股票由于芯片在生成式 AI 开发中的重要性而经历了超额收益。

自 2022 年 11 月 30 日 ChatGPT 商业发布以来，Nvidia、Broadcom 和 台湾半导体制造公司 的股票分别飙升了 592%、272% 和 110%。从更广泛的行业角度来看，VanEck 半导体 ETF 在此期间的总回报率达到了 93%。

虽然在过去两年半的时间里，投资半导体领域几乎没有亏损，但仍有一些显著的滞后者。英特尔（INTC 2.07%）的投资者对此深有体会，自 ChatGPT 的推出启动了 AI 的过山车以来，股价已下跌 32%。

随着英特尔的股票交易接近 15 年来的最低水平，现在是买入的机会吗？

英特尔处于进退两难的境地

了解为什么某些半导体股票获得丰厚收益而其他股票却没有是很重要的。例如，Nvidia 专注于设计图形处理单元（GPU）。GPU 是用于训练 AI 模型的重要硬件，因此，Nvidia 在 AI 应用程序的创建中扮演着重要角色。

另一方面，Broadcom 的专长在于为数据中心提供重要的网络设备，并帮助公司设计自己的定制芯片组。最后，台湾半导体通过其市场领先的代工服务将 Nvidia、超微半导体、高通 等公司的设计芯片变为现实。

虽然英特尔的业务相对多元化，但代工业务在过去几年中一直是一个令人担忧的来源。在 2024 年，英特尔的代工部门产生了 175 亿美元的收入，同比下降 7%。此外，该公司的代工业务去年出现了超过 134 亿美元的运营亏损，几乎是前一年亏损的两倍。

在 2025 年第一季度，英特尔在代工部门产生了 47 亿美元的收入。虽然这代表着同比增长 7%，但投资者应注意，管理层将部分增长归因于第一季度提前拉动的收入，因此预计未来几个月会有所放缓。

虽然英特尔在芯片开发中显然扮演了一定角色，但该公司继续失去市场份额给台湾半导体，并且似乎无法以盈利的方式运营自己的代工业务。此外，该部门的增长趋势充其量是相当不可预测的。

图片来源：Getty Images。

现在购买英特尔股票合适吗？

虽然股价暴跌可能会诱使一些投资者买入，但我认为英特尔的抛售是合理的。现在，英特尔正处于转型阶段，新的领导层是否有能力扭转局面尚待观察。

当前财年英特尔收入预测数据来自 YCharts

考虑到华尔街的预测在未来几年内对收入或盈利增长并没有太多期待，我很难看到围绕英特尔的乐观叙述。鉴于英特尔的代工业务在竞争加剧的情况下表现不稳定——主要来自台积电——我认为英特尔是一只投机性股票。因此，我会选择不购买该股票。