欧央行鸽派加码宽松货币政策抗衰退 利率或在九月降至 2% 下方

智通财经 APP 获悉，接受调查的经济学家表示，由于通胀率料将在 2026 年初低于欧洲央行目标，该行今年将把借贷成本降至 2% 以下，降幅超过此前预期。

月度调查显示，继迄今已实施的七次 25 个基点的降息之后，6 月和 9 月可能还会进一步降息。这将使存款利率从目前的 2.25% 降至 1.75%。在上一次调查中，受访者认为在整个调查期间存款利率将保持在 2%。

不过，分析师预测欧洲央行将在 2027 年第一季度再次加息至 2%，使得对调查终点 (2027 年第三季度) 的预测保持不变。

欧洲央行观察人士预计今年将再降息两次

分析师们下调了通胀预期，目前预计 2026 年前两个季度的物价涨幅平均为 1.7% 和 1.8%，而上次调查的预期为 1.9%。

官员们最近对通胀发表了乐观的言论，并准备进一步降低借贷成本，下一步行动可能在 6 月。由于欧洲经济疲软，尤其是受到美国总统特朗普贸易关税的影响，市场预计今年还会有两到三次降息。

上周五，立陶宛央行行长 Gediminas Simkus 表示，由于欧元区经济尚未感受到美国关税的全部威力，而且能源价格下跌和欧元走强等"明显的反通胀力量"正在发挥作用，6 月再次降息是"必要的"。

他补充说，"6 月之后可能还会有一次降息"，但时机尚不确定。他说，这一举措可能在 7 月、9 月甚至 12 月实施。

芬兰央行行长 Olli Rehn 周五也表示，如果欧洲央行的新预测证实通胀放缓、增长势头减弱的前景，他将支持下月降息。

不过，欧洲央行执委会成员 Isabel Schnabel 周五敦促谨慎行事，认为在不确定性上升的环境下，"稳健"的政策和将利率保持在当前水平附近是最合适的。

欧洲央行 6 月的预测将在这些决定中发挥关键作用。3 月，欧洲央行预测今年经济增长 0.9%，2026 年和 2027 年分别增长 1.2% 和 1.3%。

首席经济学家 Philip Lane 上月表示，贸易紧张局势使前景黯淡，但"重要的是要说这只是小幅下调"，因为经济仍在增长。欧元区第一季度产出甚至出人意料地增长了 0.4%，是前一时期增幅的两倍。

欧元区通胀率正朝着欧洲央行 2% 的目标迈进

在通胀方面，欧洲央行 3 月预计 2026 年和 2027 年通胀率将从今年的 2.3% 放缓至 1.9% 和 2.0%。一些政策制定者已经暗示可能会下调预期，这加剧了有关通胀可能再次低于欧洲央行 2% 目标的讨论。

但 4 月份通胀率出人意料地稳定在 2.2%，一项基础指标跃升至 2.7%，远高于分析师的预测。