历史告诉我们，现在是购买英伟达股票的好时机

历史通常不会重演，但它常常会押韵。因此，投资者可以将过去发生的事情视为未来可能发生的指示。

考虑到这一点，Nvidia(NVDA -0.62%) 股票似乎正在形成一种模式：在过去两年中，它在五月份都取得了大幅的价格上涨，而目前股票的走势让人想起了这两次跳升之前的情况。这可能是投资者现在买入的信号。

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新年，依旧的估值

Nvidia 生产图形处理单元（GPU），这是任何希望执行可以从大量并行处理能力中受益的计算任务的绝佳工具——例如显示高分辨率视频游戏图形（它们最初设计的任务）和人工智能（AI）模型训练。

2023 年初，随着支持 AI 软件的数据中心建设竞赛的启动，GPU 的需求激增。这导致 Nvidia 在该年 5 月底报告了稳健的 2024 财年第一季度业绩并提供了令人印象深刻的 2024 财年第二季度指引后，股价大幅上涨。

NVDA 数据来源于 YCharts。

快进到 2024 年 5 月。在 Nvidia 已经发布了整整一年的惊人业绩后，市场不确定它是否能够保持增长率。然而，它又发布了一份令人印象深刻的 2024 财年第一季度报告，推动股价上涨。

NVDA 数据来源于 YCharts。

在 2025 年 5 月，我们看到类似的情况。投资者担心 Nvidia 无法维持他们习惯的增长速度——不过这次，他们的担忧是由于特朗普总统的关税和对美国经济放缓即将来临的恐惧。因此，股价在接近季度报告时远低于历史最高点，前瞻市盈率约为 26。

NVDA 数据来源于 YCharts。

这几乎正是 Nvidia 在过去两个五月的前瞻市盈率。然而，在报告了稳健的第一季度增长并对全年前景持乐观态度后，股价通常会开始交易在中 30 到中 40 的区间。

NVDA 前瞻市盈率数据来源于 YCharts。市盈率 = 市价与每股收益的比率。

由于当前的情况与过去两年几乎完全相同，我相当有信心 Nvidia 将在 5 月 28 日发布 2024 财年第一季度报告后经历一次大幅股价跳升，只要没有意外的公告或新挑战的揭示。

第一季度将面临 55 亿美元的减记

在今年第一季度，Nvidia 面临的一个逆风是美国政府决定限制哪些高端芯片可以出口到中国。由于出口规则的变化，Nvidia 不得不在本季度进行 55 亿美元的减记，这将影响其第一季度的收益。这些出口限制也可能拖累未来的需求。

然而，AI 超大规模公司的近期第一季度报告中的声明表明，尽管特朗普的关税带来了日益增加的宏观经济逆风，他们并没有改变对数据中心的巨额资本支出计划，这些计划主要是针对 AI 的。他们计划在云基础设施建设上花费数百亿美元，这应该能为 Nvidia 提供必要的增长，以证明其当前的估值。

Nvidia 认为，到 2028 年，数据中心的资本支出将达到每年 1 万亿美元，较 2024 年的约 4000 亿美元大幅增长。如果这一预测成真，那么 Nvidia 的股票仍然有大量的长期上涨空间。

但在短期内，Nvidia 的股票可能在 5 月 28 日发布收益后准备好进行一次大幅波动。考虑到这一点，以当前相对便宜的估值买入股票似乎是一个有利可图的举动。