<p>投资者可能会对谷歌母公司 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 3.65%)(GOOG 3.35%) 感到困惑。作为谷歌搜索引擎、YouTube、谷歌云及其他业务的拥有者，该公司产生了惊人的自由现金流。</p>
<p>尽管如此，ChatGPT 和其他生成式人工智能平台的受欢迎程度不断上升。虽然 Alphabet 努力减少对搜索引擎广告收入的依赖，但市场偏好的变化无疑给股票带来了不确定性，其价格和估值在 2025 年下跌。</p>
<p>这个较低的价格是否意味着 Alphabet 是一个值得购买的股票，还是投资者应该远离，因为谷歌搜索的受欢迎程度在下降？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc3NDEvd2lkZS1zaG90LW9mLWdvb2dsZS1jYW1wdXNfYWxwaGFiZXRfZ29vZ2xlLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc3NDEvd2lkZS1zaG90LW9mLWdvb2dsZS1jYW1wdXNfYWxwaGFiZXRfZ29vZ2xlLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Alphabet。</p>
<h2>Alphabet 的现状</h2>
<p>诚然，谷歌搜索在近年来面临着最大的竞争挑战，尤其是在 ChatGPT 崛起的背景下。根据 StatCounter 的数据，谷歌搜索的市场份额在过去两个季度均为 89%，这是自 2015 年以来首次跌破 90%。</p>
<p>作为回应，Alphabet 开发了竞争性的生成式人工智能平台 Google Gemini，并且与 AI 相关的结果现在可以在谷歌搜索中找到。此外，在 2024 年第四季度公布财报时，该公司承诺在 2025 年投资 750 亿美元用于资本支出，以保持竞争力。</p>
<p>然而，这些举措迄今为止未能安抚担忧的投资者。今年年初以来，Alphabet 的股票下跌了近 20%。此外，该公司的市盈率已降至 17，使其成为 &#34;七大巨头&#34; 中成本最低的股票。</p>
<p>此外，尽管 Alphabet 已努力减少广告对其收入来源的重要性，但这一过程可能并没有迅速发生。</p>
<p>在 2025 年第一季度，广告占公司收入的 74%，低于去年同期的 77%。此外，尽管拥有数百家企业，但根据一些估计，财报中提到的唯一其他业务是谷歌云。这使得投资者在这个科技巨头的多元化路径上缺乏明确的方向。</p>
<h2>失去信心是否为时已晚？</h2>
<p>尽管如此，Alphabet 仍然是行业中的一股力量。尽管存在担忧，但在过去 12 个月中，它产生了 750 亿美元的自由现金流，这一数字不包括资本支出。考虑到这一点以及其 950 亿美元的流动性，该公司可能有能力投资于其业务。</p>
<p>Alphabet 的资产中包括 Android 操作系统，使其在智能手机行业中占据重要地位。此外，它还拥有 Fitbit，这使得该公司对健身爱好者至关重要，并进一步将消费者与 Alphabet 拥有的生态系统紧密联系。</p>
<p>不过，Alphabet 财务报告中未提及的一个更为显著的业务无疑是 Waymo。根据彭博社的报道，2024 年底的一轮融资将其估值定在约 450 亿美元。此外，与 <strong>Uber Technologies</strong> 和一些汽车制造商的合作可能使 Alphabet 在利润丰厚的自动驾驶汽车行业中占据一席之地。</p>
<p>此外，它可能会将一些业务剥离。这可能会让股东在其他公司中拥有股份，这些公司在独立管理团队的领导下可能会更好地发展。</p>
<p>最终，凭借其庞大的财务资源和在众多企业中的地位，Alphabet 很可能具备在科技行业继续保持竞争力的能力，无论谷歌搜索是否保持其受欢迎程度。</p>
<h2>现在 Alphabet 股票值得购买吗？</h2>
<p>在权衡公司的属性和挑战时，Alphabet 股票在当前条件下看起来是一个值得购买的选择。</p>
<p>诚然，目前尚不清楚谷歌搜索和 Google Gemini 在未来将有多重要，而从广告中多元化的过程对大多数投资者来说可能并没有发生得足够快。</p>
<p>然而，该公司巨额的现金流和在众多业务中的利益可能使其能够购买或创造推动未来所需的创新。当考虑到其极低的估值时，Alphabet 投资者通过在今天的价格购买股票，长期来看可能会轻松获利。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>Alphabet 的股票面临来自生成式人工智能平台（如 ChatGPT）日益激烈的竞争，导致其股价今年下跌近 20%。尽管 Google Search 的市场份额下降，并且对广告收入的依赖程度较高，Alphabet 仍然产生了 750 亿美元的自由现金流，并拥有显著的流动性。分析师建议，考虑到其财务实力和多元化的商业利益，尽管对其在搜索市场的未来存在不确定性，Alphabet 的股票在当前低估值下可能是一个买入机会</p>

<p>Investors may struggle with what to make of Google parent <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 3.65%)(GOOG 3.35%). As the owner of Google's search engine, YouTube, Google Cloud, and other businesses, the company has generated eye-popping amounts of free cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者可能会对谷歌母公司 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 3.65%)(GOOG 3.35%) 感到困惑。作为谷歌搜索引擎、YouTube、谷歌云及其他业务的拥有者，该公司产生了惊人的自由现金流。</p>
</div><p>Nonetheless, ChatGPT and other generative AI platforms have risen in popularity. Although Alphabet has worked to make itself less dependent on the advertising revenue generated from the search engine, that change in market preferences undoubtedly brings uncertainty to the stock, and its price and valuation have fallen in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，ChatGPT 和其他生成式人工智能平台的受欢迎程度不断上升。虽然 Alphabet 努力减少对搜索引擎广告收入的依赖，但市场偏好的变化无疑给股票带来了不确定性，其价格和估值在 2025 年下跌。</p>
</div><p>Does that lower price make Alphabet a buy, or should investors stay away as Google Search becomes less popular?</p>
<div class="lb-trans"><p>这个较低的价格是否意味着 Alphabet 是一个值得购买的股票，还是投资者应该远离，因为谷歌搜索的受欢迎程度在下降？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTc3NDEvd2lkZS1zaG90LW9mLWdvb2dsZS1jYW1wdXNfYWxwaGFiZXRfZ29vZ2xlLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F817741%2Fwide-shot-of-google-campus_alphabet_google.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Alphabet.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Alphabet。</p>
</div><h2>The state of Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 的现状</h2>
</div><p>Admittedly, Google Search faces its most significant competitive challenge in recent years amid the rise of ChatGPT. According to StatCounter, Google Search's market share has come in at 89% in each of the previous two quarters, the first time since 2015 it has fallen below 90%.</p>
<div class="lb-trans"><p>诚然，谷歌搜索在近年来面临着最大的竞争挑战，尤其是在 ChatGPT 崛起的背景下。根据 StatCounter 的数据，谷歌搜索的市场份额在过去两个季度均为 89%，这是自 2015 年以来首次跌破 90%。</p>
</div><p>In response, Alphabet developed a competing generative AI platform, Google Gemini, and AI-related results are now available on Google Search. Moreover, when it announced earnings in the fourth quarter of 2024, the company pledged to invest $75 billion in capital expenditures (capex) in 2025 to stay competitive.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为回应，Alphabet 开发了竞争性的生成式人工智能平台 Google Gemini，并且与 AI 相关的结果现在可以在谷歌搜索中找到。此外，在 2024 年第四季度公布财报时，该公司承诺在 2025 年投资 750 亿美元用于资本支出，以保持竞争力。</p>
</div><p>However, such moves have failed to appease worried investors so far. Since the beginning of the year, Alphabet stock dropped by almost 20%. Additionally, the company's P/E ratio has fallen to 17, making it the lowest-cost stock in the &#34;Magnificent Seven.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，这些举措迄今为止未能安抚担忧的投资者。今年年初以来，Alphabet 的股票下跌了近 20%。此外，该公司的市盈率已降至 17，使其成为 &#34;七大巨头&#34; 中成本最低的股票。</p>
</div><p>Furthermore, even though Alphabet has made efforts to reduce the importance of advertising to its revenue stream, that process may not have happened quickly enough.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，尽管 Alphabet 已努力减少广告对其收入来源的重要性，但这一过程可能并没有迅速发生。</p>
</div><p>In the first quarter of 2025, advertising made up 74% of the company's revenue, down from 77% in the year-ago quarter. Also, despite owning hundreds of businesses, according to some estimates, the only other business mentioned in the earnings report is Google Cloud. That leaves investors without a clear diversification path for the tech conglomerate.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年第一季度，广告占公司收入的 74%，低于去年同期的 77%。此外，尽管拥有数百家企业，但根据一些估计，财报中提到的唯一其他业务是谷歌云。这使得投资者在这个科技巨头的多元化路径上缺乏明确的方向。</p>
</div><h2>Is it too early to lose faith?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>失去信心是否为时已晚？</h2>
</div><p>Nonetheless, Alphabet remains a force in the industry. Despite concerns, it generated $75 billion in free cash flow in the last 12 months, a figure that does <em>not</em> include the capex spending. Between that and its $95 billion in liquidity, the company can likely afford to invest in its businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，Alphabet 仍然是行业中的一股力量。尽管存在担忧，但在过去 12 个月中，它产生了 750 亿美元的自由现金流，这一数字不包括资本支出。考虑到这一点以及其 950 亿美元的流动性，该公司可能有能力投资于其业务。</p>
</div><p>Among Alphabet's assets is the Android operating system, making it prominent in the smartphone industry. Also, it owns Fitbit, which makes the company critical to fitness enthusiasts and further ties consumers into an Alphabet-owned ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的资产中包括 Android 操作系统，使其在智能手机行业中占据重要地位。此外，它还拥有 Fitbit，这使得该公司对健身爱好者至关重要，并进一步将消费者与 Alphabet 拥有的生态系统紧密联系。</p>
</div><p>Still, one of the more prominent Alphabet businesses not mentioned in the financials is arguably Waymo. A round of fundraising in late 2024 placed its valuation at around $45 billion, according to Bloomberg. Also, partnerships with <strong>Uber Technologies</strong> and some automobile manufacturers could make Alphabet a force in the lucrative autonomous vehicle industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，Alphabet 财务报告中未提及的一个更为显著的业务无疑是 Waymo。根据彭博社的报道，2024 年底的一轮融资将其估值定在约 450 亿美元。此外，与 <strong>Uber Technologies</strong> 和一些汽车制造商的合作可能使 Alphabet 在利润丰厚的自动驾驶汽车行业中占据一席之地。</p>
</div><p>Furthermore, it could potentially spin off some of its businesses. That could give shareholders a stake in additional companies that could better prosper under a separate management team.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，它可能会将一些业务剥离。这可能会让股东在其他公司中拥有股份，这些公司在独立管理团队的领导下可能会更好地发展。</p>
</div><p>Ultimately, between its vast financial resources and positions in numerous enterprises, Alphabet likely has what it takes to remain a force in the tech industry, regardless of whether Google Search maintains its popularity.</p>
<div class="lb-trans"><p>最终，凭借其庞大的财务资源和在众多企业中的地位，Alphabet 很可能具备在科技行业继续保持竞争力的能力，无论谷歌搜索是否保持其受欢迎程度。</p>
</div><h2>Is Alphabet stock a buy now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在 Alphabet 股票值得购买吗？</h2>
</div><p>When weighing the company's attributes and challenges, Alphabet stock looks like a buy under current conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>在权衡公司的属性和挑战时，Alphabet 股票在当前条件下看起来是一个值得购买的选择。</p>
</div><p>Admittedly, it is unclear how important Google Search and Google Gemini will be in the future, and the diversification away from ads may not have happened fast enough for most investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>诚然，目前尚不清楚谷歌搜索和 Google Gemini 在未来将有多重要，而从广告中多元化的过程对大多数投资者来说可能并没有发生得足够快。</p>
</div><p>However, the company's massive cash flows and interests in numerous businesses could allow it to buy or create the innovation it needs to drive its future. When also factoring in its rock-bottom valuation, Alphabet investors could easily profit long-term by buying the stock at today's prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，该公司巨额的现金流和在众多业务中的利益可能使其能够购买或创造推动未来所需的创新。当考虑到其极低的估值时，Alphabet 投资者通过在今天的价格购买股票，长期来看可能会轻松获利。</p>
</div>

Is Alphabet Stock a Buy Now?

- Alphabet 面临来自 ChatGPT 的竞争，搜索引擎市场份额降至 89%。  
- 2025 年广告收入占比 74%，公司承诺投资 750 亿美元以保持竞争力。  
- 尽管面临挑战，Alphabet 仍有 750 亿美元自由现金流，股票在当前条件下被视为买入机会。

Alphabet 的股票现在是否值得购买？