预测：英伟达的股票将在 5 月 28 日之后大幅上涨

英伟达(NVDA 5.41%) 自 2023 年初以来，其市值增加了惊人的 2.5 万亿美元，这得益于其数据中心芯片的销售激增，这些芯片是全球处理人工智能（AI）工作负载的最佳选择。然而，英伟达的股票自历史最高点下跌了 22%，投资者正在努力应对美国与其贸易伙伴之间日益紧张的关系。

尽管半导体不受唐纳德·特朗普总统的关税影响，但投资者担心贸易紧张局势可能导致经济放缓，这将迫使英伟达的客户减少对芯片和组件的支出。

根据投资者从一些最强大的 AI 公司获得的最新指引，目前没有支出放缓的迹象。但投资者将在 5 月 28 日收到重要更新，届时英伟达将发布其 2026 财年第一季度（截至 4 月 27 日）的财务业绩。我认为，报告发布后其股票将会飙升。

图片来源：英伟达。

英伟达的主要客户仍在大举支出

英伟达的 H100 图形处理单元（GPU）是 2023 年市场上最热门的数据中心芯片，给予公司惊人的 98% 市场份额。它在 2024 年继续主导销售，但开发者现在正在排队等待英伟达的新芯片，这些芯片基于其 Blackwell 和 Blackwell Ultra 架构。

新的 Blackwell Ultra GB300——将在今年下半年开始发货——在某些配置下可以提供比 H100 高达 50 倍的性能，使其非常适合下一代 “推理” AI 模型。这些新模型在后台 “思考” 的时间比传统的大型语言模型（LLMs）更长，清理潜在错误，以向最终用户提供最准确的响应。

然而，英伟达首席执行官黄仁勋表示，推理模型需要 100 倍的计算能力来抵消它们消耗的额外令牌（单词、标点符号和符号），并加快思考过程——否则，用户可能会因为响应速度太慢而放弃它们。这种对额外计算能力的日益需求将有助于支持英伟达未来几年的销售，而全球贸易紧张局势不太可能成为障碍。

Meta Platforms、亚马逊、微软 和 Alphabet 是英伟达的四大客户。他们在 2025 年进入时预计将在 AI 数据中心基础设施和芯片上合计支出约 3200 亿美元，但华尔街最近担心关税会影响他们的核心业务，并迫使他们降低资本支出（capex）的预测。

然而，这四家公司最近报告了最新的季度财务业绩，_没有_一家削减其资本支出计划。事实上，Meta Platforms 将其资本支出预测范围上调至 640 亿至 720 亿美元，之前的范围为 600 亿至 650 亿美元。

英伟达即将发布的报告可能是另一个亮点

英伟达的指引表明，其 2026 财年第一季度的收入将达到约 430 亿美元，比去年同期增长 65%。如果之前的季度可以作为参考，数据中心部门将占公司总收入的约 90%。这就是 AI GPU 和组件销售的来源。

根据华尔街的共识估计（由 Yahoo! Finance 提供），英伟达在第一季度的每股收益（EPS）可能为 0.89 美元，比去年同期增长 46%。这是投资者需要关注的重要数字，因为它影响公司的股价和估值。

华尔街分析师还将密切关注英伟达对当前 2026 财年第二季度的指引，因为这将告诉他们公司是否预计至少有_一些_客户由于全球贸易紧张局势引发的经济不确定性开始减少对 AI 的支出。分析师将寻找约 464 亿美元的总收入指引，基于 Yahoo！汇编的共识。低于该数字的预测可能导致英伟达股票的抛售。

英伟达股票可能因其第一季度业绩而飙升

尽管投资者对经济逆风的担忧使英伟达股票自历史最高点下跌了 22%，但我认为其 5 月 28 日的第一季度财务报告可能为持续上涨奠定基础，特别是如果黄仁勋正式消除这些担忧。

估值是一个关键原因。根据公司 2025 财年的每股收益为 2.99 美元，截至目前，其股票的市盈率（P/E）接近 40，这与其 10 年平均值 59.7 相比是一个显著折扣。

此外，华尔街预计英伟达在 2026 财年将实现每股收益 4.41 美元，使得该股票的前瞻市盈率为 26.4。换句话说，该股票在未来一年必须上涨 126%，才能与其 10 年平均市盈率 59.7 相符。

NVDA 市盈率数据来源于 YCharts

但长期前景看起来更令人兴奋。在英伟达 3 月份的 GTC 大会上，黄仁勋告诉观众，他预计到 2028 年，年度数据中心支出将达到 1 万亿美元，这主要是由于推理模型所需的计算能力。

在此背景下，英伟达可能会在 5 月 28 日提供关于其即将推出的 Rubin GPU 架构的更新，该架构预计将比 Blackwell Ultra 提供高达 3.3 倍的性能提升。预计它将在明年正式发布，并将为开发者创造更先进的推理模型铺平道路。

简单来说，我认为 5 月 28 日的报告不仅会消除短期销售的担忧，还会提醒投资者英伟达希望在未来几年内主导人工智能行业。