又双叒低于预期！美国 4 月 CPI 同比增 2.3% 关税 “施压” 未起效但暗流涌动？

智通财经 APP 获悉，受服装和新车价格平稳影响，4 月美国 CPI 涨幅低于预期，这表明目前企业将更高关税成本转嫁给消费者的紧迫性并不高。美国劳工统计局 (Bureau of Labor Statistics) 周二公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源类别后，4 月核心消费者物价指数 (CPI) 环比 3 月上涨 0.2%，同比上涨 2.8%，与预期一致，与上月数据持平，该涨幅为自 2021 年 2 月以来的最低水平。整体 CPI 环比上涨 0.2%，同比攀升 2.3%，连续三个月低于预期。CPI 报告显示，机票和酒店价格回落，表明非必要服务需求有所减弱。二手车、卡车和服装价格也有所下降。食品杂货价格近一年来首次下跌，其中鸡蛋价格降幅达到 1984 年以来最大。新车价格持平，并未如预期那样因关税上调而上涨。不过，家具和电器等大部分依赖进口的商品价格大幅上涨。尽管外界普遍预计特朗普政府的关税政策会推高通胀，但企业可能仍在消化大量库存，暂时还未到不得不提高价格的地步。许多关税已被下调，包括中美贸易战休战后美国对中国商品加征的关税，但美国进口商仍面临较高的贸易成本，并且担心关税在暂停期结束后会再次上调。上周末中美达成临时协议后，为期 90 天的关税减免措施将美国对大多数中国进口商品总计 145% 的关税降至 30%，这意味着未来物价涨幅可能会较为温和。但据彭博经济研究 (Bloomberg Economics) 分析，如果企业为补充库存而集中采购，导致港口拥堵，实际上可能会推动 CPI 更快上涨。数据公布后，美国国债价格延续涨势，美元下跌，标普期货早盘跌幅收窄。鉴于关税政策未来走向及其对经济的最终影响存在极大不确定性，美联储预计在可预见的未来将维持利率不变。许多经济学家认为，中美贸易关税的暂时缓和降低了美国经济衰退的风险，但关税仍将使通胀水平远高于美联储设定的目标。从任天堂 (Nintendo Co.) 到宝洁公司 (PG.US) 等企业都表示，会尝试将关税成本转嫁给消费者。然而，随着需求放缓，企业的定价能力究竟有多强尚不明晰。周四即将公布的美国零售销售数据预计显示，4 月美国消费者商品支出基本持平，该数据主要反映商品消费支出情况。服务成本方面，尽管人们都在关注关税对商品价格的影响，但近年来推动通胀的一个关键因素是住房成本，这是服务类支出中占比最大的一项。受租金上涨带动，住房价格上涨了 0.3%。