中信证券：“对等关税 “回调释放短期 跨境卖家迎喘息期但中长期博弈风险未消

中信证券发布研报指出，美国取消跨境小包关税豁免，并将在 90 天内将对中国加征的 125% 关税税率回调至 10%。这一政策变化将减轻跨境卖家的短期运营压力，但中长期仍面临关税政策风险。小包免税政策的终结将加速行业洗牌，促使跨境电商企业创新模式，提升行业集中度。整体来看，此次政策调整对跨境卖家业绩表现带来利好。