<p><strong>字母表</strong>（GOOG 0.89%）（GOOGL 0.73%），谷歌的母公司，曾被视为在线搜索、数字广告和云市场的常青树。然而，随着 <strong>标准普尔 500 指数</strong> 仅下跌 1%，其股票今年已下跌约 17%。</p>
<p>字母表一直在应对严峻的宏观、竞争和监管挑战。</p>
<p>疲软的宏观环境正在抑制其广告销售，其核心搜索引擎面临来自 OpenAI 的 ChatGPT 和其他生成性 AI 平台的激烈竞争，美国司法部正在施压字母表出售 Chrome 并与竞争对手分享其宝贵的搜索数据。它在云基础设施和人工智能（AI）市场也难以跟上竞争对手的步伐。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTgwNTEvaWxsdXN0cmF0aW9uLW9mLWFuLWFpLWNoaXAtb24tYS1ib2FyZC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTgwNTEvaWxsdXN0cmF0aW9uLW9mLWFuLWFpLWNoaXAtb24tYS1ib2FyZC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>这些挑战使字母表对长期投资者的吸引力大大降低。对于 2025 年，分析师仍然预计其收入和收益将分别增长 11% 和 19%，但随着其主要业务逐渐减弱，该公司最终可能会变成像 <strong>IBM</strong> 这样的慢增长股票。</p>
<p>其前瞻市盈率为 16，看起来便宜，但如果投资者对其应对这些竞争和监管挑战的能力产生怀疑，股价可能会继续以折扣交易。因此，投资者不妨考虑购买另外两只面临较少生存挑战的科技股：<strong>微软</strong>（MSFT 0.01%）和 <strong>甲骨文</strong>（ORCL 3.55%）。</p>
<h2>1. 微软</h2>
<p>当微软的云业务负责人萨提亚·纳德拉在 2014 年担任首席执行官时，这家科技巨头采取了 “移动优先，云优先” 的战略，以减少对桌面应用程序的依赖。为此，微软将更多的生产力软件转变为基于云的服务和移动应用。该公司还扩展了其云基础设施平台 Azure，并将更多基于云的服务集成到 Windows 中。</p>
<p>微软的转型最初压缩了其运营利润率，但从长远来看，这一策略取得了成功，因为它将更多用户锁定在其移动和云生态系统中。根据 Canalys 的数据，今天的 Azure 是全球第二大云基础设施平台，仅次于 <strong>亚马逊</strong> 网络服务（AWS），而字母表的谷歌云排名遥遥领先的第三。微软还通过大规模收购扩展了其 Xbox 游戏部门，并推出了新的 Surface 设备。</p>
<p>从 2014 财年到 2024 财年（截至 2024 年 6 月），微软的收入以 11% 的年复合增长率（CAGR）增长，收益每股（EPS）以 16% 的 CAGR 增长。过去十年，其股价上涨近 840%。</p>
<p>微软的未来看起来比字母表更光明。微软对 OpenAI 的大规模投资使其能够将许多初创公司的生成性 AI 工具集成到自己的 Bing 搜索引擎、Copilot AI 助手和 Azure 服务中。尽管它仍面临一些关于捆绑销售的反垄断调查，但并没有像字母表那样受到严格审查。</p>
<p>从 2024 财年到 2027 财年，分析师预计微软的收入和 EPS 将分别以 14% 和 15% 的 CAGR 增长。其股票以 29 倍的前瞻市盈率合理定价，随着其云和 AI 业务的扩展，仍有很大的上涨空间。</p>
<h2>2. 甲骨文</h2>
<p>甲骨文是全球最大的数据库软件提供商之一，在过去十年中成功转型为云公司。在自 2014 年起担任首席执行官的萨夫拉·卡茨的领导下（与她的共同首席执行官马克·赫德共同执掌，直到他在 2019 年去世），甲骨文用基于云的服务替代了许多本地应用程序，并扩展了自己的云基础设施平台。它还收购了更多公司，包括企业资源规划（ERP）领导者 Netsuite 和医疗 IT 巨头 Cerner，以拓宽其生态系统。</p>
<p>这一前瞻性战略使甲骨文避免被亚马逊、微软和谷歌等更大云竞争对手甩在后面。从 2014 财年到 2024 财年（截至 2024 年 5 月），其收入和 EPS 分别以 3% 和 5% 的 CAGR 增长。过去十年，它还将大量海外现金汇回，并回购了 35% 的股份。</p>
<p>从 2024 财年到 2027 财年，分析师预计甲骨文的收入和 EPS 将分别以 13% 和 19% 的 CAGR 增长。这一加速增长将受到 AI 市场增长的推动，越来越多的客户选择在其云基础设施平台上运行 AI 工作负载。它还在扩展自己的基于云的 AI 生态系统，推出数十个 AI 模型和数百个嵌入式 AI 代理用于云应用，并推出新工具，使数据库客户能够使用自己的第一方数据训练大型语言模型（LLMs）。</p>
<p>与字母表和微软不同，甲骨文没有面临任何重大反垄断调查。其股票以 31 倍的明年收益并不便宜，但公司加速增长和对蓬勃发展的云和 AI 市场的曝光应该能证明这一更高的估值。简单来说，寻找更稳定替代字母表的投资者应该考虑这家常被忽视的科技巨头。</p>

微软

甲骨文

<p>Alphabet 的股票今年因宏观经济挑战、来自人工智能平台的竞争以及监管压力而下跌了 17%。分析师预测 Alphabet 的增长缓慢，使其对投资者的吸引力降低。相反，建议投资者考虑微软和甲骨文，这两家公司都成功转型为云服务，并展现出良好的增长前景。预计微软的收入和每股收益将分别以 14% 和 15% 的年复合增长率增长，而甲骨文的增长预计分别为 13% 和 19%，主要受益于人工智能市场</p>

<p><strong>Alphabet</strong>(GOOG 0.89%)(GOOGL 0.73%), the parent company of Google, was once considered an evergreen play on the online search, digital advertising, and cloud markets. However, its stock has declined about 17% this year as the <strong>S&amp;P 500</strong> dipped just 1%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>字母表</strong>（GOOG 0.89%）（GOOGL 0.73%），谷歌的母公司，曾被视为在线搜索、数字广告和云市场的常青树。然而，随着 <strong>标准普尔 500 指数</strong> 仅下跌 1%，其股票今年已下跌约 17%。</p>
</div><p>Alphabet has been grappling with tough macro, competitive, and regulatory headwinds.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表一直在应对严峻的宏观、竞争和监管挑战。</p>
</div><p>The weak macro environment is throttling its ad sales, its core search engine faces fierce competition from OpenAI's ChatGPT and other generative AI platforms, and the U.S. Department of Justice is pressing Alphabet to sell Chrome and share its valuable search data with its competitors. It's also struggling to keep up with competitors in the cloud infrastructure and artificial intelligence (AI) markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>疲软的宏观环境正在抑制其广告销售，其核心搜索引擎面临来自 OpenAI 的 ChatGPT 和其他生成性 AI 平台的激烈竞争，美国司法部正在施压字母表出售 Chrome 并与竞争对手分享其宝贵的搜索数据。它在云基础设施和人工智能（AI）市场也难以跟上竞争对手的步伐。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTgwNTEvaWxsdXN0cmF0aW9uLW9mLWFuLWFpLWNoaXAtb24tYS1ib2FyZC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F818051%2Fillustration-of-an-ai-chip-on-a-board.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>Those headwinds are making Alphabet a lot less attractive to long-term investors. For 2025, analysts still expect its revenue and earnings to grow 11% and 19%, respectively, but the company could eventually become a slow-growth stock like <strong>IBM</strong> as its main engines sputter out.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些挑战使字母表对长期投资者的吸引力大大降低。对于 2025 年，分析师仍然预计其收入和收益将分别增长 11% 和 19%，但随着其主要业务逐渐减弱，该公司最终可能会变成像 <strong>IBM</strong> 这样的慢增长股票。</p>
</div><p>Its forward price-to-earnings ratio of 16 looks cheap, but it could continue to trade at that discount if investors doubt its ability to counter those competitive and regulatory challenges. So instead of waiting for Alphabet to turn around its massive business, investors should consider buying two other tech stocks that face fewer existential challenges: <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.01%) and <strong>Oracle</strong>(ORCL 3.55%).</p>
<div class="lb-trans"><p>其前瞻市盈率为 16，看起来便宜，但如果投资者对其应对这些竞争和监管挑战的能力产生怀疑，股价可能会继续以折扣交易。因此，投资者不妨考虑购买另外两只面临较少生存挑战的科技股：<strong>微软</strong>（MSFT 0.01%）和 <strong>甲骨文</strong>（ORCL 3.55%）。</p>
</div><h2>1. Microsoft</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 微软</h2>
</div><p>When Microsoft's cloud chief Satya Nadella took the helm as its CEO in 2014, the tech giant adopted a &#34;mobile first, cloud first&#34; strategy to reduce its dependence on desktop applications. To achieve that, Microsoft converted more of its productivity software into cloud-based services and mobile apps. The company also expanded its cloud infrastructure platform, Azure, and integrated more cloud-based services into Windows.</p>
<div class="lb-trans"><p>当微软的云业务负责人萨提亚·纳德拉在 2014 年担任首席执行官时，这家科技巨头采取了 “移动优先，云优先” 的战略，以减少对桌面应用程序的依赖。为此，微软将更多的生产力软件转变为基于云的服务和移动应用。该公司还扩展了其云基础设施平台 Azure，并将更多基于云的服务集成到 Windows 中。</p>
</div><p>Microsoft's transformation initially squeezed its operating margins, but paid off over the long term as it locked more users into its mobile and cloud ecosystems. Today, Azure is the world's second largest cloud infrastructure platform after <strong>Amazon</strong> Web Services (AWS), according to Canalys. Alphabet's Google Cloud ranks a distant third. Microsoft also expanded its Xbox gaming segment with big acquisitions as it rolled out new Surface devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软的转型最初压缩了其运营利润率，但从长远来看，这一策略取得了成功，因为它将更多用户锁定在其移动和云生态系统中。根据 Canalys 的数据，今天的 Azure 是全球第二大云基础设施平台，仅次于 <strong>亚马逊</strong> 网络服务（AWS），而字母表的谷歌云排名遥遥领先的第三。微软还通过大规模收购扩展了其 Xbox 游戏部门，并推出了新的 Surface 设备。</p>
</div><p>From fiscal 2014 to fiscal 2024 (which ended June 2024), Microsoft's revenue grew at a compound annual growth rate (CAGR) of 11% as its earnings per share (EPS) rose at a CAGR of 16%. Its stock rallied nearly 840% over the past decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2014 财年到 2024 财年（截至 2024 年 6 月），微软的收入以 11% 的年复合增长率（CAGR）增长，收益每股（EPS）以 16% 的 CAGR 增长。过去十年，其股价上涨近 840%。</p>
</div><p>Microsoft's future looks brighter than Alphabet's. Microsoft's big investment in OpenAI allows it to integrate many of the start-up's generative AI tools into its own Bing search engine, Copilot AI assistant, and Azure services. It still faces some antitrust probes regarding its bundling practices, but it's not being as heavily scrutinized as Alphabet.</p>
<div class="lb-trans"><p>微软的未来看起来比字母表更光明。微软对 OpenAI 的大规模投资使其能够将许多初创公司的生成性 AI 工具集成到自己的 Bing 搜索引擎、Copilot AI 助手和 Azure 服务中。尽管它仍面临一些关于捆绑销售的反垄断调查，但并没有像字母表那样受到严格审查。</p>
</div><p>From fiscal 2024 to fiscal 2027, analysts expect Microsoft's revenue and EPS to grow at a CAGR of 14% and 15%, respectively. Its stock looks reasonably valued at 29 times forward earnings, and it could have plenty more room to run as its cloud and AI businesses expand.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2024 财年到 2027 财年，分析师预计微软的收入和 EPS 将分别以 14% 和 15% 的 CAGR 增长。其股票以 29 倍的前瞻市盈率合理定价，随着其云和 AI 业务的扩展，仍有很大的上涨空间。</p>
</div><h2>2. Oracle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 甲骨文</h2>
</div><p>Oracle, one of the world's largest database software providers, also successfully transformed into a cloud company over the past decade. Under Safra Catz, who has served as its CEO since 2014 (along with her co-CEO, Mark Hurd, until his death in 2019), Oracle replaced a lot of its on-premise applications with cloud-based services and expanded its own cloud infrastructure platform. It also acquired a lot more companies -- including the enterprise resource planning (ERP) leader Netsuite and the healthcare IT giant Cerner -- to broaden its ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文是全球最大的数据库软件提供商之一，在过去十年中成功转型为云公司。在自 2014 年起担任首席执行官的萨夫拉·卡茨的领导下（与她的共同首席执行官马克·赫德共同执掌，直到他在 2019 年去世），甲骨文用基于云的服务替代了许多本地应用程序，并扩展了自己的云基础设施平台。它还收购了更多公司，包括企业资源规划（ERP）领导者 Netsuite 和医疗 IT 巨头 Cerner，以拓宽其生态系统。</p>
</div><p>That forward-thinking strategy prevented Oracle from being left behind by bigger cloud competitors like Amazon, Microsoft, and Google. From fiscal 2014 to fiscal 2024 (which ended May 2024), its revenue and EPS grew at a CAGR of 3% and 5%, respectively. It also repatriated a lot of its overseas cash and bought back 35% of its shares over the past decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一前瞻性战略使甲骨文避免被亚马逊、微软和谷歌等更大云竞争对手甩在后面。从 2014 财年到 2024 财年（截至 2024 年 5 月），其收入和 EPS 分别以 3% 和 5% 的 CAGR 增长。过去十年，它还将大量海外现金汇回，并回购了 35% 的股份。</p>
</div><p>From fiscal 2024 to fiscal 2027, analysts expect Oracle's revenue and EPS to rise at a CAGR of 13% and 19%, respectively. That acceleration should be driven by the growth of the AI market, which is driving more customers to run their AI workloads on its cloud infrastructure platform. It's also expanding its own cloud-based AI ecosystem with dozens of AI models and hundreds of embedded AI agents for cloud applications, and it's rolling out new tools that allow database customers to train large language models (LLMs) with their own first-party data.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2024 财年到 2027 财年，分析师预计甲骨文的收入和 EPS 将分别以 13% 和 19% 的 CAGR 增长。这一加速增长将受到 AI 市场增长的推动，越来越多的客户选择在其云基础设施平台上运行 AI 工作负载。它还在扩展自己的基于云的 AI 生态系统，推出数十个 AI 模型和数百个嵌入式 AI 代理用于云应用，并推出新工具，使数据库客户能够使用自己的第一方数据训练大型语言模型（LLMs）。</p>
</div><p>Unlike Alphabet and Microsoft, Oracle isn't dealing with any major antitrust investigations. Its stock isn't a bargain at 31 times next year's earnings, but the company accelerating growth and exposure to the booming cloud and AI markets should justify that higher valuation. Simply put, investors looking for a more stable alternative to Alphabet should consider this oft-overlooked tech giant.</p>
<div class="lb-trans"><p>与字母表和微软不同，甲骨文没有面临任何重大反垄断调查。其股票以 31 倍的明年收益并不便宜，但公司加速增长和对蓬勃发展的云和 AI 市场的曝光应该能证明这一更高的估值。简单来说，寻找更稳定替代字母表的投资者应该考虑这家常被忽视的科技巨头。</p>
</div>

Should You Forget Alphabet and Buy These 2 Tech Stocks Instead?

- Alphabet 股票今年下跌约 17%，面临宏观、竞争和监管压力。  
- 分析师预计 2025 年其收入和盈利将分别增长 11% 和 19%。  
- 投资者可考虑微软和甲骨文作为更具吸引力的替代选择。  

你是否应该忘记 Alphabet，转而购买这两只科技股？