小摩唱多：美股脱离黑洞困局 标普 500 下一目标位 6125-6170

智通财经 APP 获悉，摩根大通近日发布的美股技术策略报告指出，中美贸易战缓和推动标普 500 指数突破 5750-5785 关键阻力位，确认进入低波动反弹周期，建议以 5600 为多头止损位，目标看向 6125-6170;此前表现落后的 “七巨头” 指数 (Magnificent7Index) 重新领涨，突破 200 日均线等阻力位，短期阻力在 25429-25618，长期目标为 27794-28060。报告强调技术面信号与历史模式的一致性，但提示需警惕短期顶部形态或地缘风险对市场情绪的冲击。

该行在报告中直言，美股已脱离 “黑洞困局”。中美贸易战在本周末缓和后，标普 500 指数跳空突破 5750-5785 关键阻力位，标志着市场回归低波动反弹模式。该区间除了包含多个传统图表技术位，还包括标普 500ETF(SPY) 52 周成交量加权平均价格 (VWAP) 上方 3% 的阈值。自 20 世纪 90 年代中期以来，指数在经历显著跌破 52 周 VWAP 的阶段后收盘高于该阈值，在未来数周甚至数月内均延续涨势。

鉴于指数围绕该关键成交量加权平均线的交易呈现分化特性，该行建议将这 3% 阈值作为看空观点的止损位，此前该行曾预计指数在缓解深度超卖状态并达到 5500 点的初步反弹目标后 (截至 5 月初) 转向看空。

此外，该行建议转向更偏多头的趋势跟踪策略，将 5600 点关键支撑区作为多头交易的初始止损位。上行方面，指数已有效突破 2024 年 11 月 5908 点的趋势线。在出现明显的趋势放缓信号、短期顶部形态或可能动摇新一轮牛市情绪的情形之前，该行将 6125-6170 点区间列为夏季潜在上行目标区。

市场暂时回归旧领涨板块，七巨头重新施展雄风。此前，在持续数月领涨后，“七巨头” 指数 (Magnificent7Index) 在 2024 年 12 月至 2025 年 4 月中旬期间表现跑输美国大盘股。自 4 月中旬以来，该指数重新成为领涨板块，与大盘类似，该集团跳空突破一系列关键技术位，包括 200 日均线、3 月反弹高点和 2023 年 1 月内部趋势线等关键阻力位，进一步巩固了这一地位。

突破该关键阻力位打破了中期看跌预期，原预期倾向于进一步筑底并在春末及夏季再次回测关键支撑。相反，当前注意力转向 25429-25618 点 (2024 年 12 月-2025 年 2 月顶部形态低点)、2024 年 12 月 25833 点 (78.6% 回撤位) 和 2025 年 4 月 26800 点 (底部形态量度目标)，作为下一个潜在阻力区间。其他长期阻力位于 2024 年 12 月 27794 点周期高点和 2025 年 5 月 28060 点中途缺口目标。

与大盘策略类似，小摩建议转向趋势跟踪策略，将周一 22824 点跳空缺口作为突破后新入场风险头寸的止损位。其他支撑位包括 50 日均线和 5 月 1 日 22013 点缺口。该行预计这轮涨势和七巨头重新确立的领涨地位将持续至夏季，初步阻力位在 25429-26800 点，潜在上行目标为 27794-28060 点阻力区间。