周四，在经历了 4 月份的快速上涨之后，美股盘前保持下跌。此前，市场上涨的势头已经开始显现出疲态。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，正在调整货币政策框架，长期利率可能走高，“供应冲击” 或成新常态。鲍威尔讲话推动美国 30 年期国债收益率继续攀升，接近 5%。最新公布的美国 4 月 PPI意外下降，交易员略微增加了对 2025 年底前两次降息的押注。与此同时，4 月份美国零售销售额几乎没有增长，暗示了消费者支出开始放缓，给市场带来了额外的压力。<blockquote><ul><li>美股指数期货走低，科技股、中概股多数下跌。道指期货、标普 500 指数期货均跌约 0.5%，纳指 100 期货跌约 0.7%。</li><li>欧股开盘下跌。印度股市涨 1%，特朗普称，印度此前提出取消对美国的所有关税。</li><li>美国 30 年期国债收益率继续攀升，接近 5%。</li><li>美油和布油均跌超 3%。现货黄、现货银、伦铜、纽铜均跌超 1%。</li><li>美元指数跌约 0.3%，美元兑日元跌约 0.7%，日本在野党列出美日贸易谈判筹码，即买美债、进口日企在美生产的汽车。</li><li>英国经济第一季环比增长 0.7%，为四个季度最佳，英镑兑美元小幅拉升。</li><li>欧元兑美元涨 0.3%，对于特朗普提出的 5% 国防开支目标，德国承诺会遵守。</li><li>在岸人民币兑美元北京时间 16:30 官方收报 7.2132，较上一交易日官方收盘价跌 49 点，较上日夜盘收盘跌 42 点。</li><li>卢布创两年新高。</li></ul></blockquote>股市方面，美股三大指数期货齐跌，道指期货、标普 500 指数期货均跌约 0.5%，纳指 100 期货跌约 0.7%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/295d47b53a64038a13c37e6548781974?x-oss-process=style/lg" width="954" height="105" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/295d47b53a64038a13c37e6548781974"/></figure>中概股多数下跌，京东跌约 3%，阿里巴巴跌约 1%。网易盘前涨超 3%，Q1 游戏业务营收同比增长 12.1%，有道经营利润 1.04 亿超市场预期，创一季度历史新高。科技股多数下跌，CoreWeave 跌约 9%，公司因加速 AI 投资计划导致利润下滑；英伟达跌约 1%，特斯拉跌约 2%；思科涨约 3%，公司业绩向好，上调全年收入指引。Julius Baer 的中国策略师 Richard Tang 指出：&#34;我们认为市场已经消化了美中贸易紧张局势缓和的预期。”欧洲斯托克 50 指数开盘跌 0.5%，德国 DAX 指数跌 0.4%，英国富时 100 指数跌 0.5%，法国 CAC 40 指数跌 0.3%。印度股市维持涨势，此前美国总统唐纳德·特朗普称，印度已提出取消对美国商品的关税。眼下，印度寻求与美国达成关税协议。特朗普周四在卡塔尔与商界领袖举行的活动上发表讲话，称印度政府 “向我们提出了一项协议，基本上他们愿意不向我们收取任何关税。” 特朗普没有提供新德里方面这项提议中的更多细节。日经 225 指数收盘跌 1%。日本东证指数收盘跌 0.9%。韩国首尔综指收盘跌 0.7%。大宗商品方面，贸易谈判乐观进展也削弱了黄金的避险吸引力。现货黄金周三跌逾 2% 后延续跌势，周四再跌逾 1% 至 3150 美元下方，创下一个多月以来的最低水平。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/2d27290632a29e7d7272a916261fa519?x-oss-process=style/lg" width="903" height="603" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/2d27290632a29e7d7272a916261fa519"/></figure>WTI 原油日内跌幅超 3%，报 60.60 美元/桶；布伦特原油日内跌幅超 3%，报 63.97 美元/桶。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f3de1868372090aaffe4ccadfb5f5342?x-oss-process=style/lg" width="917" height="604" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f3de1868372090aaffe4ccadfb5f5342"/></figure>外汇方面，美元兑日元跌 0.7%，145.70。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/81464829f065394946ff6482587f1956?x-oss-process=style/lg" width="901" height="617" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/81464829f065394946ff6482587f1956"/></figure>日本在野党国民民主党党首表示，持有长期美债和进口在美国制造的日本汽车是东京与华盛顿贸易谈判时可能使用的筹码。玉木雄一郎周四接受采访时表示，日本可以提出将到期美债的收益再投资于超长期债券，以换取关税方面的让步。国民民主党的规模虽然不大，但颇具影响力。他表示，鉴于日本持有超过 1 万亿美元的美国国债，将其再投资于长期债券将是 “一个巨大的支持力”，并补充说 “美国政府确实似乎担心长期美国债券的利率”。玉木雄一郎还表示，日本政策制定者需要采取行动保护经济免受征税的影响，建议降低销售税，并采取更灵活的方式来减少央行的国内债券购买量。

美股指数期货走低，科技股、中概股多数下跌。美国 30 年期国债收益率继续攀升，接近 5%。欧股小幅走低，印度股市维持涨势，美油和布油均跌超 3%，现货黄金跌约 1%，美元指数跌约 0.3%，美元兑日元跌约 0.7%。

- 伊朗愿承诺不制造核武以换取美方解除制裁，油价跌超 3%。  
- 美债收益率攀升，30 年期美债收益率逼近 5%，打压大宗商品。  
- 美股三大指数期货齐跌，科技股、中概股多数下跌。  

美股盘前三大期指集体下挫，30 年期美债收益率继续攀升，黄金跌破 3150 美元，油价跌超 3%