<div id="readability-page-1">在美股近期快速反弹之后，华尔街大行最新警告，市场再次回撤风险大。 据追风交易台消息，高盛在 5 月 15 日发布的研报中称，尽管关税谈判释放积极信号，市场信心有所恢复，但这并不意味着风险已经消除。 报告指出，特朗普政府的有效关税水平仍然远高于 4 月 2 日宣布所谓 “对等关税” 前的水平，且美股市场仍然面临高估值、市场集中度和增长放缓等风险。 在 4 月初，美股市场剧烈动荡，标普 500 指数下跌近 20%，纳斯达克下跌 23%。随着美英宣布贸易协议，再加上中美贸易谈判远超预期，市场信心恢复，美股也反弹走高。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/86f504f0-c688-4a03-b897-4f7651c0ea0a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="474" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/86f504f0-c688-4a03-b897-4f7651c0ea0a.png"/> 高盛认为，这表明 4 月初的熊市是事件（特朗普关税）驱动型的，主要是由外部冲击引发。 <h2>当下风险是否消失？</h2> 报告指出，尽管关税消息令人欣慰，但是高关税仍然存在，增长将会放缓。在美国，关税影响是通胀性的，且仍存在高度不确定性。 而且高盛认为，美联储可能不太愿意降息，现在他们预计美联储开始三次降息的时间将晚于之前预期 (12 月而非 7 月)。因此高盛在报告中指出： <blockquote> 尽管在暴跌之后，股市随后调整异常迅速，符合&#34;事件驱动型&#34;熊市特征，但这类熊市的典型走势在初始下跌后通常在一段时间内保持平稳。如果遵循这种典型模式，近期上行空间可能有限，市场可能面临再次回调风险。 </blockquote> <h2>市场年初面临的障碍都还在</h2> 报告强调，年初年初时存在的许多障碍已经重新显现，包括高估值、市场集中度以及高风险 (贸易和 AI 大型投资回报等方面)。 高盛认为，周期性股票的定价表明市场对增长的下行风险计算很少，因此如果硬数据从这里开始明显恶化，投资者可能会再次给经济衰退的可能性定一个更高的价格。 此外，报告指出，美股的估值也有所上升，美国市场再次接近历史最高市盈率水平。 <h2>多元化策略：地区与行业配置成关键</h2> 在报告中，高盛最建议的仍然是多样化投资，并强调，如果美元继续走弱，多元化的理由将更加充分。 高盛称，虽然今年关注美国科技股表现不佳，但自 2022 年利率上升以来，投资机会已转向更广泛的行业、地区和风格组合。以欧洲银行为例，它们曾面临重重障碍，但已开始复苏。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 以上精彩内容来自追风交易台。 更详细的解读，包括实时解读、一线研究等内容，请加入【追风交易台▪年度会员】 追风交易台由华尔街见闻和智堡联合打造； 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

高盛

高盛警告美股短期上涨空间有限，回撤风险加大。尽管关税谈判有积极信号，市场信心恢复，但高关税、市场高估值及增长放缓等风险依然存在。高盛预计美联储降息时间将推迟，市场年初面临的障碍仍在，投资者需关注经济衰退风险。

- 高盛警告美股面临再次回撤风险，尽管市场信心恢复。  
- 报告指出高关税、市场高估值及增长放缓等风险依然存在。  
- 建议多样化投资，关注行业与地区配置。  

美股快速反弹，高盛：短期上涨空间有限、反而回撤风险大，年初的问题全都在