智通财经 APP 获悉，美国 4 月份零售销售增长明显放缓，表明在担心关税导致价格上涨之际，消费者减少了对汽车、体育用品和其他类别进口商品的支出。美国商务部周四公布的数据显示，美国 4 月零售销售环比增速大幅下降至 0.1%，前值修正后为 1.7%，但高于预期的持平。美国 4 月零售销售 (除汽车) 环比增长 0.1%，不及预期的 0.3%，前值修整后为 0.8%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250515/1747315831965946.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1747315831965946.png" alt="image.png" width="635" height="185" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250515/1747315831965946.png"/>在报告的 13 个类别中，有 7 个类别出现了下降。在经历了上个月的购车热潮后，汽车销量略有下降。作为零售报告中唯一的服务业类别，餐馆和酒吧的支出连续第二个月强劲增长。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250515/1747315823523651.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1747315823523651.png" alt="image.png" width="954" height="884" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250515/1747315823523651.png"/>在美国总统特朗普加征关税之前，美国消费者提前大量购物，数据在 3 月强劲增长后回落表明，消费者正在削减支出，这将加剧人们对经济增长放缓的担忧。随着消费者信心恶化，企业、投资者和经济学家对前景持谨慎态度。本周早些时候，美国和中国就缓和贸易战达成临时协议，这在一定程度上缓解了人们对美国消费者支出和整体经济前景的担忧。然而，特朗普警告说，这些关税可能会再次飙升，预测人士表示，这些关税仍将推高通胀，削弱经济增长。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250515/1747315838486837.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1747315838486837.png" alt="image.png" width="1082" height="599" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250515/1747315838486837.png"/>零售数据显示，4 月份所谓的控制组销售下降 0.2%，显示第二季度经济开局疲弱。控制组销售是政府计算国内生产总值 (GDP) 中商品支出的重要指标。该措施不包括食品服务、汽车经销商、建筑材料商店和加油站销售。在这些数据公布之前，亚特兰大联储的 GDPNow 模型预测第二季度美国经济将增长 2.3%，这将标志着美国经济从年初因关税前进口大幅飙升而出现的萎缩中出现显著反弹。随着未来几周更多经济数据的公布，这一估计将发生变化。美联储官员仍不确定关税最终将如何影响经济，并在可预见的未来维持利率不变。政策制定者表示，他们更倾向于控制通胀，而不是先发制人地降息。根据 CME 联储观察工具，目前市场预计美联储今年将降息两次，最早可能于九月份开始降息，概率约为 51%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250515/1747315592128878.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1747315592128878.png" alt="image.png" width="428" height="152" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250515/1747315592128878.png"/>到目前为止，关税尚未引发通胀。4 月份，消费者价格指数 (CPI) 连续第三个月涨幅低于预期，这表明，到目前为止，企业对将更高关税的成本转嫁给消费者并不着急。机票和酒店等服务价格的下跌也暗示了可自由支配支出的回落。尽管如此，周四公布的另一项数据显示，4 月份生产者价格出人意料地出现五年来最大降幅，这在很大程度上反映了利润率的下滑，表明企业正在消化关税上调带来的部分冲击。不过，“美国经济消费风向标” 沃尔玛 (WMT.US) 周四早些时候公布了稳健的季度销售额，但表示，关税和日益加剧的经济动荡意味着，这家全球最大的零售商预计将在本月开始提高部分价格。该公司在一份声明中表示：“在当今充满活力的运营环境中，缺乏明确性使得短期内的预测变得极其困难。”Energizer Holdings 首席执行官 Mark LaVigne 称：“消费者信心的减弱和整个商品持续的通胀可能会在短期内给销量带来压力……当我们综合考虑所有这些因素——关税、消费者信心和总体需求——我们已经调整了对今年剩余时间的展望。”个人护理产品生产商 Nu Skin Enterprises Inc.首席执行官 Ryan Napierski 在 5 月 8 日的财报电话会议上说：“总体而言，我们继续面临宏观经济压力，因为在关税对通胀的潜在影响和压低全球消费者信心的不确定性下，消费者对优质美容和保健产品的购买行为仍然谨慎。”Texas Roadhouse 首席执行官 Gerald Morgan 则表示：“仍然存在担忧。我们对正在发生的一些事情都有疑问。但我认为，总的来说，我们的餐厅都挤满了人。”零售销售数据没有经过通胀调整，主要反映的是商品购买，而商品购买在消费者总支出中所占的比例相对较小。经通胀调整后的 4 月份商品和服务支出数据将于本月晚些时候公布。

美国 4 月零售销售增长放缓，环比增速降至 0.1%，低于预期。消费者因关税担忧减少支出，尤其在汽车和进口商品上。报告显示，13 个类别中有 7 个下降，餐饮支出连续增长。尽管与中国达成临时贸易协议，经济前景仍显疲软，企业和经济学家对未来持谨慎态度。美联储维持利率不变，关注通胀控制。

- 美国 4 月零售销售环比增速降至 0.1%，低于预期。  
- 消费者因关税担忧减少对汽车和其他商品支出。  
- 餐馆和酒吧支出连续增长，显示服务业表现强劲。  

美国 4 月零售销售增长放缓 消费支出显露疲软迹象

美国 4 月零售销售增长放缓消费支出显露疲软迹象