<p>分析 - 关税削减缓解了中国大规模裁员的威胁，但就业市场的痛苦依然存在</p><p>三位数的关税威胁导致大规模失业和社会压力</p><p>贸易战的缓和降低了社会稳定风险</p><p>但分析师表示，随着经济放缓，许多工作仍然处于危险之中</p><p>北京，5 月 16 日（路透社）- 中国工人刘胜尊在一个月内失去了两份工作，因为美国的进口关税在四月飙升至三位数，迫使一家广东照明产品工厂和一家鞋类制造商减少产量。</p><p>本周关税大幅下降，但刘已经放弃了工厂工作，现在回到中国南方的家乡务农。</p><p>“今年找到稳定的工作非常困难，” 这位 42 岁的工人说，他曾作为工厂工人每月赚取 5000-6000 元（693-832 美元），现在没有稳定的收入来源。“我几乎无法负担食物。”</p><p>上周末日内瓦会谈后，中美贸易战的快速缓和帮助北京避免了一个噩梦场景：大规模失业可能危及社会稳定——这是执政的共产党视为其最重要的优先事项，关乎其合法性和最终权力的保留。</p><p>但今年美国的关税上涨 145% 造成了持久的经济损害，即使在日内瓦会谈后，关税仍然高得足以继续伤害就业市场并减缓中国经济增长，经济学家和政策顾问表示。</p><p>“这是中国的胜利，” 一位政策顾问在谈到会谈时表示，因话题敏感而要求匿名。“工厂将能够恢复运营，不会出现大规模裁员，这将有助于维持社会稳定。”</p><p>但中国仍面临 30% 的高关税，此外还有已经实施的关税。</p><p>“在 30% 的情况下，做生意很困难，” 这位顾问补充道。“随着时间的推移，这将成为中国经济发展的负担。”</p><p>在瑞士会议之前，北京对内部信号日益感到担忧，显示中国企业在避免破产方面面临困难，包括家具和玩具等劳动密集型行业，路透社上周报道。</p><p>现在有了一些缓解。</p><p>东吴证券首席经济学家卢哲估计，面临风险的工作数量已从关税削减前的约 150 万-690 万降至不到 100 万。</p><p>法兴银行亚太区首席经济学家阿莉西亚·加西亚 - 埃雷罗曾估计，三位数的关税可能导致 600 万至 900 万的失业。当前的关税水平可能引发 400 万至 600 万的裁员，而如果关税再降低 20%，可能会失去 150 万至 250 万的工作，她表示。</p><p>她估计，中国 2025 年的经济增长在最乐观的情况下可能放缓 0.7 个百分点，在当前关税下放缓 1.6 个百分点，或者如果冲突恢复到四月的强度则放缓 2.5 个百分点。</p><p>“当你将关税提高到如此高的水平时，许多公司决定停止招聘，并基本上开始将工人送回家，” 加西亚 - 埃雷罗说。</p><p>“在 30% 的情况下，我怀疑他们会说，好的，回来吧。因为这仍然很高，” 她补充道。“也许中国政府在说，哇，这太棒了。但我认为许多公司并不确定这是否会奏效。”</p><p>‘不稳定’</p><p>政府顾问表示，中国正试图通过增加对劳动吸纳型公共项目的国家投资以及利用中央银行引导金融资源来缓解制造业的失业。</p><p>中国人民银行上周推出了一种新工具，为服务业和老年护理等领域提供廉价资金，作为其他刺激措施的一部分。</p><p>“在就业方面，最重要的驱动力将来自于政府投资的增加，因为企业投资的热情尚未上升，” 中国新供给经济学研究院创始院长贾康说。</p><p>北京将努力将预算赤字率保持在大约 4% 的水平，这是在三月达成的协议，但如果出现严重情况，“更高的数字是不能排除的，” 他说。</p><p>上个月关税激增对就业市场的确切影响尚不清楚。一项工厂活动调查预测四月就业下降，但分析师认为，北京更关心的是潜在的失业加速，而不是一个月内的绝对数字。</p><p>出口商已经在削减劳动力以保持竞争力，面临着可能转变为通缩螺旋的风险。</p><p>“很难给出一个数字，” 另一位政策顾问谈到失业时表示。“经济已经疲软，关税战争在雪上加霜，但这只是霜。”</p><p>对就业创造的一个主要障碍是美国总统唐纳德·特朗普的关税政策被认为是不可预测的，这使得出口商保持谨慎，分析师表示。</p><p>李强是失业的 20 人中的一员，他们在一家作为中介的公司工作，该公司出口用于工业机械的气动缸，这些气动缸由其他中国公司制造。</p><p>他的公司在失去美国订单并在日本被竞争对手超越后关闭，竞争对手急于取代美国市场。</p><p>他现在在西南城市成都做网约车司机，并且没有计划在中美关系缓和后重返出口行业。</p><p>“特朗普对中国的政策随时可能改变，这使得出口相关行业的工作不稳定，” 李说。“我不打算再投入任何精力去从事出口行业。”</p><p>（1 美元 = 7.2109 人民币）</p>

<p>最近美国关税的降低缓解了中国大规模裁员的直接威胁，预计失业人数已从 150 万至 690 万减少到不足 100 万。然而，由于持续的高关税和经济放缓，劳动力市场仍然面临压力。分析师警告，尽管情况有所改善，但许多工作仍然面临风险，而美国贸易政策的不确定性继续给中国出口商带来困扰。中国政府正在增加对公共项目的投资，以减轻失业问题</p>

<p>ANALYSIS-Tariff cuts ease mass China layoffs threat, but job market pain persists</p>
<div class="lb-trans"><p>分析 - 关税削减缓解了中国大规模裁员的威胁，但就业市场的痛苦依然存在</p>
</div><p>Triple-digit tariffs threatened mass job losses, social stress</p>
<div class="lb-trans"><p>三位数的关税威胁导致大规模失业和社会压力</p>
</div><p>Trade war de-escalation eases social stability risks</p>
<div class="lb-trans"><p>贸易战的缓和降低了社会稳定风险</p>
</div><p>But many jobs still in danger as economy slows, say analysts</p>
<div class="lb-trans"><p>但分析师表示，随着经济放缓，许多工作仍然处于危险之中</p>
</div><p>BEIJING, May 16 (Reuters) - Chinese worker Liu Shengzun lost two jobs in just one month as U.S. import tariffs shot up to triple digits in April, forcing a Guangdong lighting products factory, and then a footwear maker, to reduce output.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京，5 月 16 日（路透社）- 中国工人刘胜尊在一个月内失去了两份工作，因为美国的进口关税在四月飙升至三位数，迫使一家广东照明产品工厂和一家鞋类制造商减少产量。</p>
</div><p>Tariffs came down dramatically this week, but Liu has given up on factory jobs and is now back farming in his hometown in southern China.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周关税大幅下降，但刘已经放弃了工厂工作，现在回到中国南方的家乡务农。</p>
</div><p>&#34;It's been extremely difficult this year to find steady employment,&#34; said the 42-year-old, who used to earn 5,000 - 6,000 yuan ($693-$832) a month as a factory worker and now doesn't have a steady source of income. &#34;I can barely afford food.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“今年找到稳定的工作非常困难，” 这位 42 岁的工人说，他曾作为工厂工人每月赚取 5000-6000 元（693-832 美元），现在没有稳定的收入来源。“我几乎无法负担食物。”</p>
</div><p>The rapid de-escalation in the U.S.-China trade war after the Geneva talks last weekend has helped Beijing avoid a nightmare scenario: mass job losses that could have endangered social stability - what the ruling Communist Party sees as its top-most priority, key to retaining its legitimacy and ultimately power.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周末日内瓦会谈后，中美贸易战的快速缓和帮助北京避免了一个噩梦场景：大规模失业可能危及社会稳定——这是执政的共产党视为其最重要的优先事项，关乎其合法性和最终权力的保留。</p>
</div><p>But this year's U.S. tariff hikes of 145% left lasting economic damage and even after the Geneva talks remain high enough to continue to hurt the job market and slow Chinese growth, say economists and policy advisers.</p>
<div class="lb-trans"><p>但今年美国的关税上涨 145% 造成了持久的经济损害，即使在日内瓦会谈后，关税仍然高得足以继续伤害就业市场并减缓中国经济增长，经济学家和政策顾问表示。</p>
</div><p>&#34;It was a win for China,&#34; a policy adviser said of the talks, speaking on condition of anonymity due to the topic's sensitivity. &#34;Factories will be able to restart operations and there will be no mass layoffs, which will help maintain social stability.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“这是中国的胜利，” 一位政策顾问在谈到会谈时表示，因话题敏感而要求匿名。“工厂将能够恢复运营，不会出现大规模裁员，这将有助于维持社会稳定。”</p>
</div><p>But China still faces challenging U.S. tariffs of 30% on top of duties already in place.</p>
<div class="lb-trans"><p>但中国仍面临 30% 的高关税，此外还有已经实施的关税。</p>
</div><p>&#34;It’s difficult to do business at 30%,&#34; the adviser added. &#34;Over time, it will be a burden on China’s economic development.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 30% 的情况下，做生意很困难，” 这位顾问补充道。“随着时间的推移，这将成为中国经济发展的负担。”</p>
</div><p>Before the meeting in Switzerland, Beijing had grown increasingly alarmed about internal signals that Chinese firms were struggling to avoid bankruptcies, including in labour-intensive industries such as furniture and toys, Reuters reported last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>在瑞士会议之前，北京对内部信号日益感到担忧，显示中国企业在避免破产方面面临困难，包括家具和玩具等劳动密集型行业，路透社上周报道。</p>
</div><p>Now there's some relief.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在有了一些缓解。</p>
</div><p>Lu Zhe, chief economist at Soochow Securities, estimates the number of jobs at risk has fallen to less than 1 million from about 1.5-6.9 million before the tariff reduction.</p>
<div class="lb-trans"><p>东吴证券首席经济学家卢哲估计，面临风险的工作数量已从关税削减前的约 150 万-690 万降至不到 100 万。</p>
</div><p>Alicia Garcia-Herrero, chief Asia Pacific economist at Natixis, had estimated the triple-digit tariffs could cause 6-9 million job losses. Current tariff levels could trigger 4-6 million layoffs, while if tariffs drop by a further 20% some 1.5-2.5 million jobs could be lost, she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>法兴银行亚太区首席经济学家阿莉西亚·加西亚 - 埃雷罗曾估计，三位数的关税可能导致 600 万至 900 万的失业。当前的关税水平可能引发 400 万至 600 万的裁员，而如果关税再降低 20%，可能会失去 150 万至 250 万的工作，她表示。</p>
</div><p>China's 2025 economic growth could slow by 0.7 percentage points in the most optimistic scenario, 1.6 points under the current tariffs, or 2.5 points if the conflict returns to April's intensity, she estimated.</p>
<div class="lb-trans"><p>她估计，中国 2025 年的经济增长在最乐观的情况下可能放缓 0.7 个百分点，在当前关税下放缓 1.6 个百分点，或者如果冲突恢复到四月的强度则放缓 2.5 个百分点。</p>
</div><p>&#34;When you increase the tariffs to such a high level, many companies decide to stop hiring and to start basically sending the workers back home,&#34; Garcia-Herrero said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“当你将关税提高到如此高的水平时，许多公司决定停止招聘，并基本上开始将工人送回家，” 加西亚 - 埃雷罗说。</p>
</div><p>&#34;At 30%, I doubt they will say, okay, come back. Because it's still high,&#34; she added. &#34;Maybe the Chinese government is saying, wow, this was amazing. But I think many companies are not sure that this is going to work.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 30% 的情况下，我怀疑他们会说，好的，回来吧。因为这仍然很高，” 她补充道。“也许中国政府在说，哇，这太棒了。但我认为许多公司并不确定这是否会奏效。”</p>
</div><p>'UNSTABLE'</p>
<div class="lb-trans"><p>‘不稳定’</p>
</div><p>Government advisers say China is trying to mitigate manufacturing job losses with higher state investment in labour-absorbing public projects and by using the central bank to channel financial resources where new jobs could be created.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府顾问表示，中国正试图通过增加对劳动吸纳型公共项目的国家投资以及利用中央银行引导金融资源来缓解制造业的失业。</p>
</div><p>The People's Bank of China last week unveiled a new tool to provide cheap funds for services and elderly care, among other stimulus measures.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国人民银行上周推出了一种新工具，为服务业和老年护理等领域提供廉价资金，作为其他刺激措施的一部分。</p>
</div><p>&#34;On employment, the most important driver will come from increased government investment given that the enthusiasm for corporate investment has yet to rise,&#34; said Jia Kang, founding president of the China Academy of New Supply-Side Economics.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在就业方面，最重要的驱动力将来自于政府投资的增加，因为企业投资的热情尚未上升，” 中国新供给经济学研究院创始院长贾康说。</p>
</div><p>Beijing will try to keep the budget deficit ratio at the roughly 4% level agreed in March, but a higher number &#34;cannot be ruled out if a serious situation arises,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京将努力将预算赤字率保持在大约 4% 的水平，这是在三月达成的协议，但如果出现严重情况，“更高的数字是不能排除的，” 他说。</p>
</div><p>The exact impact of last month's tariff spike on the job market is unknown. A factory activity survey predicted employment declined in April, but analysts believe Beijing was more concerned about a potential acceleration of job losses than the absolute numbers over the course of a month.</p>
<div class="lb-trans"><p>上个月关税激增对就业市场的确切影响尚不清楚。一项工厂活动调查预测四月就业下降，但分析师认为，北京更关心的是潜在的失业加速，而不是一个月内的绝对数字。</p>
</div><p>Exporters had already been paring back their workforce to stay competitive in what risks turning into a deflationary spiral.</p>
<div class="lb-trans"><p>出口商已经在削减劳动力以保持竞争力，面临着可能转变为通缩螺旋的风险。</p>
</div><p>&#34;It’s hard to give a figure,&#34; a second policy adviser said of job losses. &#34;The economy is already weak and the tariff war is adding frost on top of snow, but it's just frost.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“很难给出一个数字，” 另一位政策顾问谈到失业时表示。“经济已经疲软，关税战争在雪上加霜，但这只是霜。”</p>
</div><p>A major stumbling block to job creation is the perceived unpredictability of U.S. President Donald Trump's tariff policies, which is keeping exporters cautious, analysts say.</p>
<div class="lb-trans"><p>对就业创造的一个主要障碍是美国总统唐纳德·特朗普的关税政策被认为是不可预测的，这使得出口商保持谨慎，分析师表示。</p>
</div><p>Li Qiang was among a group of up to 20 people losing their jobs at a company that acted as an intermediary, exporting pneumatic cylinders, which are used in industrial machinery and were made by other Chinese firms.</p>
<div class="lb-trans"><p>李强是失业的 20 人中的一员，他们在一家作为中介的公司工作，该公司出口用于工业机械的气动缸，这些气动缸由其他中国公司制造。</p>
</div><p>His company closed after losing U.S. orders and being outcompeted in Japan, where rivals rushed to replace the American market.</p>
<div class="lb-trans"><p>他的公司在失去美国订单并在日本被竞争对手超越后关闭，竞争对手急于取代美国市场。</p>
</div><p>He now works as a ride-hailing driver in the southwestern city of Chengdu and has no plans to return to the export sector, even after the easing of U.S.-China tensions.</p>
<div class="lb-trans"><p>他现在在西南城市成都做网约车司机，并且没有计划在中美关系缓和后重返出口行业。</p>
</div><p>&#34;Trump’s policies toward China could change at any time, which makes jobs in export-related industries unstable,&#34; said Li. &#34;I don’t plan to put any effort into working in the export sector anymore.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“特朗普对中国的政策随时可能改变，这使得出口相关行业的工作不稳定，” 李说。“我不打算再投入任何精力去从事出口行业。”</p>
</div><p>($1 = 7.2109 Chinese yuan renminbi)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 7.2109 人民币）</p>
</div>

ANALYSIS-Tariff cuts ease mass China layoffs threat, but job market pain persists

- 中国工人因美国关税上涨失去工作，社会稳定风险加剧。  
- 关税降低后，部分工人重新就业，但仍面临高达 30% 的关税压力。  
- 政府加大投资以缓解制造业失业，经济增长前景依然不明朗。

分析 - 关税削减缓解了中国大规模裁员的威胁，但就业市场的困境依然持续