交银国际：升腾讯控股目标价至 604 港元 料第二季总收入增 10%

智通财经 APP 获悉，交银国际发布研报称，考虑到腾讯控股 (00700) 稳定的业绩表现及其 AI 生态空间的发展，以及集团股东回报，同时，该行认为其 AI 投入已见成效，故上调目标价至 604 港元，对应 2025 年 20 倍的市盈率，维持 “买入” 评级。

报告表示，腾讯首季业绩超预期，其中利润增速继续快于收入。该行认为，集团 AI 投入及资本支出增加影响，料其运营利润与收入差异或将收窄，仍利润增速仍将快于收入。受惠于 AI 技术的加持，集团各生态业务均有所增长。该行预计第二季总收入增 10% 至 1778 亿元人民币，全年收入增 9.6% 至 7235 亿元人民币。游戏方面，该行认为新游戏或有助缓解此前市场对下半年游戏高基数的担忧。