德鲁肯米勒一季度：减持谷歌、亚马逊、特斯拉，买入台积电和 AppLovin

华尔街传奇投资者、有 “史上最伟大的赚钱机器” 之称的斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）在 2025 年第一季度的投资组合调整中动作频频。

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，德鲁肯米勒旗下的 Duquesne Family Office在一季度完全清仓了 37 只股票，减持了包括谷歌、亚马逊和特斯拉在内的多只科技股，还削减了对美国航空公司的押注，似乎已经平仓了大量与 American Airlines Group 股票挂钩的看涨期权。

与此同时，Duquesne 在本季度共新增 12 只股票，包括台积电和 AppLovin 的股份，还增持了包括 Teva Pharmaceutical Industries Ltd 在内的几只医疗股，并增加了对 Coupang 的投资，该公司目前已成为 Duquesne 的主要持仓之一。

截至 2025 年第一季度，德鲁肯米勒投资主要集中在 9 个行业：医疗保健、科技、消费周期性、工业、能源、消费必需品、金融服务、基础材料和通信服务。医疗保健和科技行业占据了投资组合的主导地位。

重仓 “新宠”：DocuSign、CCC 智能解决方案与 EQT 公司

德鲁肯米勒在本季度共新增 12 只股票，其中最大的新增持仓是 Docusign Inc，购入 107.47 万股，价值 8748 万美元，占投资组合的 2.86%，表明他看好数字签名和文档管理市场。

第二大新增持仓为 CCC Intelligent Solutions Holdings Inc，购入 559.5 万股，价值 5052 万美元，占投资组合的 1.65%。第三大新增持仓是 EQT Corp，购入 85.93 万股，价值 4592 万美元，占投资组合的 1.5%。

“加码” 巨头：Teva 和台积电成增持重点

截止第一季度，德鲁肯米勒最大持仓为 Natera Inc（一家基因检测公司），占比 15.72%，其他主要持仓包括：Teva Pharmaceutical Industries Ltd 占 7.47%、Coupang Inc 占 6.67%、Woodward Inc 占 6.55% 和 Philip Morris International Inc 占 5.73%。

与此同时，德鲁肯米勒大幅增持了台积电的股票，增加了 49.13 万股，使总持股量达到 59.88 万股，增幅高达 456.93%，总价值 9940 万美元。

清仓大戏：37 只持仓 “灰飞烟灭”

德鲁肯米勒在本季度完全清仓了 37 只股票。

最引人注目的撤资包括 Skechers USA Inc 的全部 107.48 万股，对投资组合造成 1.94% 的负面影响；以及 SLM Corp 的全部 252.03 万股，对组合产生 1.87% 的负面影响。

战略缩减：科技股持仓重大调整

值得注意的是，德鲁肯米勒在科技领域做出了一系列重大调整，减持了包括谷歌、亚马逊和特斯拉在内的多只科技股。

他还减持了 Seagate Technology Holdings PLC134.46 万股，这使得该公司在其投资组合中的份额下降了 85.97%，影响组合比例 3.12%。该股票在本季度的平均交易价格为 94.51 美元，过去 3 个月回报率 6.74%，今年迄今为 25.49%。

另一个显著减持是 United Airlines Holdings Inc 67.51 万股，减持比例高达 64.68%，对投资组合影响 1.76%。该航空股在季内平均交易价格为 94.43 美元，但表现不佳，过去 3 个月下跌 26.59%，今年至今下跌 21.17%。

投资组合总体概览：医疗保健领域占据主导

截至 2025 年第一季度，德鲁肯米勒投资主要集中在 9 个行业：医疗保健、科技、消费周期性、工业、能源、消费必需品、金融服务、基础材料和通信服务。医疗保健和科技行业占据了投资组合的主导地位。

SEC 要求持有超过 1 亿美元特定证券的机构投资经理，通过季度备案文件（即 13-F 文件）披露其持仓情况。这些文件虽然受到投资界的广泛关注，但也存在局限性。披露的信息仅反映季度末的投资规模和构成。由于存在一定的滞后性，这些文件可能无法完全反映投资组合的最新情况。另外，某些投资头寸，包括空头头寸和风险投资，并不需要披露。